El mercado de pasas se enfría tras el aumento de la demanda en la temporada de bodas, mientras persisten los riesgos de importación

Los mercados de pasas se encuentran en un letargo estacional tras el aumento de demanda de la temporada de bodas en India, con los precios mayoristas de Delhi manteniéndose firmes, pero mayormente estables, y sin grandes sorpresas en el mercado spot reportadas. Los altos costos de importación, una rupia débil y los continuos riesgos geopolíticos alrededor de Irán y Afganistán están manteniendo un sólido piso en los grados premium, incluso cuando la actividad comercial a corto plazo se mantiene reducida. Los compradores indios y europeos están utilizando el período tranquilo para reequilibrar inventarios y ajustar la cobertura a futuro para la temporada de Diwali y confitería de invierno. En Delhi, la Kandhari (Afganistán) y la Munakka (Irán/Asia Central) importadas siguen siendo los puntos de referencia para las calidades premium, mientras que los grados nacionales y regionales suministran segmentos más sensibles al precio. Los centros de exportación en la UE muestran cotizaciones FCA ampliamente estables, con solo ajustes modesto semana a semana. El clima en la región productora de pasas de Maharashtra en India se está volviendo más inestable, pero el suministro a corto plazo de los stocks existentes sigue siendo adecuado.

Precios y Niveles Actuales

Las indicaciones mayoristas de Delhi para los grados estándar se evalúan alrededor de 28–35 EUR por kg equivalente para calidades importadas comunes, con la premium Munakka cotizando notablemente más alta. Estos son niveles mayoristas indicativos y reflejan altos costos de importación con una rupia de aproximadamente 94.47 por dólar estadounidense, en comparación con niveles inferiores a 90 en ciclos de importación anteriores y más baratos.

Las ofertas de exportación e intra-UE confirman un tono generalmente estable en lugar de una fuerte tendencia a la baja o un aumento. En Nueva Delhi (FOB/FCA), las cotizaciones recientes para las pasas indias se agrupan entre aproximadamente 1.76–2.50 EUR por kg para los lotes de grado AA negro, marrón y dorado, mostrando solo algunos céntimos de euro firmando durante finales de abril. En Europa continental, los precios FCA en los Países Bajos y Alemania para sultanas y tipos especiales varían principalmente de aproximadamente 1.85 a 2.90 EUR por kg, con productos orgánicos turcos exigiendo un precio superior a 3.00 EUR por kg.

Dinámica de Oferta y Demanda

En los mercados de frutas secas de Delhi, las pasas se han comercializado recientemente en segundo plano mientras que las almendras atrajeron más atención, subrayando la actual fase de baja demanda para las pasas. La demanda en India sigue un patrón estacional claro: un fuerte empuje durante el invierno y la temporada de bodas, una fase de consolidación más tranquila a finales de primavera y principios de verano, y un segundo aumento a medida que se acercan el Diwali y los festivales de invierno a partir de octubre. La suavidad actual en el comercio diario se considera por lo tanto estacional, no estructural.

Del lado de la oferta, los principales centros mayoristas de India dependen en gran medida de las pasas importadas. La Kandhari verde de Afganistán y la Munakka dorada de Irán y Asia Central dominan el segmento premium, mientras que grados nacionales y regionales más pequeños llenan los niveles inferiores. Los datos globales subrayan que Turquía, los EE. UU. (California), Chile, Sudáfrica, Irán y Afganistán siguen siendo la columna vertebral del comercio internacional de pasas, con Turquía y los EE. UU. liderando las exportaciones de sultanas y Thompson sin semillas.

A pesar del actual letargo en la demanda, los fundamentos globales a medio plazo están en general equilibrados. La producción mundial de pasas/sultanas/currants para 2025/26 se estima ligeramente por encima de la del año anterior, y la estabilidad del almacenamiento permite a los exportadores atender la demanda durante todo el año, incluso cuando el tiempo de envío cambia entre hemisferios. El uso industrial en la confitería y la panadería se mantiene estable, con los gerentes de compras enfocándose más en el riesgo de precios y logística que en las restricciones de volumen en esta etapa.

Fundamentos, Moneda y Geopolítica

El factor fundamental más importante a corto plazo para las pasas comercializadas en India es el tipo de cambio rupia-dólar. Con aproximadamente 94.47 por dólar estadounidense, la rupia mantiene los costos de importación para los tres principales grupos de pasas comercializados en Delhi muy por encima de los niveles vistos cuando el tipo de cambio estaba por debajo de 90. Este efecto cambiario compensa algo de la suavidad estacional en la demanda, previniendo una corrección de precios más pronunciada en los mercados mayoristas.

