CBOT soya fasulyesi ve ürünleri, ABD Eylül stoklarının geçen yılın %3 altında kalmasıyla çok yıllı zirvelerden geriliyor; Çin talebi ve hava riskleri risk primini canlı tutuyor.
Fiyatlar
Soya kompleksi genelinde bugünkü ekran, eş zamanlı ancak sınırlı bir geri çekilmeye işaret ediyor:
- CBOT soya fasulyesi (Kasım 26) son işlemde 1,284.25 ABD senti/bu seviyesinde; gün içinde 8.75 sent (‑%0.68) geriledi. Ocak–Temmuz 27 kontrat dizisi yakın vadeli seviyenin yalnızca yaklaşık 40–45 sent üzerinde bulunuyor ve bu da nispeten yatay bir ileriye dönük eğriyi yansıtıyor.
- CBOT soya küspesi (Aralık 26) 354.80 USD/kısa ton seviyesinde; ABD Ortabatı’nın bazı bölgelerinde arzın sıkılaşması ve hasat gecikmelerinin son dönemdeki güçlü performansı desteklemesinin ardından %0.59 geriledi.
- CBOT soya yağı (Aralık 26) yaklaşık 67.65 ABD senti/lb seviyesinde işlem görüyor; gün içinde yaklaşık %0.92 gerileyerek ABD biyoyakıt politikası ve zorunluluklarına ilişkin belirsizlik ortamında yaz sonu zirvelerinden daha geniş kapsamlı gevşemeyi sürdürüyor.
- DCE No.1 soya fasulyesi (Kasım 26) 5,236 CNY/t seviyesinde kapanış yaptı; gün içinde yaklaşık %2 yükselerek Kasım 26–Eylül 27 kontrat dizisindeki güçlü ralliyi genişletti. Bu durum, dirençli Çin iç talebine ve baz desteğine işaret ediyor.
| Menşe / Tür | Teslim şekli | Son fiyat (EUR) | Önceki fiyata göre yön | Güncelleme tarihi |
|---|---|---|---|---|
| Çin sarı soya fasulyesi | FOB Pekin | 0.73 EUR/kg | 0.76’dan geriledi | 2026‑10‑01 |
| Çin organik sarı soya fasulyesi | FOB Pekin | 0.83 EUR/kg | Son kotasyona göre yatay | 2026‑10‑01 |
| Ukrayna GDO’suz soya fasulyesi | CPT Odesa | 0.396 EUR/kg | 0.383’ten yükseldi | 2026‑09‑28 |
| Hindistan sortex temiz soya fasulyesi | FOB Yeni Delhi | 0.87 EUR/kg | Değişmedi | 2026‑09‑26 |
Arz ve Talep
ABD temelleri marjinal olarak sıkılaştı. Son 30 Eylül Tahıl Stokları verilerine göre, ABD’nin 1 Eylül itibarıyla eski mahsul soya fasulyesi stokları önceki yılın yaklaşık %3 altında bulunuyor. Bu durum, stokların daha belirgin arttığı mısır piyasasıyla tezat oluşturuyor ve 2026/27 sezonuna girilirken daha küçük bir soya tamponuna işaret ediyor.
Bu stok çekişi, 2025 ABD soya fasulyesi üretiminde yapılan hafif aşağı yönlü revizyonun üzerine geliyor ve devir stoklarını daha da sınırlıyor. Aynı zamanda NASS ekim alanı verileri, 2026’da hasat edilen soya alanının yıllık bazda yaklaşık %5 arttığını gösteriyor; trend verimleri gerçekleştiği takdirde bunun ilerleyen dönemde stokların yeniden oluşturulmasına yardımcı olması bekleniyor.
Talep güçlü kalıyor. ABD işleyicileri yüksek kapasitede çalışıyor; son raporlar, eski mahsul stokları azalırken ve Ortabatı’nın bazı bölgelerinde hasat gecikirken kırıcıların yakın vadeli tedarik için çabaladığını gösteriyor. Bu durum, yakın vadeli soya küspesi fiyatlarını ve yatay fiyatlama yapılarını destekliyor. Çin talebi, 2026/27 sevkiyatı için bildirilen son dönemlerdeki birkaç ani satışla birlikte ABD ve Brezilya ihracat programlarını desteklemeyi sürdürüyor; DCE soya fasulyesi de buna paralel olarak yükseliyor.
CMBroker'da özel commodities
Piyasa Dinamikleri
- Daha sıkı ABD dönem sonu stokları: 1 Eylül itibarıyla eski mahsul ABD soya fasulyesi stokları geçen yılın yaklaşık %3 altında bulunuyor. Bu, orta derecede sıkı bir bilanço tablosunu doğruluyor ve hasadın yaklaşmasına rağmen vadeli işlemlerin neden yüksek seviyelerde kaldığını açıklıyor.
- Ürünler fasulyeden daha iyi performans gösteriyor: Yakın vadeli soya küspesi, sınırlı spot fasulye arzı ile güçlü hayvancılık ve biyoyakıt talebinin desteğiyle son dönemde kontrat zirvelerine ulaştı. Soya yağı ise biyoyakıt beklentileri ve düşük stoklarla bağlantılı önceki rallinin ardından konsolide oluyor.
