Cevada forrageira alemã estável a ligeiramente mais fraca enquanto exportações do Mar Negro travam

Os preços da cevada forrageira alemã estão cedendo após uma forte alta em meados de julho, enquanto os valores ucranianos permanecem descontados, mas enfrentam interrupções significativas de exportação a partir do Mar Negro. No curto prazo, a oferta local alemã e o clima misto dominam a formação de preços, com os riscos no Mar Negro mais visíveis no trigo do que na cevada. A cevada forrageira no norte da Alemanha está sendo negociada levemente abaixo do pico da semana passada, com pressão moderada de colheita e preocupações de qualidade após calor e chuvas locais. As expectativas para a produção de grãos na Alemanha foram reduzidas após episódios recentes de calor e seca, mas os volumes de cevada para uso na alimentação ainda parecem adequados no curto prazo.

Prices

Com base em indicações recentes de mercado, a cevada forrageira alemã EXW na Baixa Saxônia está em torno de EUR 205/t, recuando cerca de 1 % em relação ao dia anterior, mas ainda cerca de 9–10 % acima dos níveis vistos no fim de junho, refletindo o rali de meados do mês e apenas vendas limitadas de colheita até agora.

A cevada forrageira ucraniana comparável para exportação (FCA interior ou FOB/CPT Odessa) está atualmente avaliada em cerca de EUR 160–170/t, mantendo um desconto considerável de aproximadamente EUR 35–45/t em relação às origens alemãs, mas os preços efetivamente realizáveis são limitados pela logística e pelos prêmios de risco no Mar Negro.

Supply & Demand

Na Alemanha, as recentes ondas de calor reduziram as expectativas gerais de rendimento de grãos, com perdas nacionais em cereais estimadas em cerca de 1,4 milhão de toneladas após temperaturas recordes e bolsões de seca. No entanto, o progresso inicial da colheita de cevada e uma demanda relativamente estável de ração sugerem que não há, por enquanto, aperto físico imediato na cevada forrageira, mesmo que esteja surgindo variabilidade de qualidade entre as regiões.

Do lado da demanda, há pressão estrutural na cevada cervejeira, à medida que o consumo de cerveja na Alemanha diminui e a demanda de exportação por cevada cervejeira permanece fraca, limitando indiretamente o potencial de alta para a cevada forrageira, já que alguns lotes de qualidade cervejeira migram para o canal de ração. As fábricas de ração compostas domésticas também são sensíveis aos diferenciais de preço em relação ao trigo e ao milho forrageiros, com os níveis atuais da cevada permanecendo competitivos, mas não agressivamente baratos.

Na Ucrânia, uma safra de cevada de 2026 relativamente boa e um uso doméstico moderado para ração permitiriam, em princípio, uma oferta robusta para exportação, mas as exportações de grãos do país através dos portos do Mar Negro estão sendo fortemente reduzidas por ataques russos intensificados e pelo aumento dos riscos de segurança para o transporte comercial. A chegada de navios mercantes aos portos da região de Odessa foi temporariamente suspensa, interrompendo efetivamente a maior parte dos fluxos marítimos de grãos e forçando as exportações para rotas ferroviárias e fluviais mais caras. Isso mantém as indicações FOB ucranianas em níveis baixos, mas de difícil execução.

Weather & Harvest Conditions (Germany)

Para os próximos três dias na Baixa Saxônia (Drentwede), as condições são mistas: sábado (25 de julho) será quente e predominantemente nublado, com máximas próximas de 28 °C, seguido por tempo mais frio e nublado, com possibilidade de chuvas esporádicas no domingo e na segunda-feira, com máximas em torno de 21–22 °C.

Esse padrão é, em linhas gerais, favorável para a continuidade da colheita de cevada: o calor de sábado ajuda o amadurecimento e o trabalho de campo, enquanto os dias mais frescos seguintes podem desacelerar a perda de umidade, mas não devem atrapalhar significativamente a colheita combinada se as chuvas permanecerem dispersas. A pressão de colheita sobre os preços deve, portanto, continuar, porém sem o volume agressivo de vendas motivadas por clima que chuvas fortes e prolongadas desencadeariam.

Market Drivers

• Revisões em baixa dos rendimentos de grãos na Alemanha: Avaliações recentes destacam perdas nacionais em cereais devido ao calor e à seca, reduzindo as margens de segurança de oferta, mas ainda sem criar escassez aguda de cevada forrageira.
• Demanda fraca por cevada cervejeira e por cerveja: A queda no consumo de cerveja na Alemanha e o enfraquecimento dos negócios de exportação estão deprimindo os prêmios da cevada cervejeira, incentivando a reclassificação para ração e pressionando indiretamente os preços da cevada forrageira.
• Interrupções nas exportações do Mar Negro: Ataques com mísseis e drones sobre portos e estruturas logísticas da Ucrânia eliminaram uma parcela significativa da capacidade de exportação pelo Mar Negro, com as escalas de navios em Odessa e portos próximos temporariamente suspensas, limitando a execução das exportações de cevada apesar dos baixos preços no interior.
• Competição de outros grãos forrageiros: O trigo e o milho forrageiros alemães também estão firmando, mas permanecem substitutos próximos, criando um teto para a cevada forrageira se o desconto se estreitar demais. Visões gerais de preços nacionais mostram ganhos moderados dos grãos em julho em comparação com junho, mas não um rali explosivo.

Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)

• Fábricas de ração (Alemanha): Considere escalonar a cobertura de curto prazo em recuos de preço em direção a EUR 200/t EXW no norte da Alemanha, mas evite perseguir altas; as interrupções no Mar Negro são, neste momento, mais favoráveis ao trigo do que à cevada.
• Agricultores (Alemanha): Com a colheita em andamento e o clima razoavelmente cooperativo, uma estratégia de vendas graduais é aconselhável. Manter uma parcela do volume para possível firmeza mais adiante na temporada é justificável, dado o menor rendimento nacional de grãos e os riscos contínuos no Mar Negro.
• Importadores na UE e MENA: As ofertas de cevada ucraniana continuam atraentes no papel, mas o risco logístico e a possibilidade de atrasos sugerem diversificar origens, com alguma cobertura na Alemanha ou em outros países da UE, apesar dos preços nominais mais altos.

3‑Day Price Direction (Germany & Black Sea)

Nos próximos três dias de negociação, espera-se que a cevada forrageira alemã EXW na Baixa Saxônia negocie de ligeiramente mais fraca a estável, com a pressão de colheita e o clima misto, porém em geral favorável aos trabalhos de campo, superando o risco geopolítico mais distante.

Os valores da cevada ucraniana tendem a permanecer nominalmente fracos, porém com baixa liquidez, já que as rotas de exportação via Odessa e outros portos do Mar Negro seguem interrompidas e os compradores exigem descontos significativos de risco. Qualquer resolução rápida das suspensões de embarque poderia estreitar o desconto com rapidez, mas nenhuma mudança desse tipo é visível no curtíssimo prazo.