Geopolíticamente, el mercado está observando de cerca los desarrollos en Afganistán e Irán. Afganistán ha reafirmado su papel como un importante exportador de frutas secas, enviando más de 200,000 toneladas de frutas secas valoradas en alrededor de 667 millones de USD en el último año persa, con las pasas como componente clave. Al mismo tiempo, la amplia prohibición temporal de Irán sobre las exportaciones de alimentos y productos agrícolas anunciada a principios de marzo de 2026 ha creado incertidumbre para los envíos de Munakka y otros flujos vinculados a Irán, incluso si los detalles de aplicación y duración permanecen fluidos.

Tensiones regionales más amplias, particularmente la crisis del Estrecho de Ormuz de 2026 y las interrupciones asociadas en el transporte y los precios del combustible, agregan otra capa de riesgo de costo al comercio de pasas de largo recorrido. Hasta ahora, el impacto es más visible en las primas de flete y seguro que en la escasez de suministro, pero la situación subraya un tono cauteloso entre los importadores y respalda una prima de riesgo para orígenes confiables y existencias cercanas.

Perspectivas Climáticas en Regiones Clave de Cultivo

En el cinturón de uva y pasas de Maharashtra en India (incluyendo Marathwada y el sur de Maharashtra), el Departamento Meteorológico de India y las previsiones locales indican tormentas eléctricas, lluvias ligeras a moderadas y vientos racheados durante la próxima semana. Si bien este patrón puede interrumpir algunas actividades en el campo y de secado, la mayor parte de las pasas que actualmente se comercian en Delhi provienen de cosechas anteriores y existencias establecidas, por lo que los efectos inmediatos en el suministro deberían ser limitados.

Para los exportadores del Hemisferio Norte, como Turquía e Irán, la temporada de 2026 aún se encuentra en su fase temprana a media. No se han reportado choques agudos de producción impulsados por el clima en los últimos días en las principales regiones de sultanas, pero la superposición geopolítica en torno a Irán significa que los compradores están prestando más atención de lo habitual a cualquier señal de tensión logística o restricciones de exportación impulsadas por políticas.

Perspectivas a Corto Plazo (2–4 Semanas)

En las próximas dos a cuatro semanas, se espera que el mercado de pasas siga comerciándose tranquilamente dentro de los rangos establecidos. Los precios mayoristas de Delhi probablemente se mantendrán generalmente estables, con solo ajustes modestos impulsados por la moneda a menos que lleguen consignaciones de importación significativamente más baratas a los puertos indios o haya una escalada repentina en las interrupciones logísticas regionales. El período actual debería verse como una fase de consolidación antes de que comience la adquisición en la temporada de Diwali de manera seria a partir de agosto.

Los compradores europeos de confitería y panadería que monitorean los mercados de frutas secas del sur de Asia pueden tratar la calma presente como una oportunidad para refinar la cobertura a futuro, particularmente para los grados estándar de sultana y Thompson. Cualquier restricción nueva en la logística de exportación afgana, ya sea en las fronteras terrestres o a lo largo de nuevos corredores, afectaría de inmediato la disponibilidad de la Kandhari verde premium y podría repercutir en grados adyacentes a medida que se inicie la sustitución.

Recomendaciones de Comercio

• Importadores / mayoristas indios: Utilice el actual letargo para asegurar cobertura a mediano plazo para grados estándar mientras se conocen los costos impulsados por la rupia y la disponibilidad física de múltiples orígenes es adecuada. Evite un desabastecimiento agresivo dado el contexto de riesgo geopolítico y cambiario.
• Compradores industriales europeos: Amplíe gradualmente la cobertura en el cuarto trimestre de 2026 para sultanas y pasas sin semillas estándar, priorizando orígenes con menor riesgo político y logístico (por ejemplo, Turquía, existencias almacenadas en la UE), mientras se mantiene abierta una línea presupuestaria premium para especialidades afganas y de Asia Central.
• Empacadores orientados a la exportación en India: Monitoree de cerca los costos de flete y seguro; considere la cobertura de componentes vinculados al combustible donde sea posible y explore horarios de envío escalonados para mitigar cualquier nueva escalada en las interrupciones relacionadas con el Estrecho de Ormuz.
• Gestión de riesgos: Construya márgenes de buffer en contratos para posibles cambios regulatorios en Irán y restricciones de tránsito que afecten las cargas afganas, incluyendo cláusulas de origen flexibles donde los compradores acepten fuentes alternativas a bandas de precios preacordadas.

Indicaciones de Precio y Dirección a 3 Días

• Delhi mayorista (grados estándar importados): Se espera que los precios se mantengan generalmente planos en términos de EUR durante los próximos tres días, con una ligera tendencia al alza si la rupia se debilita aún más.
• Turquía FOB Malatya (sultanas): Es probable que los precios EUR se mantengan alrededor de los niveles actuales, con solo movimientos menores a lo largo de la semana impulsados por FX y flete, más que por fundamentos.
• Centros de la UE (Países Bajos, Alemania, FCA): Las ofertas basadas en existencias locales deberían permanecer estables a ligeramente más débiles, ya que los riesgos logísticos ya están incorporados y la demanda inmediata es moderada.