Ayçiçeği Piyasası Sıkı Seyrini Koruyor, SAFEX Vadeli İşlemleri Yükselişini Sürdürüyor

Ayçiçeği piyasaları istikrarlıdan hafifçe daha güçlüye dönmüş durumda; Güney Afrika’da SAFEX vadeli işlemleri yukarı yönlü seyrederken, Doğu Avrupa ve Karadeniz’de fiziksel tohum ve iç fiyatları son düzeltmelerin ardından büyük ölçüde yatay kaldı. Ham ayçiçeği yağı fiyatlarındaki sınırlı yükseliş eğilimi, bazı tüketici pazarlarında yavaş talebe rağmen yağlı tohum değerlerini destekleyerek kırma marjlarının kabul edilebilir seviyelerde kalmasını sağlıyor. Ukrayna, Bulgaristan ve Moldova’da fiziksel ayçiçeği tohumu piyasaları dar bir bantta işlem görürken, Çin menşeli çerezlik ve iç teklifleri haziran sonundaki zirvelerden gevşemiş durumda. Güney Afrika’da yakın vadeli SAFEX ayçiçeği kontratı 15 Temmuz’da sınırlı yükseliş kaydederek, temkinli çiftçi satışları ve sağlam kırıcı talebine işaret etti. Önemli Karadeniz üretim bölgelerinde hava koşulları şu anda mevsim normallerinde seyrediyor; ufukta belirgin bir rekolte şoku görünmemesi şimdilik yukarı yönü sınırlarken, kırıcıların yeni pazarlama yılı öncesinde teminat arayışını sürdürmesi aşağı yönü de kısıtlıyor.

Prices

Güney Afrika’da SAFEX’te ayçiçeği vadeli işlemleri 15 Temmuz 2026’da güçlü bir tonla kapandı. Temmuz 2026 kontratı, günde 36 ZAR artışla (+%0,38) yaklaşık 9.400 ZAR/ton seviyesinde, Aralık 2026 kontratı ise 4 ZAR artışla (+%0,04) 9.670 ZAR/ton civarında gerçekleşti. Vadeli fiyat eğrisi, 2026 sonuna kadar hafif yukarı eğimli seyredip 2027 ortasına doğru yeniden gevşeyerek, dengeli ancak arz fazlası olmayan koşullara işaret ediyor.

Karadeniz ve Avrupa fiziki ticaretinde, temmuz başında spot ayçiçeği tohumu alım ve satış fiyatları EUR bazında genel olarak yatay. Ukrayna menşeli siyah ayçiçeği tohumları FCA Odessa ve Kiev teslim yaklaşık 0,62 EUR/kg civarında, Almanya’daki Moldova menşeli ürün (FCA Rheinfelden) ise 0,61 EUR/kg seviyesinde işlem görüyor. Bulgaristan menşeli siyah tohumlar FCA Sofya hafifçe daha düşük, yaklaşık 0,59 EUR/kg; çizgili Bulgar tohumları FOB Sofya ise yaklaşık 0,68 EUR/kg seviyesini koruyor.

Katma değerli ayçiçeği içleri, haziran sonundaki düşüşün ardından hafifçe daha güçlü bir görünüme sahip. Ukrayna fırıncılık tipi içler FCA Dnipro yaklaşık 0,97 EUR/kg civarında, Bulgaristan fırıncılık tipi içler 1,04–1,05 EUR/kg bandında seyrederken, Almanya’daki Moldova menşeli fırıncılık içleri yaklaşık 1,02 EUR/kg seviyesine hafifçe yükseldi. Çin menşeli fırıncılık ve çerezlik içler FOB Pekin hâlen yaklaşık 1,10–1,26 EUR/kg ile en yüksek fiyatlı orijin konumunda, ancak fiyatlar haziran sonuna kıyasla bir miktar daha düşük.

Supply & Demand

SAFEX vadeli işlemleri, Güney Afrika iç piyasasında iyi dengelenmiş bir tabloya işaret ediyor. Temmuz 2026 (yaklaşık 9.400 ZAR/ton) ile Aralık 2026 (yaklaşık 9.670 ZAR/ton) ve Mart 2027 (yaklaşık 9.547 ZAR/ton) arasındaki sınırlı taşıma maliyeti, kısa vadede belirgin bir arz baskısı olmadığını, ancak kırıcıların yine de ileri vadeli teminat için küçük bir prim ödemeye istekli olduğunu gösteriyor. Aralık sonrası nispeten yatay eğri, ekili alanın istikrarlı, verimlerin ise ortalama seviyelerde kalacağı beklentisini yansıtıyor.

Karadeniz bölgesinde, haziran sonundan bu yana istikrarlı seyreden FCA ve FOB tohum fiyatları, jeopolitik ve lojistik belirsizliklere rağmen yakın dönem arzın rahat olduğunu gösteriyor. Ukrayna ve komşu ülkelerdeki prosesörler tohum için rekabet etmeyi sürdürüyor, ancak iç ve yağ fiyatlarında keskin hareketler olmayışı, kırma kapasitesinin ve ihracat lojistiğinin darlık oluşmasını engelleyecek ölçüde çalıştığına işaret ediyor.

