ABD kabuklu sevkiyatları sıçrarken Çin iç fiyatları güçleniyor: ceviz piyasası sıkılaşıyor

ABD ceviz sevkiyatları hızlanıyor; Mayıs ayında kabuklu ihracatında keskin bir toparlanma ve içlerde istikrarlı bir hareket görülürken, yükselen Çin iç fiyatları küresel piyasaya daha dirençli bir zemin kazandırıyor. Sezon başından bu yana toplam hacimler geçen yılın biraz üzerinde, ancak karışım ihracat ve kabuklu talebi lehine değişiyor; bu da bazı destinasyonlarda eski mahsul mevcudiyetini daraltıyor. En son sevkiyat verileri, ABD işletmelerinin özellikle Avrupa ve Asya’nın bazı kısımlarındaki zayıf talebe rağmen seçili denizaşırı pazarlara stokları başarıyla yönlendirdiğini teyit ediyor. Güney Kore, Vietnam ve Brezilya’ya daha güçlü sevkiyatlar ile Çin’deki sıkılaşan fiyat ortamının kombinasyonu, derin ceviz arz fazlası döneminin hafiflediğine işaret ediyor. Aynı zamanda Çin, Hindistan ve ABD’de yakın vadeli iç fiyatları avro bazında genel olarak istikrarlı kalıyor; bu da 2026/27 mahsulü yaklaşırken daha dengeli, ancak hâlâ fiyata duyarlı bir ticaret ortamına işaret ediyor.

Fiyatlar

Çin ceviz içi fiyatları geçen yıla kıyasla ton başına yaklaşık 70–160 ABD doları yükselerek küresel tabanı güçlendiriyor; Çin, Hindistan ve ABD’de temmuz başındaki değerlendirmeler son haftalarda büyük ölçüde istikrarlı FOB seviyelerine işaret ediyor. Avro cinsine çevrildiğinde, Çin menşeli ana akım açık renk iç parçaları şu anda FOB eşdeğeri olarak kg başına yaklaşık 2,10–2,40 avrodan işlem görüyor; Çin ve ABD’den daha yüksek kaliteli çeyrek ve yarım içler ise menşe ve kaliteye bağlı olarak giderek kg başına 3,00–4,50 avro aralığını test ediyor.

Göstergelik spot teklifleri bu istikrarı doğruluyor: Çin açık renk 8–12 mm parçalar yaklaşık kg başına 2,85 avro FOB Dalian seviyesinde, açık kehribar parçalar kg başına 2,30 avro civarında, kırık içler ise kg başına 3,00 avronun biraz altında bulunuyor. ABD organik açık renk yarım içler yaklaşık kg başına 4,50 avro FOB Londra, Hindistan organik açık renk yarım içler ise kg başına yaklaşık 5,30 avro FOB Yeni Delhi’den teklif ediliyor ve bu da onların primli konumlandırmasını yansıtıyor. Genel olarak fiyat eğrisi haftalık bazda yatay kalıyor, ancak daha güçlü ABD ihracat çekişi ile sıkılaşan Çin çiftçi kapı fiyatlarının birleşimi, iyi kaliteli ürün için aşağı yönün sınırlı olduğuna işaret ediyor.

Arz & Talep

ABD sevkiyat verileri Mayıs ayında güçlü bir toparlanma gösteriyor: toplam kabuklu sevkiyatları geçen yılın aynı ayında kaydedilen 5.558 pounda karşılık 12.862 pounda ulaştı; ihracat 12.498 pound olurken, iç kullanım %11 artarak 364 pounda yükseldi. Sezon başından bu yana toplam sevkiyatlar yaklaşık 300 milyon pound seviyesinde ve önceki sezonun yaklaşık %2 üzerinde; bu da ihracat sevkiyatlarında %114, iç satışlarda %47 artışla desteklenerek küresel talebin bu yıl daha fazla ABD arzını absorbe ettiğini teyit ediyor.

Bölgesel olarak ise tablo homojen değil. Avrupa’ya sevkiyatlar kabaca %15 arttı, ancak bölgeye iç ihracatı %5 geriledi ve 2024/25 sezonu boyunca Avrupa’ya kabuklu hacimler 55,8 milyon pounddan 53,1 milyon pounda gevşerken iç hacimleri %13 düştü; bu da formlar arasında bir miktar ikame ve devam eden fiyat duyarlılığına işaret ediyor. Hindistan’ın alımları yaklaşık %10 daha düşük ve Asya-Pasifik genelinde %5,2 gerileme var; ancak bu, Vietnam’a (iç ithalatı +%88), Güney Kore’ye (+%44) ve rekabetçi fiyatlı ABD kabuklu ve içlerin yeni talep kanalları bulduğu Brezilya’ya yönelik keskin büyüme ile telafi ediliyor.

