El Mercado de Almendras Entra en una Nueva Era a Medida que California Abandona las Predicciones del USDA
Los precios de las almendras se suavizan ligeramente mientras California abandona las pronosticaciones del USDA, aumentando la incertidumbre pero apoyando un mercado más cauteloso y basado en datos.
Precios & Tono del Mercado
Las ofertas recientes de núcleos de almendra indican un alivio modesto y generalizado en términos de EUR. Los núcleos Carmel SSR de origen estadounidense (18/20, FAS Washington D.C.) han bajado de aproximadamente EUR 6.65/kg al inicio de mayo a alrededor de EUR 6.55–6.60/kg para el 22 de mayo. Los núcleos orgánicos Nonpareil de alrededor de 27/30 han disminuido solo marginalmente, de aproximadamente EUR 9.27/kg a alrededor de EUR 9.18–9.23/kg durante el mismo período. Los núcleos españoles de Marcona, Valencia y Guara están mostrando un patrón similar de pequeñas caídas semanales después de una firmeza anterior, con la mayoría de los grados estándar ahora agrupados entre aproximadamente EUR 5.40 y 6.50/kg, y líneas premium de Marcona y orgánicas en el rango de EUR 8.00–11.30/kg.
Los datos del mercado terminal del USDA para las almendras de California en canales mayoristas de EE. UU. apuntan a un entorno físico en general estable, con cotizaciones recientes que no muestran un cambio drástico respecto a semanas anteriores, consistente con el ligero alivio visto en las ofertas de núcleos en EUR. En general, el tono de precios se describe mejor como ligeramente presionado pero ordenado: no hay evidencia de una venta masiva aguda, y los niveles actuales permanecen muy por encima de los mínimos vistos durante la última fase de sobreoferta severa.
Suministro, Demanda & el Cambio en el Régimen de Pronósticos
California, que suministra más de tres cuartos de las almendras globales, está reconfigurando fundamentalmente cómo el mercado anticipa las cosechas. Durante décadas, el Servicio Nacional de Estadísticas Agrícolas del USDA proporcionó un pronóstico anual de dos pasos, que incluía una medición objetiva en julio basada en conteos de nueces de huertos muestreados. La controvertida predicción de 3 mil millones de libras el año pasado señaló sobreoferta a los compradores, desencadenando una rápida caída del ~20% en los precios y eliminando temporalmente alrededor de USD 1 mil millones en valor de cultivo antes de que los precios se recuperaran. Esta experiencia ha convencido a muchos agricultores de que los métodos de muestreo tradicionales ya no capturan la base de huertos del sector, que se ha ampliado y diversificado.
La superficie de almendros en California se ha multiplicado prácticamente por tres en 30 años, aumentando la variabilidad entre regiones, la disponibilidad de agua y los microclimas. Esa diversidad socava la representatividad de las encuestas basadas en pequeñas muestras y ha aumentado la percepción de los cultivadores de que las previsiones públicas únicas pueden amplificar involuntariamente la volatilidad del mercado. En diciembre, la Junta de Almendras de California votó, por lo tanto, para dejar de financiar el programa de medición objetiva del USDA, poniendo fin a más de 50 años de continuidad. La decisión refleja una preferencia por reducir el riesgo de ventas inducidas por previsiones, incluso a costa de menos información centralizada.
En lugar del viejo sistema, la industria se está moviendo hacia un mosaico de herramientas privadas impulsadas por la tecnología. Empresas como Land IQ están trabajando con la Junta de Almendras en técnicas de pronóstico que integran datos de satélites, sensores remotos, inteligencia artificial y mapeo GIS, respaldados por verificación en campo. Otros proveedores de ciencia de datos están ingresando al campo con modelos que combinan datos climáticos, imágenes de satélite y registros de rendimiento históricos para generar estimaciones tanto a nivel de finca como de estado. Sin embargo, la variabilidad climática, la escasez de agua, el aumento de los costos de insumos y el rendimiento desigual de los huertos siguen limitando la precisión de cualquier modelo, manteniendo un amplio margen de incertidumbre sobre el tamaño real de la cosecha.
Los datos recientes de posición de la industria para abril de 2026 muestran envíos de exportación sólidos y existencias manejables, sugiriendo que no hay un exceso inminente. Al mismo tiempo, un nuevo pronóstico de producción subjetivo del 1 de mayo estima que la cosecha de California será de aproximadamente 2.7 mil millones de libras, solo ligeramente por debajo de la temporada anterior. Sin la medición objetiva de julio, esta estimación subjetiva puede llevar más peso psicológico que en años anteriores, pero los participantes del mercado ahora parecen más cautelosos al extrapolar cualquier número único en movimientos de precios agresivos.
Fundamentos & Contexto Climático
Fundamentalmente, la hoja de equilibrio de almendras al inicio del año comercial 2026/27 se ve más equilibrada que en el reciente período de sobreoferta, pero no ajustada. Los fuertes envíos de exportación a finales de 2025 y principios de 2026 ayudaron a reducir los inventarios inflados, estabilizando los núcleos a pesar de un dólar estadounidense firme. Sin embargo, el crecimiento de la demanda global sigue siendo desigual entre regiones, y la competencia de otros frutos secos, particularmente nueces y pistachos, continúa limitando los aumentos de precios de las almendras.
