Las avellanas turcas encuentran un suelo mientras la inquietud por la nueva cosecha compensa las perspectivas de una gran oferta

Los precios de los granos naturales de avellana turca han encontrado claramente un suelo, con ofertas spot que se estabilizan y, en algunos segmentos, repuntan, incluso aunque se espera una cosecha mayor en 2026/27. La mayor cautela en la oferta por parte de los vendedores, una posible actuación más activa del TMO y una demanda más firme para la nueva cosecha están desplazando gradualmente el poder de negociación de nuevo hacia el lado de la oferta. El panorama de mercado es mixto: los granos naturales crudos de 11–13 mm DDP Europa Central siguen muy por debajo del trimestre anterior y del año pasado, pero la semana reciente muestra una reversión tangible de la tendencia bajista previa. Los productos procesados (tostados, troceados, pasta) se mantienen relativamente estables, lo que indica que la corrección más profunda probablemente haya quedado atrás. Al mismo tiempo, los compradores están recalibrando sus estrategias a la luz del nuevo reglamento de la UE que concede acceso libre de aranceles a hasta 500.000 mt de frutos secos estadounidenses, que podría aumentar la presión competitiva en los segmentos de granos y de ingredientes a medio plazo. El tiempo en la franja del mar Negro de Turquía es actualmente cálido para la época, sin informaciones de estrés agudo, por lo que la atención se centra en la formación del rendimiento durante julio y agosto más que en un riesgo meteorológico inmediato.

Precios

Los indicadores de desempeño general subrayan la profundidad de la corrección previa: el índice de precios compuesto ha caído alrededor de un 18% respecto al trimestre anterior y más de un 61% en los últimos seis meses, aunque sigue situándose aproximadamente un 37% por encima de la media de tres años. Esto pone de relieve que los niveles actuales son históricamente atractivos para los compradores, pero son percibidos cada vez más como insosteniblemente bajos por muchos vendedores. Las nuevas ofertas FOB desde Turquía confirman el patrón de estabilización. Los granos naturales estándar 11–13 mm desde Estambul se sitúan en torno a 7.3–7.4 EUR/kg FOB, solo marginalmente por debajo de la semana pasada, mientras que los calibres 13–15 mm se negocian justo por debajo de 7.9–8.0 EUR/kg FOB. Los granos ecológicos desde Esmirna se mantienen mucho más firmes, con 11–13 mm cerca de 19.25 EUR/kg y producto blanqueado tostado en torno a 22.7 EUR/kg FOB, subrayando la prima persistente para los segmentos certificados y de mayor valor añadido.

Oferta y demanda

En el caso de los granos naturales, está emergiendo un cambio notable en el comportamiento de los vendedores. Las ofertas para la próxima cosecha turca son menos agresivas, reflejando expectativas de un papel más fuerte de la Junta Turca de Cereales (TMO), preocupación por posibles caídas de granos en los huertos y una situación de oferta en general más equilibrada tras las intensas ventas anteriores vinculadas a obligaciones de pago de intereses. Los volúmenes spot disponibles se perciben más ajustados, aun cuando las perspectivas de la cosecha a plazo siguen siendo relativamente holgadas. La actividad compradora ha repuntado en respuesta al aparente suelo de precios. Muchos usuarios industriales y comerciantes ya se han movido para asegurar cobertura, impulsando la demanda al alza y empujando los precios desde sus recientes mínimos. En las categorías procesadas (tostado, harina, pasta) el equilibrio entre oferta y demanda parece más ajustado, lo que explica los movimientos de precios semanales más reducidos en comparación con los granos naturales. Más allá de Turquía, la competencia está llamada a intensificarse. El nuevo Reglamento (UE) 2026/1455 introduce contingentes libres de derechos para hasta 500.000 mt de frutos secos estadounidenses, incluyendo explícitamente avellanas. Esto podría aumentar el atractivo de los granos estadounidenses para los compradores de la UE, especialmente en segmentos de calidad estándar, aunque la oferta ajustada en EE. UU. y la logística podrían limitar el desplazamiento inmediato del producto turco. Georgia sigue logrando una prima por granos de alta calidad, pero su menor escala mantiene a Turquía como proveedor dominante a nivel mundial.

