Soya fasulyesi vadeli işlemleri, yağ güçlenirken, küspe gerilerken ve Çin fiyat hassasiyetini korurken son yüksek seviyelere yakın yatay seyrediyor. CBOT, DCE ve FOB göstergelerine ilişkin kısa görünüm.
Fiyatlar ve Vadeli İşlem Yapısı
CBOT soya fasulyesi vadeli işlemleri yakın vadede 1.280 US‑cent/bu seviyesinin hafif üzerinde tutunuyor ve ileriye dönük eğri hafif yukarı eğimli:
- Kasım 2026 kontratı gün içinde neredeyse değişmeden (+0.25) 1.288.50 US‑cent/bu seviyesinde.
- Ocak–Temmuz 2027 kontratları 1.303.00’dan 1.325.00 US‑cent/bu seviyesine yükseliyor; bu, dönem genelinde yaklaşık 37 sentlik ılımlı bir taşıma primi gösteriyor.
- Yeni ürün 2027/28 ve 2028/29 vadeli işlemleri kademeli olarak 1,197.50–1,236.00 US‑cent/bu seviyelerine geriliyor; bu da uzun vadede daha rahat arz beklentilerine işaret ediyor.
CBOT soya yağı vadeli eğri boyunca güçleniyor; yakın vadeli kontratlar 67–68 US‑cent/lb civarında ve günlük yaklaşık %0.3–0.7 oranında ılımlı kazanımlar kaydediyor. 2028’e uzanan ertelenmiş kontratlar 64–66 US‑cent/lb seviyelerine daha yakın işlem görüyor; mevcut seviyelere kıyasla hâlâ ters yapı sergiliyor, ancak önceki diplerin üzerinde bulunuyor. Bu durum, gıda ve yenilenebilir yakıt sektörlerinden gelen güçlü talebin altını çiziyor.
Buna karşılık soya küspesi baskı altında. Yakın vadeli CBOT küspesi 355–360 USD/short ton civarında işlem görüyor ve 2026/27 dönemi boyunca gün içinde yaklaşık %1 geriliyor. Vadeli eğri nispeten yatay kalmayı sürdürüyor, ancak son düşüş, kırma marjı içinde ana değer unsurunun giderek yağ olduğunu gösteriyor.
Küresel Arz, Talep ve Bölgesel Fiyatlar
Dalian Emtia Borsası’ndaki Çin vadeli işlemleri yükseliyor; 1 No’lu soya fasulyesi, Kasım 2026–Eylül 2027 kontratları boyunca yaklaşık %1.3–1.6 artarak 5,127 ile 5,375 CNY/t arasında kapanıyor. Bu hareket, uluslararası vadeli işlemler konsolide olurken güçlü iç talebi, kur etkilerini ve ithalat maliyetlerine yönelik süregelen hassasiyeti yansıtıyor.
EUR bazındaki FOB ve CPT spot göstergeleri, karışık ancak genel olarak istikrarlı bir küresel fiyat görünümüne işaret ediyor:
| Menşe | Ürün | Koşullar | Son fiyat (EUR/kg) | Öncekiye göre trend | Son güncelleme |
|---|---|---|---|---|---|
| Hindistan (Yeni Delhi) | Soya fasulyesi, sorteks temizlenmiş | FOB | 0.87 | Yatay | 26 Eyl 2026 |
| Çin (Pekin) | Soya fasulyesi, sarı, organik %99.8 | FOB | 0.83 | 0.81’den yükseldi | 24 Eyl 2026 |
| Çin (Pekin) | Soya fasulyesi, sarı %99.5 | FOB | 0.76 | 0.74’ten yükseldi | 24 Eyl 2026 |
| Ukrayna (Odesa) | Soya fasulyesi | FOB | 0.332 | 0.34’ten geriledi | 24 Eyl 2026 |
| Ukrayna (Odesa) | Soya fasulyesi, GDO’suz | CPT | 0.383 | Yatay | 18 Eyl 2026 |
| ABD (Washington D.C.) | Soya fasulyesi, No. 2 | FOB | 0.60 | 0.62’den geriledi | 24 Eyl 2026 |
Hindistan teklifleri listelenen menşeler arasında en yüksek seviyede kalmayı sürdürüyor; bu durum güçlü yerel talebe ve lojistik maliyetlere işaret ediyor. Çin FOB fiyatları güçlenerek ithalat ve iç tedarik zinciri talebinin dirençli olduğunu gösteriyor. Ukrayna ve ABD göstergeleri gerileyerek navlun ve kalite primlerine duyarlı destinasyonlar açısından rekabet gücünü artırdı.
CMBroker'da özel commodities
Temel Göstergeler: Kırma, Çin ve Baz Sinyalleri
Mevcut vadeli işlem yapısı ve ürün spreadleri, soya yağı fiyatlarının kırma işlemi için teşvikin çoğunu sağladığı bir piyasaya işaret ediyor. CBOT soya yağı fiyatlarındaki yükseliş ve küspedeki ılımlı zayıflık, biyoyakıt ve gıda segmentlerinden gelen güçlü talebi gösterirken, yem kaynaklı küspe talebi yakın vadede görece daha zayıf.
