Cevada forrageira alemã avança enquanto aumenta a pressão do Mar Negro

Os preços da cevada forrageira alemã estão a subir modestamente com as vendas de colheita e a firme procura para rações, enquanto as ofertas ucranianas cedem sob pressão de exportação devido a disrupções logísticas no Mar Negro. O tom geral é ligeiramente altista para os valores ex‑farm na Alemanha, mas limitado pela abundante oferta na UE e pelos fracos preços globais dos cereais. A cevada forrageira alemã no norte da Alemanha (EXW Drentwede) é atualmente avaliada em cerca de EUR 0,213/kg, ligeiramente acima da semana passada e cerca de 10–12% acima de meados de julho, sinalizando uma firmeza constante no pós‑colheita. Em contraste, a cevada forrageira ucraniana em redor de Odessa/Kyiv enfraqueceu para cerca de EUR 0,15–0,176/kg equivalente FCA/FOB, à medida que os exportadores fazem descontos para escoar grão em meio a perturbações contínuas nos portos e incerteza sobre o transporte marítimo no Mar Negro. As atualizações recentes do balanço da UE confirmam uma oferta confortável de cevada e o aumento dos stocks finais para 2025/26, o que limita o potencial de uma forte alta apesar de alguma escassez local na Alemanha. O risco de preços no curto prazo na Alemanha parece enviesado para cima, mas dentro de uma faixa estreita.

Preços

A cevada forrageira alemã (14% de humidade máxima, EXW norte da Alemanha) é indicada em cerca de EUR 0,213/kg, ligeiramente acima dos EUR 0,210/kg no final da semana passada. Isto prolonga a tendência gradual de alta a partir de cerca de EUR 0,188/kg em meados de julho, com os preços agora a consolidar na faixa baixa dos EUR 0,21.

Os valores da cevada forrageira da Ucrânia são substancialmente mais baixos. As indicações FCA/FOB em redor de Odessa e Kyiv situam‑se perto de EUR 0,15–0,176/kg, com negócios recentes a apontar para uma ligeira fraqueza em termos semanais, à medida que os exportadores reagem aos estrangulamentos logísticos e à necessidade de libertar armazenagem para a nova colheita.

Oferta e Procura

Ao nível da UE, a última projeção oficial aponta para uma produção maior de cevada em 2025/26, com a produção de cevada da UE projetada acima de 55 milhões de toneladas e o consumo também em alta, mas deixando os stocks finais superiores em termos homólogos. Isto reforça um balanço globalmente confortável e limita o potencial de subida para a cevada forrageira em todo o bloco.

A Alemanha beneficia deste excedente mais amplo da UE, mas a procura doméstica para rações permanece sólida e as vendas imediatas na exploração abrandaram à medida que os preços recuperaram dos mínimos de julho. Esta combinação de boa disponibilidade e vendas de agricultores um pouco mais cautelosas sustenta uma ligeira firmeza nos preços locais ex‑farm, em vez de qualquer disparo acentuado.

Na Ucrânia, o excesso de oferta é mais agudo. O ministério da agricultura e analistas independentes alertam que, devido a ataques repetidos contra os portos da área de Odessa e a infraestrutura de exportação, as exportações agrícolas totais em 2026/27 poderão cair para menos de metade face às expectativas anteriores. Com a capacidade de armazenagem provavelmente apertada entre outubro e novembro, os vendedores têm fortes incentivos para escoar cevada cedo, adicionando pressão às ofertas de exportação.

Fluxos comerciais e risco no Mar Negro

Os ataques russos ao polo portuário da Grande Odessa reduziram fortemente a capacidade de exportação pelo Mar Negro, forçando a Ucrânia a depender mais de rotas alternativas através do Danúbio e de corredores terrestres pela UE. As autoridades indicam que estas alternativas poderão atingir a capacidade necessária apenas perto do final de agosto e, mesmo assim, poderão cobrir apenas cerca de metade dos volumes anteriores via Mar Negro.

Este estrangulamento é particularmente relevante para cereais forrageiros como a cevada, que competem de forma agressiva em preço. Para se manterem competitivos e reduzir stocks, é provável que os exportadores ucranianos mantenham descontos face à origem UE, ancorando o mercado global de cevada forrageira, mas também apoiando indiretamente os valores alemães ao limitar importações baratas para as principais regiões de pecuária da UE.

Perspetiva meteorológica (Alemanha – DE)

Para o norte da Alemanha, incluindo a Baixa Saxónia, os modelos meteorológicos de curto prazo para 13–16 de agosto de 2026 mostram condições mistas: temperaturas moderadas, aguaceiros dispersos e breves períodos de sol, em vez de calor extremo ou chuva prolongada. Com a colheita de cevada amplamente concluída na maioria das áreas, este padrão tem impacto direto limitado no rendimento, mas favorece uma logística fluida e boa condição do grão durante o armazenamento e o transporte.

A ausência de stresse meteorológico significativo nos próximos dias sugere que não haverá choque imediato de oferta para a cevada forrageira alemã. Esta perspetiva estável, combinada com stocks já confortáveis na UE, aponta para um mercado físico relativamente calmo no curto prazo.

Perspetivas de negociação

• Fabricantes de rações / integradores pecuários (Alemanha): Considerar a cobertura de uma parte moderada das necessidades de cevada forrageira para o 4T 2026 aos níveis EXW atuais em torno de EUR 0,21–0,215/kg, dado que os riscos em alta decorrem das perturbações contínuas no Mar Negro e da potencial concorrência de outros cereais forrageiros.
• Agricultores (Alemanha): Com os preços a terem recuperado dos mínimos de meados de julho, manter uma parte dos stocks continua justificado, mas vendas incrementais aproveitando a firmeza atual reduzem a exposição caso os excedentes da UE pesem mais fortemente mais à frente na campanha.
• Traders: Manter uma ligeira posição longa nas posições físicas próximas na Alemanha contra posições curtas no papel do Mar Negro ou na origem ucraniana mais barata, explorando o desconto estrutural e o prémio logístico nos mercados interiores da UE.

Direção de preços a 3 dias (regiões‑chave, EUR)

• Alemanha – EXW N. Alemanha cevada forrageira: Viés: lateral a ligeiramente mais firme. Intervalo esperado para os próximos 3 dias: EUR 0,210–0,218/kg, sustentado por procura estável e vendas limitadas por parte dos agricultores.
• Ucrânia – FCA/FOB Odessa cevada forrageira: Viés: ligeiramente mais fraco. Intervalo esperado para os próximos 3 dias: EUR 0,148–0,174/kg, com incerteza logística contínua e necessidade de libertar espaço antes de a armazenagem apertar.