El clima durante la floración de 2026 y el inicio de la set del fruto ha sido generalmente benigno más que extremo en gran parte de California, con condiciones de mayo en los principales condados productores que tienden a ser cálidas estacionalmente y con precipitaciones limitadas. Sin embargo, el contexto a largo plazo sigue marcado por una alta variabilidad interanual: los años recientes han alternado entre sequías y lluvias intensas, complicando la planificación de agua y la gestión de huertos. Los boletines de riesgo de enfermedades esta primavera resaltaron períodos localizados de riesgo elevado de infección, pero hasta ahora no se han reportado eventos catastróficos generalizados. Juntos, estos factores sugieren una cosecha razonablemente saludable pero no récord, con variación de rendimiento localizada y una continua sensibilidad a las limitaciones de riego.
Implicaciones Estratégicas del Nuevo Panorama de Pronósticos
El fin de las mediciones objetivas del USDA representa un cambio estructural en el descubrimiento de precios y la gestión de riesgos. Anteriormente, un pequeño número de fechas de divulgación oficial servía como puntos focales para la revalorización del mercado y las negociaciones de contratos. De ahora en adelante, los participantes del mercado probablemente dependerán de una mezcla de estimaciones privadas basadas en satélites, encuestas de operadores, actualizaciones de asignaciones de agua e informes de posición mensuales. Esto puede suavizar algunos de los fuertes shocks impulsados por pronósticos, pero también extiende el período durante el cual las expectativas pueden desviarse, alentando potencialmente una mayor especulación alrededor de datos parciales.
Los productores pueden beneficiarse de una reducción de los shocks a la baja si ningún pronóstico único puede señalar repentinamente una sobreoferta dramática. Sin embargo, también pierden un punto de referencia ampliamente confiable para planificar ventas, cobertura y financiamiento. Los operadores y exportadores necesitarán invertir más en análisis propietarios e inteligencia local para tranquilizar a los compradores sobre la disponibilidad. Para los compradores, la fragmentación de la información aumenta el riesgo de pagar de más en años de exceso oculto o de quedar insuficientemente cubiertos en años en que las estimaciones privadas subestiman los déficits. En este entorno, la diversificación de fuentes entre California y orígenes mediterráneos como España se vuelve más valiosa como cobertura contra el riesgo climático y de datos regionales.
Perspectiva a Corto Plazo & Orientación Comercial
En las próximas semanas, en ausencia de sorpresas climáticas importantes, es probable que los precios de las almendras se mantengan estables o ligeramente más suaves, ya que los compradores utilizan el reciente pronóstico subjetivo y los datos de posición para ajustar la cobertura en lugar de lanzar campañas agresivas. El ligero alivio observado en las ofertas de núcleos tanto en EE. UU. como en España desde principios de mayo sugiere que los vendedores están dispuestos a negociar dentro de un rango estrecho pero no están bajo presión aguda para liquidar. Las interrupciones logísticas en algunos corredores de exportación, incluyendo el Medio Oriente, están añadiendo costos y retrasos localizados, pero aún no se han traducido en picos de precios globales sostenidos.
Perspectiva Comercial – Movimientos Clave
- Compradores industriales / tostadores: Utilizar el tono ligeramente más suave actual para extender la cobertura moderadamente en el Q3–Q4 2026, enfocándose en las variedades Nonpareil y Carmel, mientras se evita un sobrecompromiso hasta que surja más claridad a partir del clima de verano y los informes de envío actualizados.
- Jugadores minoristas y de marcas: Consideren realizar compras anticipadas para especificaciones premium y orgánicas, donde los diferenciales siguen siendo relativamente estables, para proteger los márgenes contra una posible escasez relacionada con la calidad más adelante en la temporada.
- Productores: Diversificar las estrategias de precios alejándose de solo ventas al contado y a fecha única; combinar ventas programadas con opciones (donde estén disponibles) y seguir de cerca las actualizaciones de pronósticos privados y asignaciones de agua para programar más marketing.
- Comerciantes / operadores: Aumentar la inversión en mapeo de cultivos independientes y modelos de rendimiento para reemplazar la señal perdida de las mediciones objetivas del USDA, y enfatizar la transparencia con contrapartes para mantener la confianza en los volúmenes ofrecidos.
Indicación de Precio Regional a 3 Días (Direccional)
- EE. UU. (núcleos de origen californiano, base de exportación EUR): Estable a ligeramente más suave; se espera que el comercio al contado se mantenga dentro de aproximadamente ±1–2% de los niveles actuales ya que la liquidez es moderada.
- Tespaña (núcleos de Marcona, Valencia, Guara): Mayormente estable con un ligero sesgo a la baja, siguiendo el tono más suave en los puntos de referencia internacionales pero respaldado por una demanda local aún sólida.
- Centros de importación de la UE (puertos de Rotterdam / Med, base EUR): Estable; los diferenciales de base respecto al origen pueden reducirse ligeramente si las interrupciones de transporte y seguro disminuyen en selectas rutas comerciales.