Ceviz Piyasası Sıkılaşıyor: Kaliforniya Sevkiyatları Arzı Geride Bırakırken Stoklar Eriyor
Kaliforniya ceviz sevkiyatları, 2025/26 mahsul girişlerini geride bırakarak stokları azaltıyor; FOB iç fiyatları EUR bazında yatay kalıyor. Görünüm daha sıkı bir tona işaret ediyor.
Prices
Spot ve kısa vadeli ceviz içi fiyatları EUR bazında istikrarlı seyrediyor; bu da fazla stokların büyük ölçüde temizlendiği, ancak daha sıkı devir stokunun henüz tam olarak fiyatlanmadığı bir piyasayı yansıtıyor:
Kaliforniya tarafındaki temel göstergelerdeki belirgin iyileşmeye rağmen bu yatay fiyat profili, piyasanın temkinli kaldığını; 2026/27 mahsulünün büyüklüğü, kalitesi ve küresel talebe ilişkin daha net bir görünüm oluşana kadar yukarı yönlü yeniden fiyatlamaya gitmediğini gösteriyor.
Supply & Demand
Kaliforniya hâlâ küresel ceviz dinamiklerinin temel belirleyicisi konumunda. Eylül 2025’ten Haziran 2026’ya kadar kabuklu eşdeğer sevkiyatlar yaklaşık 1,399 milyar pound’a ulaştı; bu, yıllık bazda etkileyici bir şekilde %25,4 artış anlamına geliyor. Sadece Haziran ayında ise sevkiyatlar yaklaşık 103,6 milyon pound seviyesine çıkarak önceki yıla göre %48,8 yükseldi ve mevcut fiyat seviyelerinde geniş tabanlı bir talebi ortaya koydu.
Haziran hacminin %90,7’sini iç sevkiyatları oluşturdu; bu da, dökme kabuklu ticareti yerine işlenmiş ürün ve katma değerli kanallara güçlü bir yönelimi teyit ediyor. Sezon başındaki açılış stokları yaklaşık 139,3 milyon pound seviyesindeydi; ürün girişleri ise yaklaşık 1,619 milyar pound’a ulaştı ve toplam mevcut arzı 1,758 milyar pound’a taşıdı. Haziran sonu itibarıyla sevk edilen ve taahhüt edilmiş miktarların toplamı bu arzın %94’üne karşılık gelirken, açık taahhütler kabuklu eşdeğer yaklaşık 252,6 milyon pound seviyesindeydi.
Önemli nokta, sektörün sevk edilmiş ve taahhütlü pozisyonunun artık ürün girişlerinin yaklaşık %102’sine ulaşmış olması. Bu, satıcıların giderek 2026/27 yeni mahsulünü peşin satmak yerine talebi karşılamak için devreden stoklara yöneldiği anlamına geliyor. İşlem aktivitesi ise zayıf talepten değil, piyasada kolayca erişilebilir hacmin önemli ölçüde tahsis edilmiş olmasından dolayı görece sönük seyrediyor.
Ticaret politikası cephesinde, ABD ihracatçıları Avrupa Birliği’nin cevizde gümrük vergilerini düşürmesini memnuniyetle karşıladı; bu durum, önemli bir varış pazarı için planlama öngörülebilirliğini artırıyor ve net geri dönüşleri bir miktar iyileştiriyor. Ancak piyasa katılımcıları, bu değişikliğin şu ana kadar anlık satış hacimleri veya fiyat seviyeleri üzerinde sınırlı görünür etkisi olduğunu bildiriyor; bu da kısa vadede lojistik, mevcut stok durumu ve alıcıların kapsama düzeyinin birincil itici güç olmaya devam ettiğini gösteriyor.
Fundamentals & Weather
Kaliforniya’da devir stokunun erimesi, temel taraftaki belirleyici yapısal değişim. Sevkiyatlar ve taahhütler ürün girişlerini geride bırakırken, sezon sonu stoklarının geçen yılın ağır seviyelerinden kayda değer ölçüde gerilemesi muhtemel. Bu durum, 2026/27 sezonuna girerken tamponu daraltıyor ve özellikle yüksek kaliteli içler için uzun sürecek, derin baskılanmış fiyat dönemlerinin tekrarlanma olasılığını azaltıyor.
Kaliforniya Central Valley’de hava koşulları şu anda mevsimsel olarak sıcak ve ağırlıklı olarak kuru. Temmuz için tahminler, Kaliforniya’nın büyük bölümünde ortalamanın üzerinde sıcaklık olasılığına işaret ederken, yılın bu döneminde yağış genellikle düşük ve bölge için tipik kalıyor. Bu desen genel olarak iç doldurma süreci ve hasat hazırlıklarını destekliyor; ancak su yönetimi ve sıcaklık stresi açısından koşullar, acil bir tehdit oluşturmak yerine yakından izleniyor.
Küresel ölçekte bakıldığında, Çin’den 2,30–3,30 EUR/kg (FOB) bandında rekabetçi fiyatlı içlerin ve ABD ile Hindistan’dan 4,50 EUR/kg üzerindeki primli organik yarım içlerin bulunabilir olması, alıcılara geniş bir kalite ve fiyat yelpazesi sunuyor. Yine de temel eğilim, Kaliforniya’nın ağır iskonto politikalarını sürdürme kapasitesinin, fazla stokların nihayet emilmesiyle birlikte azalmaya başlaması yönünde.
Outlook & Trading Recommendations
2025/26 Kaliforniya mahsulünün fiilen satılmış ve devir stokunun küçülüyor olmasıyla, ceviz piyasası net bir alıcı piyasasından 2026/27 için daha dengeli—hatta bir miktar daha sıkı—bir yapıya doğru kayıyor. Yeni mahsul etrafındaki fiyat keşfi, giderek nihai verim tahminlerine, iç kalitesine ve önümüzdeki aylarda başlıca ithalat pazarlarının seyrine daha fazla bağlı olacak.
- Alıcılar (kavurmacılar, atıştırmalık, şekerleme): Özellikle açık renk yarım ve çeyrek içler için, Q4 2026–Q1 2027 dönemine ilişkin ihtiyaçların bir kısmını bugünkü hâlâ düşük EUR seviyelerinden kapatmayı değerlendirin; aynı zamanda hasat sonrası olası fırsatlar için bir miktar esnekliği koruyun.
- Tüccarlar/İthalatçılar: Mevcut maliyet seviyelerinden tutulan stoklar, temel göstergeler tarafından görece iyi destekleniyor. Yenileme maliyetinin altına agresif satıştan kaçının ve Kaliforniya yeni mahsul ilerlemesini ve navlun gelişmelerini yakından izleyin.
- Üreticiler/İşleyiciler: Beklenen daha düşük sezon sonu stoklarıyla, yüksek kaliteli içlerde agresif fiyat kırma baskısına direnin. 2026/27 hacim ve kalitesi daha net tanımlandığında, mevcut taahhütlerin eksiksiz yerine getirilmesine ve disiplinli yeni mahsul tekliflerine odaklanın.
3-Day Price Indication (directional)
- FOB Çin içleri (çeyrek, parça, kırık): EUR bazında yatay; önümüzdeki üç gün içinde her iki yönde de belirgin bir baskı beklenmiyor.
- FOB Avrupa (Kaliforniya organik yarım içler): EUR bazında istikrarlı, Kaliforniya’daki daha sıkı devir stokunun farkındalığı arttıkça hafif yukarı yönlü eğilim söz konusu.
- FOB Hindistan organik yarım içler: Sınırlı primli arz ve istikrarlı niş talep desteğiyle istikrarlı ila hafifçe sıkı.