CBoT ve DCE’de soya fasulyesi vadeli fiyatları yükselirken fiziksel primler menşelere göre ayrışıyor. Brezilya ve Arjantin’deki hava koşulları kısa vadeli riski şekillendiriyor.
Fiyatlar
CBoT soya fasulyesi 2026/27 eğrisi boyunca ılımlı ölçüde güçleniyor. Önde gelen Kasım 2026 kontratı gün içinde 1,00 sent artışla yaklaşık 1,298.75 ABD senti/bu seviyesinde işlem görürken, Ocak 2027 1,314.00 ve Mart 2027 1,323.00 ABD senti/bu seviyesinde bulunuyor; tüm kontratlar önceki kapanışa kıyasla %0.08–0.17 değer kazandı. 2028–2029 vadeli kontratlar, rahat uzun vadeli arz beklentilerini yansıtarak yakın vadeli aylara kıyasla iskontolu kalmaya devam ediyor.
Ürünler tarafında CBoT soya küspesi hafif yükseliyor: Aralık 2026 kontratı 359.00 USD/kısa ton seviyesinde kalırken, yakın vadeli aylar gün içi bazda %0.14’e varan kazanımlar kaydetti. Soya yağı dar bir aralıkta işlem görüyor; Ekim 2026 kontratı 67.85 ABD senti/lb seviyesinde (değişmedi), temel 2027 ayları ise kısmen geriliyor. Bu durum, önceki güçlü seyrin ardından yağ payında hafif bir gevşemeye işaret ediyor.
Çin DCE’de No.1 soya fasulyesi vadeli işlemleri de yükseliş eğiliminde: Kasım 2026 kontratı 5,130 CNY/t seviyesinde kapanırken, Ocak 2027’den Temmuz 2027’ye kadar olan bant 5,170–5,375 CNY/t arasında bulunuyor ve günlük bazda %0.06–0.20 yükseliyor. Bu görünüm, güçlü iç talebe ve devam eden ithalat ihtiyacına işaret ediyor.
Seçilmiş fiziksel soya fasulyesi göstergeleri (EUR)
| Menşe | Tür | Lokasyon / Vade | Son fiyat (EUR) | Öncekiye göre değişim (EUR) | Son güncelleme |
|---|---|---|---|---|---|
| Ukrayna | GDO’suz | Odesa, CPT | 0.396 | +0.013 | 2026‑09‑28 |
| Ukrayna | konvansiyonel | Odesa, FOB | 0.332 | -0.008 | 2026‑09‑24 |
| Amerika Birleşik Devletleri | No. 2 | Washington D.C., FOB | 0.60 | -0.02 | 2026‑09‑24 |
| Çin | sarı | Pekin, FOB | 0.76 | +0.02 | 2026‑09‑24 |
| Çin | sarı, organik | Pekin, FOB | 0.83 | +0.02 | 2026‑09‑24 |
| Hindistan | sortex temizlenmiş | Yeni Delhi, FOB | 0.87 | 0.00 | 2026‑09‑26 |
Arz ve Talep Dinamikleri
ABD vadeli işlemleri, özellikle Çin’den gelen istikrarlı ihracat talebiyle destekleniyor. USDA’nın son ihracat satış duyuruları, Eylül ayında MY 2026/27 için Çin’e satılan çok sayıda ABD soya fasulyesi kargosunu bildiriyor. Bu durum, sezon başındaki güçlü talebe işaret ederek ABD’deki hasat baskısına rağmen borsa fiyatlarının dengelenmesine yardımcı oluyor.
Çin’de daha yüksek DCE vadeli fiyatları ve Pekin’deki daha güçlü FOB fiyatları (hem konvansiyonel hem organik) dirençli iç kırma ve gıda talebine işaret ediyor. GDO’suz Ukrayna soya fasulyesinin fiziksel primleri Eylül ortasından bu yana yükseldi; bu durum muhtemelen Avrupa’daki aktif GDO’suz ürün talebini ve Karadeniz çevresindeki bazı lojistik sıkışıklıkları yansıtıyor. Buna karşılık konvansiyonel Ukrayna FOB değerlerinin hafif gerilemesi, yem sınıfı tekliflerin daha rekabetçi hale geldiğini gösteriyor.
Brezilya’da 2026/27 soya fasulyesi ekimi hâlen değişken nem koşulları altında başlıyor. Son raporlar, orta Brezilya’nın bazı bölgelerinde yağışların toprak nemini iyileştirdiğini, ancak hızlı ekim öncesinde temkinli olunması gereken Mato Grosso’da yağışların düzensiz kaldığını vurguluyor. Bu belirsizlik, özellikle soya küspesi eğrisinde yeni mahsul fiyatlarına ılımlı bir risk primi eklemeye devam ediyor.
