Ayçiçeği Kompleksi, Daha Zayıf Nebati Yağlara Rağmen Yağlı Tohum Rallisinde Güçleniyor

SAFEX ayçiçeği vadeli işlemleri ve Karadeniz çekirdek fiyatları, küresel nebati yağ piyasaları daha zayıf ham petrol ve bol kanola ile palm yağı arzı baskısı altında kalmaya devam ederken, daha zayıf ABD soya fasulyesi reytinglerinden kaynaklanan daha geniş yağlı tohum rallisinin desteğiyle Temmuz ayı sonlarında yukarı yönlü hareket ediyor. Ayçiçeği kompleksi şu anda yükseliş yönlü yağlı tohum temelleri ile düşüş yönlü nebati yağ göstergeleri arasında sıkışmış durumda. Güney Afrika’da, 2026/27 SAFEX ayçiçeği kontratları, ABD Haftalık Ürün İlerleme raporunun iyi-çok iyi olarak derecelendirilen soya fasulyesi oranını %63’e düşürmesinin ardından, daha güçlü soya piyasalarını izleyerek günde yaklaşık %1–1,3 oranında değer kazandı. Aynı zamanda, düşen ham petrol ile kolza, kanola ve palm yağı fiyatları, ayçiçeği yağı için yukarı yönlü potansiyeli sınırlıyor. Karadeniz çekirdek ve iç fiyatları çoğunlukla yatay ila hafifçe daha güçlü seyrederken, Ukrayna ham ayçiçeği yağı Temmuz ortasındaki zirvelerden aşağı düzeltme yaşadı.

Fiyatlar

SAFEX ayçiçeği vadeli işlemleri 28 Temmuz 2026’da ılımlı bir yükseliş kaydetti; Aug-26 ZAR 10.148/t (+%1,28) ve Sep-26 ZAR 10.239/t (+%1,05) seviyesinde kapandı. Vadeli kontratlar (Dec-26) da yaklaşık %1,1 arttı ve genel olarak daha güçlü bir forward eğrisine işaret etti.

Fiziksel piyasada, Karadeniz ayçiçeği çekirdeği (UA, FOB Odessa) yaklaşık EUR 0,58/kg (yaklaşık EUR 580/t) ve Ukrayna FCA yaklaşık EUR 0,58/kg seviyesinde ve aylık bazda genel olarak yatay. Ayçiçeği küspesi (yemlik iç, UA FOB Odessa) yaklaşık EUR 0,52–0,53/kg civarında işlem görürken, Doğu Avrupa’da fırıncılık kalitesi içi çıkarılmış çekirdekler çoğunlukla EUR 0,95–1,05/kg aralığında. Ham ayçiçeği yağı CPT Odessa yaklaşık EUR 0,97/kg seviyesinde tahmin ediliyor; bu da Temmuz başlarında yaklaşık EUR 1,09/kg seviyesinden aşağıda ve daha düşük kolza ve palm yağı göstergelerinin baskısını yansıtıyor.

Arz & Talep

Ayçiçeği kompleksi, daha geniş yağlı tohum dengesini yakından takip ediyor. ABD soya fasulyesi ürün reytinglerindeki düşüş, ileriye dönük arz beklentilerini daralttı ve soya ile ilişkili yağlı tohumları yukarı çekerek ayçiçeği çekirdeği fiyatlarına dolaylı bir taban sağladı. Aynı zamanda, küresel nebati yağ talebi palm ve kanola tarafından iyi arz edilmiş durumda; bu da ayçiçeği yağının kilit ithalat bölgelerine fiyatlama gücünü sınırlıyor.

AB yağlı tohum piyasaları, keskin biçimde düşen kolza ve palm yağı ithalatı ile destekleniyor; bu da kırma marjlarını ve ayçiçeği dahil alternatif yağlara olan talebi destekliyor. Ancak, 2026’da bol Brezilya soya fasulyesi ihracat potansiyeli ve güçlü küresel soya küspesi arzı, protein yem değerlerini baskı altında tutuyor ve ayçiçeği küspesinin yukarı yönlü potansiyelini sınırlandırıyor. Yüksek kaliteli çerezlik ve fırıncılık içi çıkarılmış çekirdeklere yönelik fiziksel talep istikrarlı kalmaya devam ediyor, ancak alıcılar fiyat hassasiyeti gösteriyor ve Karadeniz, AB ve Çin menşeleri arasında rahatlıkla geçiş yapabiliyor.

