Daha Ucuz Ham Petrol Bitkisel Yağları Baskılarken Ayçiçeği Piyasası Yumuşuyor

Ayçiçeği piyasaları, daha ucuz ham petrol ve bitkisel yağ kompleksindeki genel baskının, bölgesel tohum için güçlü rekabeti dengelemesiyle hafif zayıf seyrediyor. SAFEX ayçiçeği vadeli kontratları eğri boyunca çoğunlukla yatay ile hafif aşağı arasında seyrederken, Karadeniz ve AB fiziki fiyatları EUR bazında gevşedi. Ayçiçeği fiyatlaması şu anda akut bir tohum kıtlığından ziyade, dış enerji ve yağlı tohum piyasaları tarafından daha fazla yönlendiriliyor. Hürmüz Boğazı’ndan geçişlerin iyileşmesi ve arz endişelerinin hafiflemesinin ardından Brent petroldeki son geri çekilme, biyodizel marjlarını daraltarak tüm bitkisel yağlar üzerinde baskı kurdu. Aynı zamanda, Ukrayna’daki ayçiçeği tohumu stokları, kırma kapasitesi sınırlı olsa ve kalan tohum için bölgesel rekabet yerel alım fiyatlarını desteklese de, rahat seviyelerde kalmaya devam ediyor. Genel likidite orta düzeyde ve alıcılar sabırlı davranarak, ham petrol ve rakip bitkisel yağlar zayıf kalırsa ilave aşağı yön bekliyor.

Fiyatlar

Ayçiçeği tohumu ve yan ürünleri, son iki haftada, daha geniş bitkisel yağ kompleksi ve düşük ham petrol ile uyumlu şekilde hafifçe yumuşadı.

• SAFEX ayçiçeği (Temmuz 2026), 26 Haziran’da ton başına yaklaşık 9.003 ZAR’dan kapanarak gün içinde neredeyse değişmedi (+%0,1), Aralık 2026 ise %0,27 gerileyerek 9.374 ZAR/t seviyesine indi; bu da hafif daha zayıf bir ileri eğri ve sınırlı risk primine işaret ediyor.
• Fiziki Karadeniz ayçiçeği tohumu (UA menşei, %98 siyah, FOB Odesa), son olarak kilogram başına yaklaşık 0,61 EUR civarında işlem gördü; bu da, daha ucuz enerjiye rağmen yalnızca sığ bir düzeltmeye işaret eden, Haziran ortası seviyelerinin biraz üzerinde.
• Ham ayçiçeği yağı CPT Odesa, kilogram başına yaklaşık 1,12 EUR civarında belirtiliyor; ay ortasından bu yana hafif yükselse de, Brent ham petrolün varil başına düşük‑orta 70 ABD Doları bandında işlem görmesiyle, indirimli kanola ve soya yağlarıyla rekabet etmeye devam ediyor.

Arz & Talep

Hürmüz Boğazı krizinin hafiflemesinin ardından düşen ham petrol fiyatları, enerji arz görünümlerini iyileştirdi ve Brent’i savaş öncesi seviyelere doğru geri çekerek ayçiçeği, kanola ve soya yağları gibi biyodizel hammaddelerine olan talebi yumuşattı. Bu durum, bölgesel tohum rekabetinin güçlü olmasına rağmen ayçiçeği yağı rallilerini sınırladı. Ukrayna’da, Haziran başındaki ayçiçeği tohumu stokları hâlâ 2 milyon tonun üzerinde bulunuyordu ve 2025/26 toplam yurt içi kullanımının büyük bölümünü kırma faaliyetleri oluşturuyor. Ancak şu anda yalnızca sınırlı sayıda tesis ayçiçeği işliyor; bu da kalan arzlar için yerel rekabet yaratarak CPT fiyatlarını, AB referans bitkisel yağlarından gelen benzer bir sinyal olmadan, geçici olarak yükseltti. Bu yapı, kilit iç bölgelerde bazis seviyelerini destekliyor ancak genel olarak yeterli olan küresel dengeyi değiştirmiyor. Rekabetçi yağlı tohum cephesinde, Arjantin’in soya fasulyesi hasadı fiilen tamamlanmış durumda ve yaklaşık 50 milyon tona ulaştı; bu da USDA tahminlerine yakın bir rakam. Hindistan’ın artan soya fasulyesi ithalatı ve Çin’in temkinli yeni mahsul alımları da küresel soya kompleksini destekliyor. Bu unsurlar arka planda bir destek sağlasa da, enerji piyasasından daha geniş bitkisel yağ kompleksi üzerinde gelen baskıyı tam olarak telafi edemedi.

