La calma estacional enfría los precios de las almendras a medida que la demanda india se debilita

Los precios de las almendras están bajo una leve presión descendente a medida que la calma estacional del verano en la demanda de frutos secos en India pesa tanto sobre las almendras con cáscara como sobre los núcleos, incluso cuando los fundamentos de la oferta global permanecen en general equilibrados. El comercio de almendras ha pasado a una fase más tranquila con la llegada del clima cálido en India. El apetito minorista por los frutos secos densos en energía se está debilitando, lo que lleva a los vendedores en Delhi a reducir las ofertas de almendras con cáscara y núcleos de California. Para los importadores europeos, el ajuste señala un menor interés por parte de India en lugar de algún cambio estructural en la oferta global, siendo California aún el origen clave. Las ofertas recientes para núcleos de EE.UU. y España en Europa también muestran un leve alivio, apuntando a un mercado que se está corrigiendo de niveles previamente elevados en lugar de entrar en una fuerte caída.

Precios y márgenes

En el mercado de Delhi, las almendras con cáscara de California han caído aproximadamente EUR 4.90–5.00 a alrededor de EUR 240–250 por 40 kg equivalente, mientras que los núcleos de almendra (giri) se han suavizado en aproximadamente EUR 0.09–0.29 a alrededor de EUR 8.40–8.80 por kg, utilizando las conversiones de FX vigentes desde los niveles de USD mencionados en el comercio local. Las ofertas orientadas a Europa también indican un ligero alivio. Los núcleos Carmel SSR de origen estadounidense 18/20 y 20/22 están actualmente alrededor de EUR 6.10–6.15/kg FAS Washington, disminuyendo en aproximadamente EUR 0.05/kg en las últimas semanas, mientras que el orgánico Nonpareil 27/30 ronda cerca de EUR 8.60–8.70/kg FOB. Los núcleos Marcona y Valencia de España provenientes de Madrid muestran disminuciones marginales similares de aproximadamente EUR 0.05/kg en tamaños clave, con las calidades Guara y Valencia ahora agrupándose entre EUR 5.00 y 6.00/kg FOB.

Oferta y demanda

El actual alivio de precios está impulsado principalmente por la demanda, no por la oferta. En India, las altas temperaturas típicamente limitan el consumo de frutos secos ricos, y este patrón estacional se repite a medida que los compradores se alejan después de los recientes aumentos de precios. Sin festivales importantes ni temporadas de bodas en el horizonte inmediato, los volúmenes comerciales en Delhi y otros centros indios son más delgados, obligando a los vendedores a recortar las ofertas para despejar los stocks existentes. Por el lado de la oferta, aún no hay señales de una gran interrupción. California sigue siendo el proveedor dominante de India y un pilar para Europa, con la última estimación oficial de cosecha 2026 en alrededor de 2.70 mil millones de libras en base pelada, ligeramente por debajo de la temporada pasada y en línea con las expectativas comerciales. Esto apoya una imagen de disponibilidad adecuada en lugar de escasez.

Fundamentos y clima

Los fundamentos a través del complejo de frutos secos son mixtos. Algunos artículos están disminuyendo por la débil demanda fuera de temporada, mientras que algunos se mantienen firmes por la disponibilidad restringida en el mercado spot, pero las almendras actualmente tienden a la suavidad. La reciente corrección sigue a un período de precios más altos, dejando a algunos importadores y minoristas bien cubiertos y más cautelosos sobre la adición de inventario a niveles elevados. El clima en California está siendo monitoreado de cerca pero aún no es definitorio para el mercado. Después de un período de floración desafiante a principios de la temporada, la estimación oficial de la cosecha aún implica un telón de fondo de oferta global en general equilibrado. Existen preocupaciones sobre enfermedades y clima localizadas, pero actualmente son consideradas manejables, manteniendo el enfoque en las tendencias de demanda en los principales países consumidores en lugar de un inminente choque de oferta.

Perspectivas a corto plazo

A corto plazo, la calma del verano en la demanda india probablemente persistirá, limitando cualquier recuperación inmediata de precios. Sin compras impulsadas por festivales o bodas, los vendedores en Delhi pueden necesitar mantener cotizaciones ligeramente más suaves para que el producto siga moviéndose, especialmente para las calidades estándar de almendras con cáscara y núcleos de California. Para los compradores europeos, la señal clave es que la reciente disminución refleja más la demanda estacional asiática que un exceso estructural de oferta. Si los stocks spot en India u otros mercados asiáticos se ajustan inesperadamente, o si nueva información apunta a una cosecha en California más pequeña de lo esperado, la actual caída podría estancarse y dar paso a un tono más estable hacia finales del verano.

Recomendaciones comerciales

• Importadores en Europa: Utilice la actual leve caída para asegurar cobertura parcial para las necesidades del tercer trimestre, centrándose en las calidades estándar de Nonpareil y Carmel de EE.UU., evitando compromisos excesivos antes de señales más claras sobre la cosecha y la demanda de 2026.
• Compradores y comerciantes indios: Considere compras escalonadas durante la calma del verano, aprovechando los precios spot más suaves, pero preservando flexibilidad en caso de que la demanda rebote antes del próximo ciclo de festivales.
• Transportistas de California y España: Mantenga una postura de oferta constante, aceptando pequeñas concesiones por envíos cercanos a India y el Medio Oriente, pero evite descuentos agresivos dada la aún equilibrada situación global de fundamentos.

Indicación de precio regional a 3 días (Direccional)