Café Robusta do Vietnã Estável, mas Firme com Alta das Exportações no 1º Semestre de 2026
Preços FOB de robusta e arábica do Vietnã permanecem firmes no início de julho de 2026 em meio a fortes exportações no 1º semestre, oferta global ampla e clima normal no Planalto Central.
Preços
Em 3 de julho de 2026, as ofertas indicativas FOB Hanói em euros para café vietnamita permaneceram inalteradas na comparação semanal em todas as qualidades. O robusta de referência depolpado (screen 18) foi negociado em torno de EUR 4,30/kg, enquanto o robusta não lavado (screen 18) ficou próximo de EUR 3,95/kg. O arábica de primeira linha (grau 1) manteve-se em cerca de EUR 7,70/kg e o grau 2 em torno de EUR 6,65/kg.
O perfil estável na comparação semanal contrasta com uma leve fraqueza nos futuros de robusta na ICE no fim de junho, quando os contratos mais próximos recuaram à medida que o mercado precificou ampla oferta do Brasil e do Vietnã. O nível ainda elevado dos preços domésticos no Vietnã em relação às referências globais reflete prêmios de qualidade, frete e margens dos exportadores, e indica que os vendedores continuam em uma posição de negociação relativamente forte.
Oferta & Demanda
O desempenho das exportações do Vietnã no primeiro semestre de 2026 reforça a demanda sólida por robusta. Estatísticas do governo mostram embarques de cerca de 1,1 milhão de toneladas métricas, quase 10% acima do mesmo período do ano passado, embora a receita de exportação tenha caído cerca de 14% para USD 4,78 bilhões, à medida que os preços unitários recuaram em relação às máximas do início do ano. Isso sugere que os volumes estão fortes, mas os compradores estão pressionando por preços mais competitivos à medida que a oferta global melhora.
Do lado da oferta, o Vietnã continua no caminho para outra grande safra em 2025/26 e 2026/27, com projeções oficiais apontando para exportações próximas ou ligeiramente abaixo de 29 milhões de sacas, apoiadas por rendimentos resilientes no Planalto Central. Com o Brasil colhendo uma safra considerável de arábica e conilon, a disponibilidade global de café no 3º trimestre parece confortável, limitando mais altas para o robusta, a menos que ocorram choques climáticos.
Clima & Condições da Safra (Vietnã)
Em julho, o Planalto Central do Vietnã – incluindo Dak Lak e Gia Lai, regiões-chave de robusta – está em plena estação chuvosa. As condições típicas apresentam máximas diurnas em torno de 29–30°C, mínimas noturnas próximas de 21°C, umidade muito alta e cerca de 240 mm de chuva mensal distribuída pela maior parte dos dias. Esse padrão é geralmente favorável ao crescimento intermediário das árvores e ao desenvolvimento das cerejas, embora chuvas frequentes possam complicar a logística de campo e a aplicação de insumos.
Atualmente, não há relatos amplamente divulgados de anomalias climáticas ou de seca/calor severos nessas áreas cafeeiras nos últimos dias, e as previsões apontam para a continuidade do regime úmido e chuvoso. Isso sustenta a visão de perspectivas de produção estáveis para a próxima colheita, removendo um importante fator altista do cenário de preços no curto prazo.
Fundamentos & Fatores de Mercado
- Força das exportações vs. receitas mais fracas: Maiores volumes de exportação no 1º semestre, juntamente com menor valor exportado, confirmam que a demanda física é robusta, mas a barganha de preços se deslocou a favor dos compradores em comparação com o pico de preços no início de 2026.
- Contexto dos futuros globais: Os futuros de robusta na ICE para julho de 2026 têm sido negociados em uma faixa de enfraquecimento ao longo do fim de junho, à medida que os traders precificam ampla oferta de curto prazo do Brasil e do Vietnã e a melhora dos estoques certificados.
- Apoio estrutural da demanda: A contínua diversificação para exportações de café torrado, moído e solúvel, especialmente para mercados regionais, ajuda a sustentar a demanda por grãos vietnamitas mesmo com o arrefecimento dos preços de commodities.
- Cenário regulatório: A implementação das regras de desmatamento da UE permanece um risco de médio prazo para as exportações de café do Vietnã, mas ainda não produziu qualquer disrupção aguda visível nos fluxos comerciais ou preços de julho.
Perspectiva de Negociação em 3 Dias (Foco no VN)
- FOB robusta, depolpado (Hanói): Os preços provavelmente permanecerão em uma faixa estreita em torno de EUR 4,25–4,35/kg nos próximos três dias de negociação, com poucas novidades e oferta global confortável limitando altas.
- FOB robusta, não lavado (Hanói): Deve oscilar na faixa de EUR 3,85–4,00/kg, com alguma margem para descontos modestos se os futuros cederem mais, mas com os produtores resistindo a vender a níveis mais baixos.
- FOB arábica (Hanói): As ofertas de grau 1 e 2 devem permanecer amplamente estáveis, próximas de EUR 7,60–7,80/kg e EUR 6,60–6,70/kg, respectivamente, acompanhando a ICE arábica, mas sustentadas pela oferta local limitada.
Recomendações de Negociação
- Exportadores no Vietnã: Considerar travar uma parte das vendas de robusta para o 3º trimestre aos níveis atuais, estáveis porém historicamente altos em EUR, usando futuros ou opções na ICE para proteger a queda em caso de maior arrefecimento global.
- Torrefadores/importadores internacionais: Usar a fase lateral atual nas ofertas FOB vietnamitas para ampliar a cobertura de médio prazo, com foco em robusta diferenciado por qualidade (scr 16–18), onde os diferenciais seguem administráveis.
- Especuladores: Sem choques imediatos de clima ou oferta e com fortes fluxos de exportação no 1º semestre, a relação risco–retorno no curto prazo favorece vender nas altas em vez de perseguir mais upside em instrumentos atrelados ao robusta.