Temeller & Hava Durumu

Ayçiçeği için temel görünüm, ölçülü şekilde ayı yönlü ile nötr arasında kalmaya devam ediyor. Küresel bitkisel yağ arzı yeterli ve daha ucuz ham petrol, özellikle zorunlu karışım oranlarının esneklik tanıdığı bölgelerde isteğe bağlı biyodizel talebini azaltmış durumda. Malezya’daki palm yağı vadeli kontratları, daha zayıf ham petrol ve rakip bitkisel yağları izleyerek art arda birkaç gün düşüş kaydetti; bu da kompleks genelinde yaygın baskıya işaret ediyor. Ukrayna için, 2026/27’ye ilişkin yeni projeksiyonlar, 2025/26’ya kıyasla ayçiçeği tohumu üretiminde, hafif daha geniş ekim alanı ve daha yüksek verim sayesinde, belirgin bir toparlanmaya işaret ediyor; bu da lojistik imkân verdiği ölçüde, yıldan yıla daha yüksek kırma hacmi ve ihracat anlamına geliyor. Bu beklenen arz fazlası, mevcut işleme darboğazlarından kaynaklanabilecek orta vadeli yükseliş beklentilerini törpülüyor. Önümüzdeki hafta için, Ukrayna’nın başlıca ayçiçeği bölgelerinde (orta ve güneydoğu kuşağı) hava koşulları, dağınık sağanaklarla mevsim normallerine uygun sıcaklıkta öngörülüyor; ulusal ölçekte henüz ürün için tehdit oluşturmasa da, Temmuz’daki çiçeklenme döneminde yerel kuraklık açısından izlenmesi gerekiyor.

İşlem Görünümü

• Kırıcılar / rafineriler: SAFEX ve Karadeniz değerleri yalnızca hafifçe zayıflamışken ve ham petrol hâlâ dalgalı seyrederken, 2026 4. çeyrek–2027 1. çeyrek ihtiyacı için kademeli bir hedge yaklaşımı değerlendirmeye değer. Brent veya palm yağındaki kısa vadeli rallileri, yılın önceki dönemlerindeki zirvelere göre iskontolu seviyelerden tohum/yağ pozisyonu uzatmak için fırsat olarak kullanın.
• Çiftçiler / tohum satıcıları: Yerel Ukrayna ve AB alıcıları seçici bir ilgi gösteriyor, ancak küresel temeller agresif fiyat beklentilerini desteklemiyor. Özellikle yurt içi kırma talebinin coğrafi olarak sınırlı kaldığı durumlarda, önemli ihracat merkezleri çevresindeki güçlü bazislere karşı kademeli satış tavsiye edilir.
• İthalatçılar / gıda sanayii: Mevcut dönem, EUR bazında görece cazip ayçiçeği yağı ve iç fiyatları sunuyor. Ham petrolün daha da aşağı kayması ve 2026/27 ayçiçeği ürününün normal gelişmesi hâlinde potansiyel ilave düşüşe alan tanıyacak esnekliği korurken, 3–6 aylık ihtiyacın bir kısmını sabitlemek mantıklı görünüyor.

3 Günlük Fiyat Göstergesi (Yönsel)

• SAFEX ayçiçeği vadeli kontratları: Brent düşük 70 ABD Doları bandında sınırlı kaldığı ve küresel bitkisel yağlar baskı altında olduğu sürece yatay ile hafif zayıf.
• Karadeniz ayçiçeği tohumu (FOB/CPT Ukrayna): Hafif aşağı yönlü eğilim; güçlü bölgesel rekabet ve sınırlı kırma kapasitesi bazisi destekli tutsa da, keskin bir ralliyi tetiklemesi olası görünmüyor.
• AB ayçiçeği yağı, CIF KKY (Kuzeybatı Avrupa): Hafif zayıf ile yatay; Brent ve palm yağını yakından takip ediyor. Ham petroldeki olası bir toparlanma kısa vadeli destek sağlayabilse de, bol 2026/27 ayçiçeği arzından kaynaklı yapısal baskı devam ediyor.