Temeller & Harici Sürücüler

Soya fasulyesinin ötesinde, ayçiçeği piyasası enerji ve diğer nebati yağlardaki gelişmelere tepki veriyor. Bu haftanın başlarında ham petrolde yaşanan %5’lik düşüş, kolza ve kanola vadeli işlemlerini baskıladı ve Kanada kanolası, elverişli bozkır hava koşullarıyla ilave baskı altında kaldı. Malezya palm yağı vadeli işlemleri yumuşadı ancak son dönemde cazip fiyat alımları ve daha yüksek ham petrol ile güçlü Hint talebinden destek görmeye başladı.

Ayçiçeği yağı için bu çapraz emtia hareketleri, rakip yağlara kıyasla daha dar fiyat primlerine dönüşüyor. AB’ye daha düşük kolza ithalatı ve azalan palm yağı girişleri ise karşıt bir etki yaratarak ayçiçeği yağının rafinaj ve gıda sanayi karışımlarına entegre kalmasına yardımcı oluyor. Ortadoğu nakliye hatları ve Hürmüz geçişi etrafındaki jeopolitik risk primleri esasen ham petrol göstergelerini etkiliyor, ancak enerjide kalıcı bir toparlanma, biyodizel ve nebati yağ talebine hızla yansıyacak ve önümüzdeki haftalarda ayçiçeği yağına ilave destek sağlayabilecek.

Kısa Vadeli Görünüm & Ticaret Fikirleri

Kısa vadede, ayçiçeği fiyatlarının, tonu soya kompleksi ve ham petrolün belirlediği bir bant içinde kalması muhtemel. SAFEX vadeli işlemleri, hafif bir yukarı yönlü momentum gösteriyor ancak zayıf nebati yağ göstergeleri ve rahat küresel yağlı tohum arzı nedeniyle dirençle karşılaşıyor. Fiziksel Karadeniz çekirdek değerleri, kur dinamikleri ve lojistik riskler tarafından destekli kalmalıdır; ancak başlıca yağlı tohum bölgelerinde bir hava problemi olmaksızın agresif ralliler olası görünmüyor.

• Kırıcılar / yem üreticileri: Mevcut yumuşak ayçiçeği yağı fiyatlarını marjları güvence altına almak için kullanarak, geri çekilmelerde ayçiçeği çekirdeği ve küspesinde katmanlı alım yapmayı değerlendirin; ancak Kuzey Yarımküre hasadına ilişkin netlik oluşmadan aşırı alım yapmaktan kaçının.
• Üreticiler (SAFEX / Karadeniz): Son vadeli işlem güçlenmesini 2026/27 üretiminin bir kısmını hedge etmek için kullanın; soya veya enerji kaynaklı rallilerin uzaması ihtimaline karşı opsiyonlar üzerinden bir miktar yukarı yönlü potansiyeli koruyun.
• İthalatçılar / gıda sanayi: Ayçiçeği ve kolza yağı arasında çeşitlenin; ayçiçeği yağı fiyatlarındaki son düzeltmeden yararlanırken, daha geniş bir nebati yağ toparlanmasının işaretleri açısından ham petrol ve palm yağını yakından izleyin.

Önümüzdeki üç işlem gününde, SAFEX’te ayçiçeği vadeli işlemlerinin, hafif yukarı yönlü bir eğilimle ancak son bantlar içinde işlem görmesi; Karadeniz çekirdek ve iç tekliflerinin ise EUR bazında genel olarak istikrarlı kalması, ayçiçeği yağının ise ham petrol ve kolza fiyatlarındaki dalgalanmalara bağlı olarak bir miktar oynak seyretmesi bekleniyor.