Colza pressionada pela queda do petróleo bruto, apoiada pela história do biodiesel
Atualização concisa do mercado de colza: Euronext segue o petróleo bruto em baixa, enquanto a força do óleo de palma e o mandato de biodiesel B50 da Indonésia oferecem suporte. Inclui perspetivas de negociação.
Prices
As indicações físicas de colza em EUR permanecem relativamente estáveis, apesar da fraqueza dos futuros. Últimas ofertas:
No segmento de futuros, a colza da Euronext acompanhou em baixa o petróleo bruto e a canola da ICE, com dados recentes a indicarem uma queda diária de cerca de 1% nos contratos de Paris, em linha com a mais recente perna descendente dos referenciais de petróleo.
Supply & Demand
No lado dos óleos vegetais, os mercados estão atualmente puxados em direções opostas. O petróleo bruto caiu acentuadamente pela quarta sessão consecutiva, atingindo o mínimo de três meses em meio a relatos de um acordo de paz entre os EUA e o Irão que poderia reabrir o Estreito de Ormuz e permitir exportações imediatas de petróleo iraniano. Isso corrói o suporte de custos de energia que anteriormente sustentava as oleaginosas ligadas ao biodiesel.
Em sentido oposto, os futuros de óleo de palma da Malásia subiram mais de 2% na terça-feira, antes de um feriado a meio da semana, ajudados por um ringgit mais fraco, preços mais firmes do óleo de palma em Dalian e expectativas de uma procura mais forte. O plano da Indonésia de implementar um mandato de biodiesel B50 a partir de 1.º de julho de 2026 implica um aumento estrutural do uso doméstico de óleo de palma, o que indiretamente dá suporte a óleos concorrentes, incluindo o óleo de colza.
No complexo da soja, o óleo de soja na CBOT enfraqueceu, pressionando a cesta de óleos vegetais, enquanto os futuros de soja em si foram apoiados por novos rumores de que a China poderia intensificar as compras de soja dos EUA. Ao mesmo tempo, o Brasil está a exportar a sua colheita recorde de soja a um ritmo muito elevado, com embarques de junho estimados em 15,31 milhões de toneladas, quase 1 milhão de toneladas acima da previsão anterior, adicionando ampla disponibilidade global de oleaginosas.
Fundamentals & Correlations
Os preços da colza permanecem estreitamente correlacionados com o complexo mais amplo de energia e oleaginosas. A atual sequência de quatro dias de queda nos preços do petróleo bruto reduz as margens de produção de biodiesel e diminui o incentivo à mistura, o que tipicamente coloca pressão sobre a colza e a canola usadas no biodiesel europeu. A perspetiva relatada de aumento da oferta de petróleo iraniano e de um transporte mais fácil através do Estreito de Ormuz acrescenta a este pano de fundo negativo para a energia.
No entanto, fatores de alta estão a surgir no lado dos óleos vegetais. O próximo mandato B50 da Indonésia deverá apertar a disponibilidade global de exportação de óleo de palma, enquanto os recentes ganhos nos preços do óleo de palma da Malásia sinalizam uma melhoria do sentimento nesse mercado. Juntamente com a forte procura por soja nos canais de exportação, isso limita o potencial de queda dos valores do óleo de colza e pode estabilizar as margens de esmagamento assim que o mercado de petróleo bruto encontrar um piso.
Regionalmente, os preços físicos de colza em EUR no Mar Negro e na UE deslizaram ligeiramente para baixo na última semana, mas sem vendas desordenadas. O pequeno passo em baixa nos valores CPT e FCA da Ucrânia e as indicações FOB francesas estáveis a ligeiramente mais firmes sugerem um mercado que está a ajustar-se à pressão externa, em vez de sofrer com um excesso interno.
Short-Term Outlook & Weather
No curto prazo, a colza deverá permanecer sensível às manchetes, com o petróleo bruto e as notícias macro em torno do processo de paz no Médio Oriente a orientarem o sentimento. Enquanto o petróleo permanecer sob pressão, a colza da Euronext e a canola da ICE estarão vulneráveis a novas revisitações dos mínimos recentes, embora a força do óleo de palma e o apoio da política de biocombustíveis na Indonésia ofereçam um piso fundamental.
O clima nas principais regiões de colza da UE e do Mar Negro nos próximos dias será sazonalmente misto, com temperaturas geralmente moderadas e aguaceiros dispersos a favorecerem as condições das culturas em grande parte da Europa Ocidental e Central, enquanto partes da Europa Oriental e do Mar Negro registam episódios de calor e secura. Por agora, não é visível nenhum choque climático significativo que aperte de forma relevante a oferta de colza da nova colheita.
Trading Outlook
- Produtores na UE e no Mar Negro: considerem aumentar gradualmente pequenas coberturas em movimentos de alta, já que o risco descendente ligado ao petróleo se mantém enquanto as exportações de soja do Brasil continuam fortes.
- Esmagadores: a atual ligeira fraqueza nas ofertas físicas de colza oferece oportunidades para assegurar fornecimentos de curto prazo, especialmente onde a força do óleo de palma apoia os valores dos óleos.
- Utilizadores finais e misturadores de biodiesel: mantenham alguma proteção de preço; o mandato B50 da Indonésia e o óleo de palma firme podem voltar a apertar rapidamente os mercados de óleos vegetais assim que o petróleo estabilizar.
3‑Day Price Indication
- Futuros de colza na Euronext (Paris): viés ligeiramente baixista, acompanhando o petróleo bruto, mas com a queda amortecida pelo óleo de palma mais firme.
- Físico Ucrânia (CPT/FCA): amplamente estável em EUR/kg, com ligeiro enfraquecimento possível se os futuros recuarem mais.
- Físico França FOB (Paris): lateral a ligeiramente firme face ao Mar Negro, apoiado pela procura de esmagamento e exportação na UE.