Çin talebi merkezi önemini koruyor. Yerel kırıcılar zaman zaman dar marjlar ve negatif işleme ekonomisiyle karşı karşıya kalıyor; bu durum fiyat hassasiyetine dayalı ithalat davranışına ve rekor seviyedeki yerel kırma ile alternatif menşelere daha fazla bağımlılığa yol açıyor. Son analizler, işleyicilerin 4. çeyreğe girerken üretimlerini dikkatle yönettiğini ve mevcut olduğu yerlerde maliyet açısından avantajlı Güney Amerika ve Karadeniz arzlarına odaklandığını gösteriyor.
ABD’de anekdot niteliğindeki ve bölgesel raporlar verim beklentilerinin değişken olduğunu gösteriyor, ancak sezon sonundaki yağışlar birçok bölgede bakla dolumunu destekledi. Bu arada DCE kazanımları ve daha güçlü Çin FOB seviyeleri, özellikle iç programların gıda ve yemde daha yüksek soya kullanımı teşvik etmesiyle, iç talep ve politika desteğinin küresel aşağı yönlü risklerin bir kısmını dengelediğine işaret ediyor.
Hava Koşulları ve Ürün Görünümü
ABD Ortabatı’nda koşullar son dönemde hasat için daha elverişli hale geldi; önceki yağışların ardından daha düşük sıcaklıklar ve tarlalara erişimin iyileşmesi etkili oldu. Uzatma raporları bazı bölgelerde toprak neminin hâlâ ortalamanın üzerinde olduğunu gösteriyor, ancak Eylül sonunda hasat ilerlemesine yönelik yaygın bir tehdit bulunmuyor.
Brezilya’da 2026/27 soya fasulyesi ekim kampanyası bölgesel farklılıklarla başladı. Orta-Batı’nın bazı kesimlerindeki yağışlar üst toprak nemini iyileştirdi, ancak ziraat uzmanları yağışların düzensiz olduğu Mato Grosso’da temkinli kalmaya devam ediyor; üreticiler ekimi hızlandırmadan önce daha istikrarlı bir düzen bekliyor.
İklim görünümleri, özellikle sezonun ilerleyen dönemlerinde sıcak hava dalgaları ve düzensiz yağış olasılığı olmak üzere El Niño bağlantılı riskleri izlemeye devam ediyor. Üretim beklentilerini maddi ölçüde değiştirmek için henüz erken olsa da bu görünüm, eski ürün stokları rahat seviyelerde bulunmasına rağmen ertelenmiş vadeli işlemlerin neden desteklendiğini açıklıyor.
İşlem ve Risk Yönetimi Görünümü
- Üreticiler (ABD, Ukrayna, Brezilya): Yakın vadeli CBOT soya fasulyesi istikrarlı ve 2027 ortasına kadar ılımlı bir taşıma primi mevcutken, hava koşulları ve politika riskleri nedeniyle yükselişlerde ek hedge işlemlerini kademeli olarak değerlendirin; aynı zamanda opsiyonlarla yukarı yönlü potansiyelin bir kısmını açık tutun.
- Kırıcılar: Mevcut yağ-küspe spreadi yağı destekliyor. Soya yağı satışlarını sabitlemek ve küspe ihtiyaçlarını fiyat düşüşlerinde seçici şekilde karşılamak, özellikle iç talep veya biyoyakıt politikası yağ değerlerini desteklediğinde marjların istikrara kavuşturulmasına yardımcı olabilir.
- İthalatçılar (Asya, MENA): Çin ve Hindistan göstergeleri güçlenirken ABD ve Karadeniz’de FOB fiyatların yumuşaması, menşe karmasını çeşitlendirme fırsatlarına işaret ediyor. Navlun ve kur oynaklığını yönetmek için alımları 2026’nın 4. çeyreği ile 2027’nin 1. çeyreğine yayarak kademelendirin.
- Spekülatörler: Kompleks yakın vadede dengeli görünüyor; yukarı yönlü hareket esas olarak Güney Amerika hava koşulları ve Çin politikaları tarafından yönlendiriliyor. Ertelenmiş vadeli soya fasulyesinde alım karşılığında yakın vadelerde kısa pozisyon veya küspeye karşı uzun yağ pozisyonu alan stratejiler, mevcut eğri ve spread sinyalleriyle uyumlu.
3 Günlük Yön Görünümü
- CBOT Soya Fasulyesi: Hafif yükseliş eğilimi; hava koşulları ve Çin talebine ilişkin haberler belirleyici olurken, sınırlı yukarı eğilimle yatay bantta işlemler bekleniyor.
- DCE Soya Fasulyesi (Çin): İç talep ve kur desteğiyle güçlüden hafif yükseğe; ancak kırma marjlarındaki herhangi bir gevşemeye karşı kırılgan.
- FOB/CPT Spot (ABD, UA, CN, IN): Büyük ölçüde yatay; küçük ayarlamalar yapısal değişimlerden ziyade vadeli işlemler, navlun ve yerel para birimi hareketlerini takip edecek.