Feijões Adzuki da China: Exportações de Verão Fracas, Perspetivas Mais Apertadas para a Nova Safra

Os preços FOB do feijão adzuki chinês estão a derivar ligeiramente em baixa num período sazonal de acalmia nas exportações, mas o aperto estrutural da oferta devido a uma redução acentuada da área semeada em 2026 e a stocks agrícolas limitados está a preparar um cenário mais altista para a nova safra. Exportadores relatam que, de julho a setembro de 2026, o mercado de adzuki está claramente em entressafra: os volumes de exportação continuam a cair em termos mensais, com os embarques de junho já em baixa de 12% m/m após uma queda de 14,3% m/m em maio. Compradores no Japão, Coreia do Sul e Malásia estão cautelosos, preferindo pequenos lotes à vista em vez de contratos de longo prazo, o que mantém as ofertas FOB estáveis a marginalmente mais fracas. Ainda assim, os altos custos domésticos do feijão em bruto, stocks muito baixos dos agricultores em Heilongjiang e o papel reduzido das importações no balanço geral da China significam que o potencial de queda parece limitado e o suporte aos preços permanece sólido.

Preços

Os preços FOB para adzuki vermelho padrão chinês são avaliados a negociar numa ampla faixa lateral de 1,28–1,34 EUR/kg durante a entressafra de julho a setembro de 2026, com lotes orgânicos e de grão grande mantendo um prémio claro.

Referências mais amplas de feijões em Pequim mostram o adzuki em torno desta banda: o adzuki vermelho convencional (5,0 mm acima) é indicado em cerca de 1,31 EUR/kg FOB, enquanto o adzuki vermelho orgânico está perto de 1,39 EUR/kg FOB, ligeiramente abaixo dos picos recentes, mas globalmente estável. Feijões mungo e feijões rajado (kidney) recuaram 1–2 cêntimos desde meados de agosto, sublinhando um ligeiro tom de enfraquecimento nos feijões especiais chineses em geral, em vez de qualquer venda agressiva.

Oferta e Procura

O feedback dos exportadores confirma uma desaceleração sazonal acentuada nas exportações de adzuki da China a partir de maio, com quedas mensais consecutivas de dois dígitos em maio (‑14,3%) e junho (‑12%). Os compradores do Nordeste Asiático estão em compasso de espera, concentrando‑se em pequenos embarques imediatos em vez de coberturas a prazo, o que limita a procura no curto prazo e pesa sobre as ofertas FOB.

Do lado da oferta, a estrutura doméstica da China permanece apertada. As importações cobrem apenas cerca de 10% da procura nacional de adzuki, pelo que origens estrangeiras não conseguem afrouxar fundamentalmente o balanço. Os stocks dos agricultores em regiões‑chave produtoras como Heilongjiang já são muito baixos, com inventário remanescente nas explorações alegadamente abaixo de 10% da colheita da última campanha, deixando uma almofada limitada caso a procura recupere no quarto trimestre.

Fundamentos e Meteorologia

O motor altista de médio prazo é uma redução acentuada nas sementeiras nacionais de adzuki em 2026. A área total é estimada em apenas cerca de 0,89 milhões de mu, uma queda de 27,64% em termos anuais, com o Nordeste da China (incluindo Heilongjiang) a registar cortes de 30–40%. Esta contração aponta para uma oferta de nova safra significativamente mais limitada e para custos de aquisição de feijão em bruto mais elevados de outubro de 2026 até ao primeiro semestre de 2027.

Agosto‑setembro é a janela crítica de formação e enchimento das vagens para o adzuki. Num ano de área muito menor, perturbações meteorológicas como geadas precoces ou períodos prolongados de nebulosidade e chuva podem ter um impacto desproporcional nos rendimentos. As condições atuais de agosto nas principais áreas do Nordeste são sazonalmente quentes com precipitações intermitentes, mas qualquer mudança para padrões mais frios ou excessivamente húmidos provavelmente desencadearia uma rápida reavaliação em alta tanto dos preços domésticos do feijão em bruto como dos níveis FOB de exportação.

Perspetivas de Negociação (Próximos 1–3 Meses)

• Exportadores: Utilizar a faixa atual de 1,28–1,34 EUR/kg para adzuki padrão para rolar seletivamente pequenos negócios próximos, mas evitar sobrevender posições para Q4–Q1, dado o risco de alta ligado à redução de área e aos stocks agrícolas muito baixos.
• Importadores (Japão, Coreia, Malásia): A janela para garantir descontos modestos durante a acalmia de verão ainda está aberta, mas a cobertura até início de 2027 deve ser gradualmente estendida antes do final de setembro, especialmente para especificações orgânicas e de grão grande.
• Traders domésticos na China: Os níveis de inventário são limitados; considerar construir uma posição comprada moderada em recuos significativos, particularmente se o tempo em agosto‑setembro no Nordeste da China se tornar adverso durante o enchimento das vagens.

Indicação Direcional de Preços em 3 Dias

• CN FOB Pequim – Adzuki, convencional: Estável a ligeiramente fraco dentro de 1,28–1,34 EUR/kg; pequenos negócios à vista podem concretizar‑se no limite inferior devido à fraca procura de exportação.
• CN FOB Pequim – Adzuki, orgânico / grão grande: Em intervalo, com prémios firmes; potencial de queda limitado, dado que os vendedores resistem a cortes face a custos esperados mais altos para a nova safra.
• Feijão em bruto doméstico na China (origem Nordeste): Maioritariamente estável; qualquer manchete negativa sobre o clima durante a fase de formação das vagens pode rapidamente virar o sentimento para ligeiramente mais firme.