Açúcar e Jaggery Mantêm-se Firmes com Oferta Apertada na Índia

Os preços de jaggery e açúcar estão firmes, sustentados por chegadas fracas, vendas cautelosas e demanda estável no curto prazo, com traders esperando um tom em geral estável a ligeiramente mais forte no curto prazo. No mercado atacadista de Nova Délhi, o jaggery se fortaleceu devido à redução das chegadas e às vendas limitadas por parte dos estoquistas, enquanto os preços do açúcar refinado permanecem firmes, já que as usinas mantêm níveis de oferta mais altos e os compradores cobrem apenas necessidades imediatas. Essa tendência firme na Índia coincide com ofertas de açúcar refinado estáveis a em alta na Europa e no Reino Unido, refletindo um equilíbrio global geralmente apertado, mas sem pânico. O avanço da monção e seu impacto na safra de cana 2026/27 da Índia serão o principal ponto de atenção para saber se a firmeza atual evoluirá para uma tendência de alta de preços mais pronunciada.

Prices

No mercado atacadista de Nova Délhi mencionado, os preços do jaggery subiram cerca de USD 1,05 por quintal, com o jaggery Dhaiya cotado em torno de USD 58,65–59,70 por quintal. O jaggery Pedi e o shakkar mantiveram-se estáveis a firmes em meio a vendas contidas e demanda regular nos níveis vigentes.

Os preços do açúcar refinado no mercado à vista são descritos como firmes, com as taxas de entrega das usinas sustentadas por cotações mais altas das mesmas e apenas uma demanda à vista limitada, porém estável. Os compradores estão focando na cobertura de curto prazo em vez de fecharem posições futuras, o que ajuda as usinas a defenderem seus níveis de oferta.

Na Europa e no Reino Unido, as ofertas FCA para açúcar granulado situam-se em sua maioria em torno de EUR 0,45–0,63/kg, com uma leve tendência de alta em diversas origens desde o fim de maio. O produto ICUMSA 32–45 no porto de Norfolk (Reino Unido) é indicado perto de EUR 0,49/kg, acima de EUR 0,48/kg em meados de junho, enquanto os açúcares de origem tcheca e dinamarquesa em Vyškov subiram de aproximadamente EUR 0,50 para cerca de EUR 0,52/kg no mesmo período.

Supply & Demand

No mercado doméstico da Índia, as chegadas de jaggery ao atacado têm sido fracas, e os estoquistas demonstram pouca disposição para vender. Isso aperta a disponibilidade no curto prazo e elevou os valores do jaggery Dhaiya, enquanto o jaggery Pedi e o shakkar permanecem sustentados por vendas cautelosas e consumo estável.

No caso do açúcar refinado, as usinas estão cotando preços ex-usina mais altos e não estão forçando agressivamente o volume para o mercado à vista. Os compradores, diante de cotações firmes, limitam-se em grande parte à cobertura imediata em vez de formarem estoques. Esse padrão é consistente com um aperto mais amplo no balanço açucareiro da Índia, onde análises recentes apontam para uma produção cerca de 18% abaixo dos picos anteriores, enquanto o consumo segue em alta, comprimindo estoques de segurança e estreitando a folga de oferta.

No cenário global, a menor disponibilidade exportável da Índia e o foco de política no equilíbrio interno e na demanda por biocombustíveis continuam limitando os fluxos de exportação e mantendo os mercados regionais sensíveis a qualquer choque climático ou regulatório. Embora Brasil e Tailândia permaneçam importantes fornecedores de equilíbrio, o tom firme do mercado doméstico indiano, especialmente em jaggery e açúcar na porta de usina, sustenta um ambiente de “piso” para as cotações mundiais de açúcar refinado.

