Exportações de nozes com casca dos EUA disparam enquanto os grãos seguem com ganhos mais estáveis
Embarques de nozes dos EUA mais que dobram com fortes exportações de produto com casca para Turquia e MENA, enquanto a demanda por grãos na Europa e preços estáveis em EUR mantêm o mercado equilibrado.
Preços
Grãos de noz de origem chinesa em base FOB permanecem estáveis em EUR, sem alterações registradas entre o fim de junho e meados de julho de 2026 para padrões comerciais. Light amber e light pieces permanecem em uma faixa estreita, indicando que o recente surto na demanda por produto com casca dos EUA ainda não se traduziu em uma inflação generalizada dos preços de grãos.
A relativa estabilidade de preços no complexo de grãos contrasta com o forte crescimento nos embarques de produto com casca, sugerindo que a atual restrição está mais visível em rotas de exportação específicas (notadamente Turquia e MENA para produto com casca) do que na disponibilidade global de grãos.
Oferta & Demanda
Os embarques de nozes dos EUA durante a atual temporada de comercialização 2025/26 se aceleraram de forma acentuada. Em maio, os embarques de produto com casca atingiram cerca de 12,86 milhões de libras, mais que o dobro das 5,56 milhões de libras embarcadas no mesmo mês do ano anterior, quase inteiramente impulsionados pelas exportações, que subiram para aproximadamente 12,50 milhões de libras, ante 5,23 milhões de libras.
No acumulado da temporada, os embarques totais de nozes se aproximam de 300 milhões de libras, mais que o dobro do nível do ano passado, com os embarques de exportação em alta de cerca de 114% e o movimento doméstico em torno de 47%. Dados recentes do California Walnut Board até junho confirmam que os embarques em equivalente com casca para o período de setembro a junho estão aproximadamente 25% acima na comparação anual e que a posição embarcada e comprometida do setor agora cobre essencialmente toda a safra 2025/26, destacando a força da tração das exportações e a rápida redução dos estoques disponíveis.
A Turquia surgiu como comprador dominante de nozes com casca dos EUA, com embarques quase cinco vezes maiores nesta temporada. A região mais ampla do Oriente Médio e África aumentou as importações em quase 395%, de cerca de 37 milhões de libras para aproximadamente 183 milhões de libras, com crescimento relevante para Emirados Árabes Unidos, Argélia, Líbano, Iraque e Marrocos. Em contraste, os embarques de produto com casca para a Europa caíram cerca de 5%, para 53,1 milhões de libras, com as exportações para a Espanha recuando aproximadamente 13%, e os embarques para a Índia menores em quase 10%, evidenciando uma clara reorientação dos fluxos comerciais.
Na região Ásia-Pacífico, as exportações totais de produto com casca aumentaram cerca de 5%, para 37 milhões de libras, apoiadas por um avanço de 88% nos embarques para o Vietnã. O efeito cumulativo é que a origem EUA está cada vez mais direcionada à Turquia, MENA e a determinados mercados da Ásia-Pacífico, enquanto alguns centros de demanda tradicionais, como a Índia e partes da Europa, dependem mais de grãos ou de origens alternativas, incluindo a China e fornecedores locais.
Fundamentos
Os embarques de grãos também se fortaleceram, embora de forma menos espetacular que o produto com casca. Em maio, o movimento de grãos dos EUA atingiu cerca de 39,27 milhões de libras, alta de aproximadamente 23% em relação às 31,82 milhões de libras de um ano antes. Os embarques de grãos para exportação subiram cerca de 41%, enquanto o movimento doméstico de grãos aumentou em torno de 2%, indicando que a demanda internacional é o principal motor do crescimento em grãos.
A Europa permanece como o principal destino para grãos. No acumulado da temporada, as importações europeias de grãos dos EUA aumentaram cerca de 24%, para 168,9 milhões de libras, com a Alemanha em alta de aproximadamente 32% e compras robustas da Espanha, Países Baixos, Reino Unido e Itália. Esse forte escoamento de grãos ajuda a absorver a grande safra dos EUA e, juntamente com exportações firmes de produto com casca, elevou a razão embarcado+comprometido para mais de 100% da safra atual em junho, sugerindo um carry-out relativamente apertado para a temporada 2026/27.
Ao mesmo tempo, preços estáveis de grãos em EUR para origens chinesas e orgânicas premium indicam que a oferta global de grãos ainda é adequada. A China permanece um importante fornecedor de volume de grãos a preços competitivos, enquanto grãos orgânicos dos EUA e da Índia continuam a comandar um prêmio significativo. A combinação de fortes embarques dos EUA e ofertas estáveis da China sugere um mercado de grãos fundamentalmente firme, mas ainda não limitado pela oferta.
Perspectivas & Clima
Na Califórnia, o clima de verão em julho está em grande medida dentro das normas sazonais, sem relatos nos últimos dias de eventos generalizados de calor extremo ou enchentes que alterem de forma relevante as perspectivas da safra de 2026. Ondas de calor localizadas continuam sendo um risco durante o enchimento dos frutos, mas as previsões atuais não apontam para um choque climático relevante no curto prazo. Para os compradores, o principal fator de curto prazo continuará sendo o ritmo dos embarques e a demanda de exportação, e não uma súbita interrupção da oferta.
Olhando para os próximos três meses, a combinação de embarques de exportação muito fortes, uma razão embarcado+comprometido elevada e uma expectativa de safra 2026/27 ligeiramente menor implica espaço limitado para queda nos preços do produto com casca e um tom gradualmente mais firme para grãos. No entanto, a abundância de grãos chineses e as condições de demanda variadas na Índia e em alguns mercados asiáticos devem limitar altas acentuadas de preços, particularmente para padrões comuns de grãos.
Perspectiva de Negociação
- Compradores de produto com casca (Turquia, MENA, Ásia): Considerar o adiantamento de compras para o 4T 2026–1T 2027, já que o forte ritmo atual de embarques e um balanço apertado nos EUA reduzem a probabilidade de ofertas significativamente mais baratas de produto com casca em EUR.
- Compradores de grãos na Europa: A cobertura curta para light pieces e quarters padrão pode ser executada gradualmente; a abundância de ofertas chinesas a ≈2,30–3,30 EUR/kg FOB e a forte disponibilidade de grãos dos EUA sugerem uma faixa de preços relativamente estável no curto prazo.
- Produtores e processadores: A forte demanda por produto com casca na Turquia e no MENA justifica uma postura mais firme nas negociações de preço para produto com casca, enquanto se mantém uma precificação competitiva de grãos para defender participação de mercado em destinos mais lentos, como a Índia e alguns mercados da Ásia-Pacífico.
Indicação Direcional de Preços em 3 dias (EUR)
- FOB China, grãos (todos os principais padrões): Lateralizado; espera-se que os preços permaneçam próximos de 2,30–3,30 EUR/kg nos próximos três dias.
- FOB Europa, grãos de origem EUA: Viés levemente firme em posições próximas, refletindo o balanço apertado nos EUA, mas sem movimentos acentuados previstos no curtíssimo prazo.
- FOB Costa Oeste dos EUA, produto com casca (rotas de exportação): Firme; posição fortemente comprometida e demanda robusta da Turquia/MENA sustentam indicações estáveis a mais altas em EUR.