Avellanas en Equilibrio Precario: Choque de Suministro Turco Encuentra Precios Spot Más Suaves
El mercado global de avellanas se mantiene fundamentalmente ajustado tras el colapso de la cosecha en Turquía, mientras que los precios spot de junio de 2026 se alivian ligeramente. Principales factores, perspectivas e ideas comerciales.
Precios – Máximo Histórico en Teoría, Ligeramente Más Suaves en Práctica
En octubre de 2025, los precios de las avellanas en Europa alcanzaron niveles récord, con núcleos crudos turcos de 11–13 mm alrededor de 16.80 EUR/kg DDP y núcleos tostados en aproximadamente 18.60 EUR/kg, tras meses de fuertes incrementos. Desde entonces, el déficit estructural ha persistido, pero la resistencia de la demanda de confitería y chocolate ha limitado picos adicionales.
Los datos de oferta fresca de Turquía del 1 de junio de 2026 muestran precios FOB en Estambul para núcleos naturales que se alivian modestamente frente a mediados de mayo: 11–13 mm a aproximadamente 7.96 EUR/kg y 13–15 mm a aproximadamente 8.33 EUR/kg, bajando aproximadamente 0.15 EUR/kg en dos semanas. La harina tostada y los núcleos troceados han seguido un camino similar, disminuyendo alrededor de 0.2–0.3 EUR/kg a lo largo de mayo, señalando un respiro a corto plazo más que una reversión de tendencia.
Suministro y Demanda – Colapso Turco, Reserva Global Limitada
La temporada actual está marcada por una drástica caída en la producción turca: se estima que la producción 2025/26 alcanzará solo alrededor de 250,000 toneladas (base de núcleo), un 36% menos que las aproximadamente 392,500 toneladas en 2024/25 y en el nivel más bajo desde 2014. Los agricultores se niegan en gran medida a vender al precio de referencia del Consejo de Granos de Turquía, manteniendo los almacenes del TMO casi vacíos y trasladando el poder de precios a productores y exportadores.
La cosecha de Italia es más débil de lo inicialmente esperado, particularmente en las regiones centrales y del sur, mientras que Georgia ahora contribuye con 20,000 toneladas consistentes de núcleos de buena calidad que anteriormente se informaron por debajo de lo real. Fuertes aumentos desde Chile (+64% interanual a alrededor de 40,500 toneladas) y EE. UU. (+13% a cerca de 44,900 toneladas) ayudan a compensar parte del déficit turco, pero no pueden compensar completamente la caída global.
La producción mundial actualizada para 2025/26 se proyecta en alrededor de 454,400 toneladas (base de núcleo), aproximadamente un 19% por debajo de la temporada anterior, con existencias finales cayendo hacia 50,000 toneladas. Esto deja un margen real nulo contra más interrupciones climáticas, pérdidas de calidad o problemas logísticos. La demanda de chocolate y confitería ya ha disminuido a niveles altos de precios, pero cualquier recuperación significativa en las compras podría rápidamente ajustar la disponibilidad nuevamente.
Fundamentos – Los Productores Tienen la Llave
En Turquía, el precio de intervención oficial del TMO para avellanas en cáscara se mantiene claramente por debajo de los niveles del mercado libre actuales, reforzando las decisiones de los agricultores de retener existencias. Los exportadores informan disponibilidad spot muy limitada, ofertas desiguales y un standstill en la contratación a gran escala, ya que muchos prefieren mantener posiciones en lugar de vender en un mercado que sigue siendo fundamentalmente ajustado pero se está ablandando.
Los problemas de randuman (con rendimientos de núcleos a menudo por debajo del 45%) y una mayor proporción de calibres pequeños reducen aún más la oferta efectiva de núcleos estándar de 11–13 mm y 13–15 mm. Al mismo tiempo, las acumulaciones de tamaños pequeños y material de menor calidad están lentamente aumentando, proporcionando una válvula de alivio modesta para la presión de precios en segmentos de especificaciones más bajas, pero no para la demanda industrial mainstream.
Por el lado de la demanda, los compradores europeos permanecen cautelosos, cubriendo solo necesidades a corto plazo y retrasando compromisos mayores con la esperanza de más correcciones de precios. Este estancamiento, combinado con existencias estructuralmente bajas, explica por qué el mercado puede mostrar suavidad a corto plazo en las ofertas FOB mientras sigue siendo fundamentalmente ajustado y altamente sensible a cualquier nueva demanda o choque climático.
Perspectiva Climática – Vigilante pero Aún No Alarmante
Para junio hasta principios del verano de 2026, las perspectivas estacionales para el norte de Italia (Piamonte/Langhe) y gran parte de Europa continental apuntan a temperaturas superiores a la normal con precipitaciones que tienden ligeramente por debajo de la media, aunque algunos modelos aún indican tormentas intermitentes y aguaceros localizados intensos. Este patrón es típico de los veranos recientes y aún no señala una amenaza clara de sequía generalizada para los huertos de avellanas.
En la región del Mar Negro de Turquía, las previsiones a largo plazo sugieren un principio de verano relativamente cálido con lluvias variables tras una primavera inusualmente fresca y lluviosa en varias partes del país. Esto aumenta la incertidumbre sobre las condiciones de floración y cuajado de nueces, pero, en esta etapa, no proporciona una evidencia sólida de otro gran choque de rendimiento sobre la ya pobre cosecha 2025/26.
Pronóstico y Perspectivas Comerciales – Mercado Ajustado, Caída Poco Pronunciada
A corto plazo (próximos 1–3 meses), es probable que el mercado de avellanas se mantenga firme pero limitado en rango: la pequeña corrección de precio visible en las ofertas FOB de junio refleja un racionamiento de demanda más que un nuevo excedente. Mientras los agricultores continúen reteniendo existencias y el TMO permanezca en gran medida al margen en las adquisiciones, cualquier nueva ola de compras por parte de los principales usuarios industriales podría rápidamente desencadenar otro aumento en los precios.
A mediano plazo (hasta el Q4 2026), el déficit estructural y las bajas existencias globales argumentan a favor del continuo apoyo de precios, especialmente para calibres estándar y lotes de randuman más altos. Solo una cosecha turca de 2026 claramente superior a la tendencia, combinada con fuertes rendimientos en el hemisferio norte, aliviaría materialmente el equilibrio, y la información actual aún no justifica tal suposición.
Puntos Prácticos para los Participantes del Mercado
- Compradores industriales: Consideren cubrirse en caídas de precios alrededor de los niveles FOB actuales, especialmente para núcleos de 11–13 mm y 13–15 mm, evitando compromisos excesivos si la demanda se mantiene débil.
- Comerciantes y cascareros: Mantengan una gestión disciplinada de inventarios; el potencial a la baja parece limitado por la estrechez estructural, pero la liquidez puede secarse rápidamente si los compradores se echan atrás.
- Orígenes premium (Georgia, UE): Continúen demandando una prima de calidad; usen la suavidad turca de manera selectiva pero preserven los precios para calibres grandes y altos rendimientos.
Perspectiva Direccional a 3 Días (Referencias Clave en EUR)
- Núcleos FOB Estambul Turquía (11–13 mm, 13–15 mm): Ligeramente suaves a laterales; el potencial a la baja es limitado ya que los vendedores resisten recortes más profundos.
- Núcleos FCA Varsovia Georgia: Largamente estables con un trasfondo firme; las primas sobre el origen turco probablemente persistirán.
- Productos procesados DDP Europa (tostados, pasta): Estables en niveles históricamente altos; cualquier aumento en la demanda de chocolate podría rápidamente reajustar las ofertas.