CMBroker'da özel commodities
Hava Durumu Görünümü (Brezilya ve Arjantin)
Ekim ayının başı için orta Brezilya’ya (Mato Grosso ve çevre eyaletler) ilişkin tahminler, yağışlı sezonun zamanında başladığını ve Ekim ayının başına kadar 30–75 mm yağış beklendiğini gösteriyor; bu miktar, toprakların kuru olduğu bölgelerde ekimin ilerlemesi için yeterli. Bununla birlikte, bazı meteorologlar ve iklim servisleri, özellikle El Niño kaynaklı modellerin etkisi altında yağış dağılımının düzensiz kalabileceği konusunda uyarıyor; bu da sezon içinde kurak dönemler yaşanma riskini artırıyor.
Ekim ayına ilişkin ulusal tahminler, güney Brezilya’da normalin üzerinde yağışa, ancak merkezi ve kuzey üretim kuşağında devam eden sıcaklıklara ve düzensiz yağış dönemlerine işaret ediyor. Bu durum, ürünlerin ilk münferit yağışlarla ekilmesi halinde yeniden ekim riskinin oluşabileceğini gösteriyor. Arjantin’de Ekim tahminleri, kuzey ve bazı merkezi bölgelerde faydalı yağışlara işaret ediyor; bu yağışlar soya ekimi için toprak nemini iyileştirebilir, ancak 2026’nın dördüncü çeyreğinde kuraklığın yeniden ortaya çıkma riskini ortadan kaldırmıyor.
Temel Göstergeler ve Farklar
Soya fasulyesinde CBoT forward eğrisi, Kasım 2026’dan 2027’nin ortalarına kadar hafif yukarı eğimli, ardından 2028–2029’a doğru aşağı yönlü. Bu görünüm, Güney Amerika’dan gelecek yeterli orta vadeli arz beklentileriyle birlikte yakın vadede küresel arz ve talebin nispeten dengeli olduğunu yansıtıyor. Soya küspesinin yatay ila daha zayıf seyreden soya yağına kıyasla hafif güçlü olması, kırıcıların küspeden daha iyi marj elde ettiğini ve küresel yem ile protein talebinin güçlü kaldığını gösteriyor.
Ana CBoT kontratlarında açık pozisyon yüksek kalmaya devam ediyor (Kasım 2026 soya fasulyesinde 430,000 lotun üzerinde ve Aralık 2026 küspesinde 300,000’in üzerinde). Bu durum, ticari ve spekülatif katılımın güçlü olduğunu gösteriyor. Yakın vadeli banttaki mütevazı günlük kazanımlar, istikrarlı veya hafif düşük seyreden yağ fiyatlarıyla birlikte, piyasanın kısa vadede bitkisel yağ sıkışıklığından çok protein arzı (verim ve kırma) konusunda endişeli olduğuna işaret ediyor.
Ticaret Görünümü
- Kısa vadeli (önümüzdeki 1–2 hafta): ABD talebi güçlü kalırken ve Güney Amerika’daki ekim hava koşulları izlenirken, CBoT soya fasulyesi ve küspesinde hafif güçlü ila yatay bir seyir bekleniyor. Orta Brezilya için güncellenen yağış tahminleriyle volatilite artabilir.
- İthalatçılar/yem alıcıları: Vadeli fiyatlar son yüksek seviyelerin altında ve fiziksel primler hâlen ılımlı kalırken, yakın vadeli ve 2027’nin ilk çeyreği ihtiyaçları için kademeli alım yapılması değerlendirilebilir; özellikle ABD No. 2 ve Ukrayna FOB kargolarında.
- Güney Amerika’daki üreticiler: Hava koşullarına bağlı ekim riski, agresif yerine kademeli forward satış yapılmasını destekliyor. Yukarı yönlü potansiyeli opsiyonlarla korurken beklenen üretimin bir bölümünü mevcut küspenin güçlü seyri üzerinden hedge etmek ihtiyatlı olabilir.
- GDO’suz/organik alıcılar: Ukrayna GDO’suz ve Çin organik FOB fiyatlarının yükselmesi, primli segmentlerde sıkılaşmaya işaret ediyor; 2027 teslimatları için erken kontrat yapılması ilave baz riskini azaltabilir.
3 Günlük Yönsel Görünüm
- CBoT soya fasulyesi (yakın vadeli kontratlar): Hafif yükseliş eğilimi; ihracat haberleri ve hava durumu başlıkları gün içi hareketleri yönlendirirken, yukarı eğimli ancak bant içinde bir seyir bekleniyor.
- CBoT soya küspesi: Ilımlı yükseliş eğilimi; yem talebindeki süregelen güç ve Güney Amerika’nın yeni mahsul arzına ilişkin hava riskleri nedeniyle küspenin yağa kıyasla daha iyi performans göstermesi muhtemel.
- DCE soya fasulyesi (Çin): Yerel talep ve son ithalat alımlarıyla desteklenen istikrarlı ila güçlü seyir; Güney Amerika mahsul görünümünde belirgin bir iyileşme olmadan aşağı yön sınırlı.