Çin menşeli çerezlik tohum ve iç kotasyonları mutlak değer olarak hâlâ en yüksek seviyelerde olsa da, haziran sonuna kıyasla gevşemiş durumda; bu da atıştırmalık ve fırıncılık segmentlerinden gelen talebin daha dengeli olduğuna işaret ediyor. Avrupa’daki alıcılar, yeni mahsul dönemine kadar olan ihtiyaçlarını büyük ölçüde güvence altına almış görünüyor ve döviz kuru ile navlun avantajlarının akışı desteklediği bölgesel orijinleri (Ukrayna, Bulgaristan, Moldova) tercih ediyor.

Fundamentals & Weather

Ayçiçeği kompleksi genelinde temel göstergeler, agresif biçimde yükselişten ziyade orta derecede destekleyici bir tablo ortaya koyuyor. Ukrayna’da ham ayçiçeği yağı fiyatlarındaki sınırlı artış (haziran sonundaki yaklaşık 1,17 EUR/kg seviyesinden temmuz başında CPT Odessa bazında yaklaşık 1,18 EUR/kg’a) tohum değerlerini destekleyerek pozitif kırma marjlarını koruyor. Küspenin FOB Odessa fiyatları da yukarı yönlü hareket ederek kırma tesislerinin istikrarlı kapasite kullanımını sürdürmesi için teşviki güçlendiriyor.

Başlıca Karadeniz üreticileri (Ukrayna, Rusya, Moldova, Bulgaristan) için temmuz ortası itibarıyla hava koşulları, ana üretim kuşaklarında genelde mevsim normallerine uygun sıcak ve yeterli toprak nemi seviyeleriyle seyrediyor; son günlerde verim potansiyelini dramatik biçimde azaltacak, geniş alanları kapsayan uzun süreli bir sıcak hava dalgası rapor edilmedi. Güney Afrika’da, SAFEX eğrisi mevcut ve beklenen üretim seviyelerinin yeterli olduğuna ve bu aşamada vadeli kontratlara agresif bir hava primi yansıtılmadığına işaret ediyor.

Taleple ilgili temel göstergeler karışık: içlere yönelik gıda ve atıştırmalık talebi güçlü, ancak aşırı canlı değil; bazı sıvı yağ alıcıları ise diğer bitkisel yağlardan gelen rekabet nedeniyle temkinli davranıyor. Bununla birlikte, tohum veya yağ fiyatlarında keskin bir aşağı yönlü hareketin olmaması, ayçiçeği yağından diğer yağlara kaymanın sınırlı kaldığını ve nihai kullanıcıların mevcut seviyelerden hâlâ teminat sağlamaya istekli olduğunu gösteriyor.

4–6 Week Outlook & Trading Strategy

Önümüzdeki 4–6 haftada ayçiçeği kompleksi, büyük ölçüde Karadeniz’de ağustos ayı hava koşullarına ve Karadeniz lojistiğinde yaşanabilecek yeni aksaklıklara bağlı olarak, geniş bir yataydan hafifçe daha güçlü bir bantta işlem görme eğiliminde olacak. SAFEX vadeli işlemleri hâlihazırda mütevazı bir taşıma maliyetini fiyatlarken ve Doğu Avrupa’daki fiziki fiyatlar istikrarını korurken, belirgin yönlü hareketler muhtemelen bir hava şoku ya da rakip yağlı tohum piyasalarında daha güçlü bir yön değişimi gerektirecek.

• Kırıcılar ve prosesörler için: SAFEX ve Karadeniz fiyatları mevcut bantta seyrederken, yakın dönem ve 2026 4. çeyrek tohum ihtiyaçları için teminatı korumayı veya hafifçe artırmayı değerlendirin. Vadeli eğrinin yataya yakın seyri, özellikle yağ fiyatları kademeli olarak yükselmeye devam ederse, alımları ertelemenin sınırlı fayda sunduğunu gösteriyor.
• Çiftçiler için: SAFEX’teki son güçlenme ve istikrarlı ihracat değerleri, kademeli satış yaklaşımını destekliyor. 2026 mahsulünün bir bölümünü mevcut vadeli ve nakit seviyelerden sabitleyin; Karadeniz’de veya rakip yağlı tohum piyasalarında geç sezon hava kaynaklı sorunlar yaşanması ihtimaline karşı, bir miktar yukarı yönlü potansiyel için pozisyonunuzu koruyun.
• İç ithalatçıları ve alıcıları için: Özellikle haziran düzeltmesi sonrası fiyatların istikrar kazandığı ve lojistiğin işler durumda olduğu Ukrayna ve Bulgaristan menşeli fırıncılık ve çerezlik içler için, mevcut konsolidasyon evresini 2027 başına kadar teminatı uzatmak amacıyla kullanın.

3-Day Price Indication (Direction)

• SAFEX ayçiçeği vadeli işlemleri: Hafif yükseliş eğilimi; kırıcıların yakın vadeli teminatları yenilemeye devam etmesiyle birlikte sınırlı ek kazançlar mümkün.
• Karadeniz ayçiçeği tohumları (UA/MD, FCA/FOB): Büyük ölçüde yatay; alım ve satış fiyatlarının mevcut 0,60–0,63 EUR/kg bandı etrafında dar bir aralıkta kalması bekleniyor.
• Ayçiçeği içleri & ham yağ (UA/BG/CN): Hafifçe destekleyici; yağ ve içlerdeki son dönemdeki güçlenme, çok kısa vadede aşağı yönün sınırlı olduğuna işaret ediyor.