Cevada forrageira alemã firme devido ao clima e ao risco no Mar Negro

Os preços da cevada forrageira alemã estão subindo gradualmente, apoiados pelo aperto dos balanços regionais e pelo ressurgimento do risco no Mar Negro, enquanto os valores ucranianos enfraquecem em razão de gargalos nas exportações. No curto prazo, a oferta da UE parece confortável, mas questões logísticas e climáticas mantêm um prêmio de risco moderado nas ofertas alemãs. A colheita na Alemanha avança sob condições em geral favoráveis, porém localmente com chuvas esparsas, com bons rendimentos, mas alguma pressão sobre a qualidade nas áreas mais úmidas. Ao mesmo tempo, repetidos ataques russos à infraestrutura portuária ucraniana em torno de Odessa têm interrompido os fluxos de grãos do Mar Negro e pressionado os preços de originação locais, mesmo enquanto compradores globais reavaliam a exposição ao risco na região. Nesse contexto, a cevada alemã ex‑farm/forrageira está sendo negociada com prêmio sobre os valores CPT/FOB ucranianos, e o viés de curto prazo para a Alemanha permanece ligeiramente altista, enquanto a Ucrânia segue limitada pela incerteza nas exportações.

Prices

Todos os preços convertidos para EUR/mt (1 EUR = 1,10 USD assumido quando necessário).

Supply & Demand

A produção de cevada da UE em 2025/26 é projetada em cerca de 55–56 mn mt, bem acima da safra anterior, deixando a oferta geral da UE confortável, apesar de uma área colhida ligeiramente menor. Os estoques finais devem subir de forma modesta, indicando ausência de aperto estrutural em nível de UE. O uso para ração deve aumentar, com preços competitivos da cevada em relação a outros grãos.

Para a Ucrânia, analistas esperavam volumes de exportação de cevada relativamente estáveis, mas repetidos ataques russos com drones e mísseis ao porto de Odessa e a outras infraestruturas do Mar Negro em julho interromperam fortemente a logística e reduziram a capacidade de armazenagem, levando muitos armadores a evitar a área. Isso reduziu, na prática, a demanda portuária e deixou mais cevada retida no interior, pressionando os preços ucranianos CPT/FOB ao mesmo tempo em que adiciona algum prêmio de risco às origens da UE.

Weather & Harvest Conditions (Germany focus)

Nos próximos três dias (1–3 de agosto), as principais regiões de cevada no norte da Alemanha, incluindo a Baixa Saxônia, próxima a Drentwede, devem registrar nebulosidade variável, chuvas esparsas e temperaturas moderadas, em sua maioria entre 18–23 °C. A precipitação deve ser fraca a moderada, com algumas janelas secas a cada dia adequadas para a continuidade dos trabalhos de campo.

Essas condições são amplamente favoráveis para a formação de rendimento nas áreas mais tardias, embora chuvas intermitentes possam desacelerar a colheita e elevar a necessidade de secagem. Não há indicação de calor ou estresse hídrico agudo no curto prazo, o que limita uma alta imediata dos preços alemães motivada pelo clima, mas também evita qualquer surpresa baixista ligada à colheita.

Fundamentals & Trade Flows

• Balanço da UE: Maior produção da UE em 2025/26 e uma demanda de ração ligeiramente mais forte deixam o bloco em uma posição confortável de exportação, com exportações projetadas acima de 7 mn mt e modesta recomposição de estoques.
• Exportações ucranianas: Antes dos últimos ataques, a cevada do Mar Negro era competitiva em preço; as interrupções portuárias agora limitam mais a execução do que a disponibilidade teórica, ampliando o spread em relação aos valores ex‑farm alemães.
• Competição nas rações: A cevada permanece com preço competitivo em relação ao trigo forrageiro da UE e ao milho no norte da Alemanha, apoiando as taxas de inclusão em rações compostas e sustentando a demanda local.

Short-Term Outlook & Trading Recommendations

• Produtores alemães: Com o ex‑farm em Drentwede próximo de 214 EUR/mt e tendência levemente altista, considerar vendas futuras incrementais da safra 2026 em qualquer nova alta de 3–5 EUR/mt, mantendo algum volume em aberto caso o risco no Mar Negro se agrave.
• Compradores de ração na Alemanha: A cobertura de curto prazo nos níveis atuais parece prudente, dado o prêmio sobre a Ucrânia, mas com risco logístico em curso; estender a cobertura até o início do outono em eventuais recuos, especialmente se o clima melhorar e a pressão de colheita se intensificar temporariamente.
• Importadores na UE e MENA: Monitorar de perto as ofertas FOB/Odessa ucranianas; os níveis descontados atuais são atraentes, mas o risco de execução e embarque permanece elevado, sugerindo uma estratégia de origem diversificada (Alemanha/França mais exposição limitada à Ucrânia).

3-Day Price Direction (1–3 August, indicative)

• Alemanha, Drentwede EXW cevada forrageira: Viés ligeiramente mais firme (+1–3 EUR/mt) com a redução da pressão de colheita e a persistência do risco no Mar Negro.
• Ucrânia, Kyiv FCA cevada forrageira: Largamente estável (0 a -2 EUR/mt) em meio à fraca demanda portuária, mas com ofertas ao produtor já em níveis baixos.
• Ucrânia, Odessa CPT/FOB cevada: Leve viés de baixa ou estabilidade (0 a -3 EUR/mt) com restrições logísticas e compras internacionais cautelosas.