- Çin’in talep sinyali: DCE soya fasulyesi vadeli işlemleri, 2026/27 ana kontratlarında %1.2–2.0 yükseliyor; bu durum güçlü iç kırma marjlarını ve yem ile yağ talebinin istikrarını yansıtıyor. Bu gelişme, ABD ve Brezilya fasulyelerine yönelik ihracat talebini güçlendiriyor ve yatay ileriye dönük eğriye katkıda bulunuyor.
- Makro ve politika: Tahıl ve yağlı tohumlardaki son güçlenme, daha geniş kapsamlı emtia alımları ve enerji kaynaklı maliyet enflasyonuyla desteklendi. Aynı zamanda ABD biyoyakıt politikası takvimlerine ilişkin belirsizlik, soya yağı bacağında oynaklığı artırdı; ancak henüz kompleksin genel desteğini bozmadı.
Hava Durumu ve Rekolte Görünümü
ABD’de 2026 soya fasulyesi hasadı başladı ancak ilerleyiş bölgelere göre farklılık gösteriyor. Yaz sonundaki yağışların toprağı ağır makineler için fazla ıslak bırakmasının ardından bazı tarlalarda gecikmeler yaşanıyor. Bu durum, vadeli işlemler zirvelerden gerilerken dahi yakın vadeli fiziksel bulunabilirliği sıkılaştırdı ve spot bazı ile soya küspesi fiyatlarını destekledi.
Brezilya’da 2026/27 soya fasulyesi ekim dönemi, karışık ancak genel olarak yönetilebilir koşullarda açılıyor. Resmî ürün izleme verileri, ekim ve ürün gelişiminin ilerlediğini gösterirken bağımsız hava tahminleri, Mato Grosso gibi önemli eyaletlerde El Niño bağlantılı sıcaklıkları ve aralıklı kurak dönemleri öne çıkarıyor. Bu durum erken ekimde temkinli olunmasını gerektirirken, ekim ortasından itibaren daha düzenli yağışlar bekleniyor.
Arjantin, önceki yıllardaki kuraklığın ardından yeni sezona girerken toprak nemi yakından izlenmeye devam ediyor. Mevcut temel beklentiler, yaklaşık normal hava koşullarını ve soya üretiminin geçen sezon toparlanan seviyeler civarında istikrar kazanmasını varsayıyor; ancak çiçeklenme ve bakla doldurma dönemlerinde yeniden kuraklık yaşanması, riskin vade eğrisine hızla yeniden fiyatlanmasına yol açabilir.
İşlem Görünümü
- Üreticiler (ABD, Brezilya, Karadeniz): Kasım CBOT 1,280–1,300 sentin üzerinde işlem görürken rallilerde yeni mahsul satışlarını kademeli olarak artırmayı değerlendirin; ancak düşük ABD dönem sonu stokları ve Güney Amerika hava riski nedeniyle opsiyonlarla bir miktar yukarı yönlü potansiyeli koruyun.
- Kırıcılar: Yakın vadeli arz sıkılığı, özellikle tarla çalışmalarının geciktiği bölgelerde ABD hasadının en yoğun dönemine kadar rahat fasulye teminatı bulundurmayı gerektiriyor. Spreadleri izleyin: fasulyeye kıyasla küspede güçlü ters yapı, kırma marjlarını kilitlemeyi destekliyor.
- İthalatçılar (AB, MENA, Asya): Yatay ileriye dönük eğri ile daha güçlü Ukrayna ve Çin kotasyonları, kısa vadede aşağı yönlü riskin sınırlı olduğunu gösteriyor. Önümüzdeki 4–6 hafta boyunca alımları kademeli yapın ve hasat kaynaklı düşüşleri Q2 2027’ye kadar teminatı uzatmak için kullanın.
- Spekülatif katılımcılar: Soya fasulyesi son zirvelerin altında konsolide olurken temeller hâlâ yapıcı olduğundan, daha rahat durumdaki tahıllarda ölçülü kısa pozisyonlarla finanse edilen fasulye ve küspede düşüşleri satın alma eğilimi savunulabilir. Bununla birlikte, önemli makroekonomik gelişmeler çevresinde sıkı risk limitleri korunmalı.
3 Günlük Yönsel Görünüm
- CBOT soya fasulyesi (Kasım 26): Hasat baskısı ve kâr satışlarının etkisiyle hafif zayıf ila yatay; ancak sıkı eski mahsul stokları ve güçlü ürün değerleri nedeniyle düşüşlerde destek bulması bekleniyor.
- DCE No.1 soya fasulyesi (Kasım 26): Son günlük %2’lik kazancın ardından hafif yukarı yönlü eğilim taşıyor; politika başlıklarına ve yem talebi sinyallerine duyarlılığın sürmesi bekleniyor.
- Fiziksel piyasalar (Çin, Ukrayna, Hindistan): Çin FOB sarı fasulye ve organik ürünlerinin mevcut seviyeler yakınında istikrar kazanması muhtemel; Ukrayna GDO’suz ürün göstergeleri, son fiyat artışı ve devam eden lojistik riskler nedeniyle daha güçlü bir tonunu koruyabilir.