Exportações de arroz tailandês sob pressão com aumento dos riscos de El Niño e mudança de compradores

O mercado de arroz da Tailândia está entrando em uma fase mais apertada e incerta: as exportações em janeiro–abril de 2026 caíram cerca de 12% na comparação anual para 2,2 milhões de toneladas, principalmente devido à interrupção relacionada a conflitos em destinos do Oriente Médio como o Iraque, enquanto os riscos climáticos ligados ao El Niño, reservatórios baixos e custos mais altos de fertilizantes ameaçam a nova safra e mantêm o arroz tailandês relativamente caro em comparação com as origens indianas e vietnamitas. Compradores globais estão reagindo diversificando e formando estoques. A demanda mais fraca no Oriente Médio foi parcialmente compensada por maiores importações da Malásia, Filipinas, África do Sul, Angola e Moçambique, onde as autoridades estão construindo estoques estratégicos em meio a preocupações com o El Niño. Com o início fraco da monção tailandesa e os baixos níveis de água na bacia do Chao Phraya, os fluxos comerciais estão se reequilibrando em direção ao arroz indiano e vietnamita, com preços competitivos, especialmente em importantes mercados africanos como a Nigéria.

Preços

As ofertas FOB na Índia e no Vietnã indicam um tom amplamente firme, mas ligeiramente em acomodação para alguns tipos, refletindo a concorrência e as recentes mudanças na demanda. Em Nova Deli, as variedades indianas de arroz parboilizado e steam recuaram em sua maioria cerca de EUR 0,01/kg entre o fim de maio e 20 de junho, com o 1121 steam passando de aproximadamente EUR 0,73/kg para o equivalente a EUR 0,71/kg, e o 1509 steam de cerca de EUR 0,69/kg para EUR 0,67/kg.

As exportações vietnamitas de long white 5% e Japonica a partir de Hanói também mostram quedas marginais de cerca de EUR 0,01/kg no mesmo período, sugerindo que origens alternativas estão absorvendo a demanda deslocada da Tailândia a níveis de preço ligeiramente mais baixos. Convertido a partir de cotações recentes em USD, o arroz indiano IR64 5% parboilizado de referência, em torno de USD 510/tonelada FOB, equivale a cerca de EUR 0,47–0,48/kg, subcotando muitos tipos tailandeses e reforçando a vantagem de preço da Índia na África Ocidental e em partes da Ásia.

Ofertas FOB de exportação indicativas (20 de junho de 2026)

Oferta & Demanda

A Tailândia exportou cerca de 2,2 milhões de toneladas de arroz em janeiro–abril de 2026, com valor próximo de USD 1,25 bilhão, queda de quase 12% em relação ao mesmo período do ano anterior, à medida que o conflito e a incerteza no transporte reduziram fortemente os fluxos para o Iraque e outros compradores do Oriente Médio. Isso é relevante porque o Iraque tem sido um mercado central, e qualquer desaceleração significativa lá tem um impacto desproporcional sobre o total tailandês.

A lacuna de demanda está sendo parcialmente preenchida por outras regiões. Importadores na África e na Ásia — em especial Malásia, Filipinas, África do Sul, Angola e Moçambique — intensificaram as compras de arroz tailandês, impulsionados por preocupações com segurança alimentar e riscos de oferta ligados ao El Niño. Esses países estão ativamente construindo estoques, o que sustenta a demanda no curto prazo, mas também são altamente sensíveis a preços e cada vez mais dispostos a migrar para origens indianas e vietnamitas mais baratas quando as ofertas tailandesas não são competitivas.

Na África Ocidental, especialmente na Nigéria, essa mudança já é visível, já que o arroz parboilizado indiano ganhou participação graças a preços mais atrativos em comparação com o arroz tailandês. Paquistão e Vietnã também estão se posicionando para capturar demanda adicional, como mostram as ofertas FOB competitivas de Karachi e Hanói nos últimos dias, dando aos compradores múltiplas alternativas caso a disponibilidade exportável da Tailândia se estreite ainda mais.

Fundamentos & Clima

Do lado da oferta, a situação doméstica da Tailândia está se tornando mais frágil. Embora a monção tenha começado oficialmente em 15 de maio, as chuvas de maio ficaram abaixo da média de 30 anos e o volume de água armazenada na importante bacia do Chao Phraya está em apenas cerca de um terço da capacidade. As autoridades tailandesas e agências de clima agora destacam alta probabilidade de que as condições de El Niño se desenvolvam ou se fortaleçam até meados de 2026, implicando chuvas abaixo do normal, irregulares e risco de períodos prolongados de seca até julho.