Weather & Crop Outlook

O clima está se tornando cada vez mais importante para a próxima safra de cana da Índia. A monção de sudoeste de 2026 começou de forma fraca e com interrupções, com a precipitação em toda a Índia no início a meados de junho estimada em cerca de um terço abaixo do normal e déficits particularmente grandes na região central do país. Essas regiões se sobrepõem a importantes cinturões canavieiros em Maharashtra e partes de Uttar Pradesh.

Atualizações recentes indicam avanço da monção para mais áreas de Maharashtra e estados centrais adjacentes por volta de 23–25 de junho, com chuvas leves e trovoadas devendo melhorar as condições de umidade e, gradualmente, estender a monção para o interior. Se esse avanço se mantiver, as preocupações com estresse hídrico severo para a cana de soqueira devem diminuir em alguma medida, embora os déficits do início da estação ainda possam limitar o potencial de produtividade em alguns distritos.

Por ora, a restrição no mercado físico é impulsionada mais pelas chegadas baixas atuais e pelas vendas contidas do que por perdas de safra confirmadas. No entanto, se as chuvas de monção permanecerem irregulares em julho, o mercado rapidamente começará a precificar uma safra de cana 2026/27 menor, o que pode reforçar o tom firme atual do mercado de jaggery e açúcar.

Fundamentals

Os fundamentos de curto prazo para o jaggery são claramente construtivos: as chegadas são lentas, os estoquistas estão cautelosos e os compradores continuam retirando volumes regularmente. O ganho recente de cerca de USD 1,05 por quintal no jaggery Dhaiya sugere que os compradores estão aceitando níveis mais altos, destacando um balanço apertado no disponível, sem evidência de destruição de demanda.

No açúcar refinado, a capacidade das usinas de manter ofertas de entrega mais altas, ao mesmo tempo em que ainda escoam volumes limitados porém estáveis, sinaliza que o poder de formação de preços domésticos permanece com os fornecedores. Internacionalmente, aumentos modestos semana a semana nas ofertas FCA na UE e no Reino Unido reforçam essa visão, mostrando poucos sinais de uma correção acentuada, apesar de alguns focos de compra contida em níveis elevados.

Estruturalmente, o balanço mais apertado de oferta e demanda da Índia e sua postura de exportação contida, combinados com a incerteza em torno da monção e a demanda concorrente por etanol, continuam a sustentar um piso mais elevado para os preços regionais do açúcar refinado. Nesse contexto, o mercado atual, firme porém ordenado, pode persistir a menos que surja ou uma forte recuperação de produção ou um choque de demanda.

Trading Outlook

• Compradores físicos (jaggery e açúcar na Índia): Mantenham cobertura escalonada para necessidades de curto prazo; evitem estratégias agressivas de “mão para boca”, pois as chegadas limitadas e as ofertas firmes das usinas sugerem apenas um potencial de baixa modesto, enquanto o risco climático pode rapidamente repriorizar o mercado para cima.
• Usuários industriais europeus e britânicos: Usem as ofertas atuais de EUR 0,45–0,52/kg na CEE e no Reino Unido como oportunidade para garantir volumes para o 3º e 4º trimestres; a combinação de fundamentos apertados na Índia e incerteza da monção aponta para a formação de ao menos uma cobertura futura parcial.
• Produtores e usinas: O tom firme atual justifica vendas disciplinadas; considerem hedge incremental em eventuais altas adicionais de preços, mas evitem vendas futuras pesadas até que a trajetória da monção para os principais cinturões canavieiros esteja mais clara.

3‑Day Directional Price View (EUR basis)

• Jaggery no atacado na Índia: Viés firme a ligeiramente mais alto, já que as chegadas permanecem fracas e os estoquistas vendem com cautela.
• Açúcar refinado ex-usina na Índia: Viés estável a firme; as usinas provavelmente manterão níveis de oferta mais altos enquanto as compras à vista permanecerem baseadas em necessidade.
• Açúcar refinado FCA UE/Reino Unido: Viés majoritariamente estável, com leve inclinação de alta, ancorado pelos fundamentos apertados da Índia e por alternativas baratas limitadas.