Temel Dinamikler

Mevcut dengeyi destekleyen iki temel değişim var. İlk olarak, ABD kabuklu ihracatı özellikle güçlü; yalnızca Mayıs ayı kabuklu sevkiyatları, geçen yılın Mayıs ayında kaydedilen 31.815 pounda karşılık 39.267 pound olarak raporlandı; bu da %23 artışa işaret ederken, iç sevkiyatları %2 ve toplam ihracat %41 yükseldi. İkinci olarak, dünyanın en büyük ceviz üreticisi Çin, iki zayıf yılın ardından artan iç fiyatları bildiriyor; mahsul fiyatları geçen sezona kıyasla ton başına yaklaşık 70–160 ABD doları tırmandı. Bu hareketler birlikte, eski mahsul mevcudiyetini daraltıyor ve yerine koyma maliyetlerini yükseltiyor.

Daha geniş sert kabuklu yemiş piyasası göstergeleri, birkaç yıllık yapısal arz fazlasının ardından ceviz fiyatlarının istikrar kazandığını ortaya koyuyor. Son USDA ve sektör görünümleri, sert kabuklu yemişlerde talebin iyileştiğine ve arz büyümesinin daha disiplinli hale geldiğine işaret ederken, ABD son pazar raporları piyasayı aşırı stok baskısından ziyade hafif tekliflerle istikrarlı olarak tanımlıyor. Bu durum, özellikle daha yüksek kaliteli kabuklu ve primli iç kategorilerinde, mevcut yatay fiyatların kademeli bir yeniden dengelenmeyi gizlediği görüşünü destekliyor.

Hava & Mahsul Görünümü

Kaliforniya ve başlıca Asya menşelerinde hava koşulları yakından izleniyor, ancak şu ana kadar yeni bir arz şoku yaratmadı. Kaliforniya’da ortalamanın üzerindeki ilkbahar sıcaklıkları pek çok ağaç mahsulünde gelişmeyi hızlandırdı ve saha raporları, sıcaklıklar mevsimsel aralıklarda kaldığı ve yaz sonu sıcak hava dalgaları sulama yoluyla yönetildiği sürece cevizde genel olarak sağlam bir meyve tutumuna işaret ediyor.

Çin ve Hindistan’da mevcut yorumlar, temel üretim bölgelerinde mevsimsel olarak normal koşullara işaret ediyor; 2026/27 arz beklentilerini maddi biçimde değiştirecek yaygın bir hasar bildirilmiş değil. Bu nedenle piyasa katılımcıları, yakın vadeli hava risklerinden ziyade talep eğilimlerine ve kur hareketlerine daha fazla odaklanıyor; ancak önümüzdeki iki ay içinde yaşanabilecek yerel fırtınalar veya ani sıcaklık artışları, kaliteyi ve hasat zamanlamasını hâlen etkileyebilir.

Ticaret Görünümü

• Kısa vadede (önümüzdeki 2–4 hafta): Fiyatların avro bazında çoğunlukla yatay, ancak primli kabuklu ve yüksek kaliteli içler için hafif yukarı yönlü bir eğilimle seyretmesi bekleniyor; zira güçlü ABD ihracatı ve sıkılaşan Çin çiftçi kapı değerleri aşağı yönü sınırlıyor.
• Alıcılar: 3. çeyrek–4. çeyrek başı ihtiyaçlarını geri çekilmelerde karşılayın; fiyat farklarının Hindistan ve niş menşelere kıyasla hâlâ cazip kaldığı Çin parçaları ve ABD içlerini önceliklendirin. Avrupa ve Asya’nın bazı kısımlarında talep fiyata duyarlı olmaya devam ettiği için, çok üst segmentte aşırı pozisyon almaktan kaçının.
• Satıcılar: Disiplinli teklifler koruyun; yakın vadedeki mevcudiyetin sıkılaştığı üst kalite sınıflarında ve kabuklu partilerde kademeli fiyat artışlarını değerlendirin, ancak yeni mahsul öncesinde boru hattı hareketini sürdürmek için düşük kalite sınıflarında esnek kalın.

3 Günlük Fiyat Göstergesi (EUR)

• Çin FOB Dalian içler: İstikrarlı ila hafifçe daha güçlü; alıcılar teklifleri test ederken, yerine koyma maliyetleri yükseldiği için yaklaşık %+0–1 bekleniyor.
• ABD içleri FOB Avrupa (örneğin Londra): Avro bazında büyük ölçüde yatay; güçlü ihracat çekişi nedeniyle primli organik yarım içlerde sınırlı bir sıkılaşma mümkün.
• Hindistan FOB Yeni Delhi içler: Yatay; mutlak fiyat seviyesinin yüksekliği ve Hindistan’ın kendi ithalatındaki zayıflama, yakın vadeli yukarı yönü sınırlıyor.