Isso gera preocupações sobre a área plantada e o potencial de rendimento tanto da safra principal quanto da entressafra. Níveis mais baixos nos reservatórios podem forçar uma gestão de irrigação mais rígida justamente quando o arroz em casca exige fornecimento constante de água, aumentando a chance de perdas de produtividade se as chuvas não se recuperarem entre junho e agosto. Uma avaliação de risco hidrológico focada na Tailândia para o El Niño emergente de 2026–27 ressalta que a janela inicial da monção é crucial para o planejamento e que o principal estresse agrícola pode se estender até a estação seca de 2027 se os déficits se acumularem.

Os custos de insumos adicionam outra camada de pressão: as importações de fertilizantes nitrogenados pela Tailândia caíram cerca de 20% em janeiro–abril, ao mesmo tempo em que ficaram mais caras, comprimindo as margens dos produtores. Se as perspectivas climáticas não melhorarem em breve, alguns agricultores podem adiar ou reduzir o plantio, apertando estruturalmente o excedente exportável da Tailândia. Em nível global, o Banco Mundial e centros climáticos regionais alertam que uma probabilidade de 80–90% de persistência do El Niño até o fim de 2026 eleva os riscos sistêmicos para a produção de arroz na Ásia e na África, sustentando um piso estruturalmente altista para os preços no longo prazo, mesmo que as cotações de curto prazo oscilem.

Fluxos de Comércio & Concorrência

A combinação de exportações tailandesas mais fracas e demanda firme para formação de estoques está acelerando uma reconfiguração dos fluxos globais de comércio. Índia, Vietnã e Paquistão são os principais beneficiários, usando preços competitivos e estoques amplos para capturar participação de mercado antes detida pela Tailândia na África e em partes da Ásia. Na Nigéria e em alguns mercados do sul da África, os embarques de arroz parboilizado indiano já estão substituindo o arroz tailandês devido a um desconto de preço significativo.

Os riscos de navegação no Mar Vermelho e no Oriente Médio acrescentam desafios aos exportadores tailandeses ao elevar custos de frete e seguro em rotas mais longas, corroendo ainda mais a competitividade em direção ao Mediterrâneo e à África Ocidental. Se os volumes exportáveis da Tailândia se estreitarem por causa do clima e dos altos custos de insumos, o diferencial de preço entre o arroz tailandês e o indiano/vietnamita tende a se ampliar, especialmente para o parboilizado e o quebrado 5%, onde a substituição é mais fácil.

Perspectivas & Orientação para Negociação

Nos próximos meses, as perspectivas para o arroz tailandês serão moldadas por quatro variáveis principais: recuperação da monção e disponibilidade de irrigação, estabilização das rotas comerciais do Oriente Médio, custos de fertilizantes e outros insumos, e a intensidade e duração do El Niño. Se as chuvas melhorarem e os níveis de água se recuperarem, a Tailândia poderá estabilizar as exportações mais para o fim de 2026, embora seja improvável recuperar rapidamente os volumes perdidos no Oriente Médio. Se as preocupações com seca se aprofundarem, o arroz tailandês provavelmente continuará relativamente caro, incentivando nova rotação de demanda em direção à Índia e ao Vietnã.

Cenário de negociação – pontos-chave

• Importadores na África e na Ásia: Continuar diversificando o mix de origens, mantendo uma base central de suprimentos indianos e vietnamitas enquanto usam arroz tailandês de forma seletiva para segmentos sensíveis à qualidade; travar parte das necessidades de 2026T3–T4 em recuos de preço, dado o risco de El Niño.
• Compradores do Oriente Médio: Monitorar de perto fretes e seguros relacionados a conflitos; considerar estruturas de licitação flexíveis que permitam substituição de origem caso os embarques tailandeses continuem restritos.
• Exportadores e moinhos tailandeses: Priorizar destinos de maior margem e produtos com diferenciação de qualidade; proteger-se contra possíveis novos aumentos nos custos de insumos e movimentos cambiais; realizar vendas a termo com cautela até surgirem sinais mais claros sobre as chuvas.
• Participantes especulativos: Manter viés moderadamente altista para os preços no médio prazo, dado o El Niño e o aperto nos fundamentos tailandeses, mas esperar volatilidade de curto prazo, já que a concorrência indiana e vietnamita limita as altas.

Indicação de preço e direção em 3 dias (EUR)

• Índia FOB (Nova Deli, tipos parboilizado/steam): Estável a ligeiramente firme em torno de EUR 0,34–0,72/kg, à medida que ofertas anteriores mais baixas encontram demanda externa constante.
• Vietnã FOB (Hanói, long white & Japonica): Majoritariamente estável perto de EUR 0,35–0,47/kg; espaço de queda modesto, limitado pela demanda adicional da África e da Ásia.
• Mercado exportador tailandês (implícito): Prêmio em relação ao arroz indiano e vietnamita esperado para persistir ou se ampliar, com viés levemente altista se as chuvas de monção na região central da Tailândia frustrarem as expectativas nos próximos dias.