Fundamentos y política

La evolución de los precios en distintos horizontes dibuja un mercado en transición. En una perspectiva de un año, los precios de los granos de avellana turca siguen un 18% por debajo aproximadamente, reflejando la corrección desde los máximos extremos alcanzados durante las campañas cortas anteriores. En horizontes de tres y cinco años, sin embargo, los precios han subido alrededor de un tercio, mientras que la ganancia a diez años es de algo más del 9%, lo que sugiere que los costes estructuralmente más altos y los suelos impulsados por la política han ido elevando gradualmente la base a largo plazo. Se espera que el TMO vuelva a desempeñar un papel activo en la campaña 2026/27, tanto para estabilizar las rentas agrícolas como para orientar las expectativas internas de precios. Aunque el nivel oficial de intervención para las avellanas aún no se ha fijado, los precios de compra de cereales de 2026 anunciados recientemente y los debates en curso sobre los costes de producción en Turquía indican una postura gubernamental que reconoce la fuerte inflación de costes para los productores. Las condiciones monetarias y el tipo de cambio actualmente no aportan un impulso adicional importante. El mercado de divisas se mueve dentro de su banda de fluctuación típica, de modo que los cambios recientes en los precios de la avellana se explican principalmente por los fundamentos físicos y el sentimiento, más que por la volatilidad de la lira. Los costes de producción, mano de obra y procesado siguen elevados, reforzando la percepción de muchos productores y descascaradoras de que los precios actuales de los granos en el mercado libre se sitúan cerca de, o incluso por debajo de, niveles sostenibles.

Meteorología y perspectivas de cosecha

El tiempo en la franja avellanera del mar Negro en Turquía es cálido para la época mientras el mercado entra en la ventana crucial de formación del rendimiento. Los comentarios regionales recientes apuntan a condiciones vegetativas de normales a favorables en las principales provincias, sin informes generalizados de estrés grave hasta el momento. Las condiciones típicas de julio en las regiones interiores y costeras de Turquía presentan máximas diurnas en torno a 30–33°C y tiempo mayormente seco, salpicado por chubascos ocasionales. Estos patrones, si se confirman para las próximas semanas, apoyarían el llenado del grano, pero también aumentarían la importancia de cualquier episodio localizado de tormenta o calor para los rendimientos finales. Los participantes del mercado observan de cerca posibles signos de caída de granos o presión de enfermedades. Cualquier daño confirmado podría reintroducir rápidamente una prima de riesgo meteorológico en los precios, especialmente para los granos naturales, mientras que un julio–agosto sin sobresaltos podría mantener intacta la narrativa de gran cosecha y contener los repuntes.

Perspectivas de negociación (próximas 1–3 semanas)

• Compradores industriales (confitería y panadería de la UE): Considerar el uso de los niveles actualmente estabilizados en el rango de 7.3–7.9 EUR/kg FOB para granos de avellana turca naturales a fin de extender la cobertura hasta principios de 2027, especialmente para los calibres principales 11–13 mm y 13–15 mm. Centrarse en compras escalonadas en lugar de compromisos totales para mantener flexibilidad si la historia de gran cosecha termina materializándose por completo.
• Compradores de categorías ecológicas y de primera calidad: Las primas son estructuralmente altas pero estables. Aprovechar cualquier corrección a corto plazo para asegurar al menos las necesidades del cuarto trimestre de 2026, ya que el riesgo alcista derivado de una oferta más ajustada de especialidades y de unos costes de certificación persistentes sigue siendo significativo.
• Vendedores y procesadores: Con la presión vendedora ligada a necesidades de financiación de intereses en gran medida absorbida y la demanda mejorando, evitar descuentos excesivos en las ventas a plazo. Considerar aumentos moderados de precios para los granos naturales de nueva cosecha si el TMO señala una postura de intervención firme o si se confirman problemas meteorológicos.

Indicación direccional de precios a 3 días

• Granos naturales FOB Estambul (11–13 mm, 13–15 mm): Laterales a ligeramente más firmes (0 a +1%) a medida que se estrechan los diferenciales entre ofertas y demandas y los vendedores prueban niveles más altos.
• Granos turcos procesados (tostados, harina, troceados): En gran medida estables (±0.5%) con buen interés en ambos sentidos y noticias fundamentales frescas limitadas.
• Granos turcos ecológicos (FOB Esmirna): Tono firme, potencialmente +0–1% por la escasa disponibilidad spot y la demanda estable de la UE.