Grão-de-bico (Chana) permanece firme à medida que a demanda das indústrias aumenta apesar da safra recorde

Os preços do grão-de-bico estão se mantendo firmes no início de junho, sustentados pelo aumento da demanda das indústrias, pela menor chegada de produto aos mandis e por importações contidas, apesar das estimativas de produção recorde. A compra governamental e os custos mais altos de importação estão apertando a disponibilidade no mercado aberto, mantendo os valores de chana e do grão-de-bico tipo Kabuli bem acima dos níveis anteriores. O complexo doméstico de pulses na Índia tornou-se mais construtivo em níveis de preços mais baixos, com o chana se movendo em linha com arhar e urad, enquanto o masoor importado continua com desempenho inferior. As compras pontuais por parte das indústrias de dal e besan ganharam força após a recente correção, e os traders relatam que uma demanda cautelosa, porém constante, está surgindo à medida que se aproximam o início da monção e o período de festivais. Com o IMD sinalizando uma monção geral abaixo da média, mas com início amplamente normal, o mercado acompanha de perto a distribuição das chuvas, o fluxo de importações e o ritmo de liberação dos estoques governamentais.

Prices & Spreads

As indicações FOB e FCA para grão-de-bico indiano em Nova Délhi subiram nas últimas três semanas, refletindo fundamentos domésticos firmes e maior demanda das indústrias. Lotes de maior calibre do tipo Kabuli estão obtendo um prêmio claro sobre os calibres menores, e a origem mexicana continua sendo a opção mais cara no lado das exportações.

Note: ofertas em USD em torno de 0.90–0.96 USD/kg para origens indianas e 1.15 USD/kg para origem mexicana foram convertidas em EUR usando ~1.07 USD/EUR. Os preços de atacado domésticos de chana e chana dal nos mandis à vista da Índia estão alinhados com esses equivalentes de exportação, e dados recentes mostram preços modais de grão-de-bico Kabuli acima de EUR 0.80/kg nos principais mercados da região central da Índia. 

Supply & Demand

O complexo de pulses da Índia apresenta um perfil de demanda misto, mas gradualmente em melhora. No caso do grão-de-bico, as indústrias intensificaram as compras após um período de fraqueza de preços, particularmente para chana dal e besan. Menores chegadas aos mandis produtores e oferta importada limitada estão sustentando o sentimento, embora as estimativas oficiais ainda apontem para produção recorde de chana nesta temporada.

A compra governamental absorveu uma parcela significativa da safra, reduzindo o volume disponível no mercado aberto e evitando a forte correção de preços que alguns compradores esperavam. Ao mesmo tempo, as importações de ervilha amarela e grão-de-bico estão abaixo dos níveis de anos anteriores, aumentando a dependência dos estoques domésticos. Essa restrição contrasta com o masoor, onde os estoques importados seguem elevados e os preços relativamente fracos, reforçando a força relativa do preço do chana dentro da cesta de pulses.

Fundamentals & Weather

Fundamentalmente, o principal motor é o descompasso entre a produção recorde no papel e o fluxo efetivo de estoques para os canais comerciais. Os traders ressaltam de forma consistente que a oferta de chana no mercado aberto parece menos confortável do que sugerem os números de produção, devido às operações de compra governamental e às vendas cautelosas por parte dos agricultores. As compras pontuais das indústrias são proeminentes, com processadores evitando fixar muita posição a termo, mas sendo obrigados a voltar ao mercado nas quedas de preço.

Do lado climático, a previsão de longo prazo atualizada do IMD aponta para uma monção de sudoeste abaixo da média no período junho–setembro de 2026, em cerca de 90–92% da média de longo prazo.  Atualizações do início de junho mostram que a monção já alcançou o sul e o nordeste da Índia, com períodos ativos, mas também alertas para condições mais quentes que o normal em partes do centro e noroeste do país.  Para o grão-de-bico, o impacto imediato é limitado porque a safra atual já foi colhida; no entanto, as condições de umidade e os custos de insumos durante a próxima janela de semeadura da safra rabi influenciarão a área de chana em 2026/27 e, portanto, as expectativas de oferta no médio prazo.

Market Drivers & Risks

• Demanda das indústrias em melhora: Fabricantes de dal e besan retomaram as compras em níveis mais baixos, fornecendo um piso sólido de demanda após as recentes quedas de preços nas pulses.
• Menores chegadas, estoques apertados no mercado aberto: As entradas nos mandis das principais regiões produtoras de chana estão desacelerando sazonalmente, enquanto a compra governamental limita os estoques livres e sustenta os preços.
• Economia das importações: Custos de internalização mais altos e redução das importações de ervilha amarela e grão-de-bico mantêm o chana doméstico competitivo; o Kabuli mexicano mantém um prêmio, limitando o potencial de baixa para a oferta indiana de maior calibre.
• Risco climático e da monção: Uma monção abaixo da média pode elevar preocupações sobre a área plantada e os rendimentos futuros de pulses, adicionando um prêmio de risco climático se déficits de chuva se materializarem nos principais cinturões produtores.
• Substituição dentro do grupo de pulses: Preços fracos do masoor importado oferecem algum potencial de substituição do lado da demanda, mas a forte demanda culinária por chana dal e besan, especialmente na monção e na temporada de festivais, deve manter o consumo de grão-de-bico resiliente.

Short-Term Outlook & Trading Ideas

No curto prazo, espera-se que o mercado de grão-de-bico permaneça sustentado, porém em faixa, com o potencial de alta limitado pelas compras cautelosas das indústrias e o de baixa contido pelas chegadas restritas e pela paridade de importação. À medida que as chuvas de monção avançam e o consumo sazonal ganha força, o perfil de demanda por chana dal e besan deve se fortalecer ainda mais, especialmente se as compras relacionadas aos festivais ocorrerem dentro do esperado.

• Importadores / Traders: Considerar a manutenção de uma exposição moderada comprada em origens indianas, especialmente nos calibres médios a grandes, em quedas de preço. Evitar posições agressivamente vendidas, dado o aperto nos estoques de mercado aberto e as incertezas em torno da monção.
• Indústrias / Processadores: Usar a consolidação atual para garantir cobertura parcial para as próximas 4–6 semanas, em vez de depender exclusivamente do mercado spot. Focar em contratos flexíveis que permitam ajustes de qualidade e de mix de calibres.
• Usuários finais / Indústrias de alimentos: Fixar uma parcela das necessidades futuras para produtos à base de grão-de-bico enquanto os spreads entre as origens indiana e mexicana permanecem historicamente amplos; diversificar origens onde a logística permitir, a fim de mitigar potenciais choques climáticos e de política.

3-Day Directional View (Indicative)

• Índia (Nova Délhi, FCA/FOB, todos os calibres): Viés ligeiramente firme em termos de EUR, à medida que a demanda local e as chegadas limitadas sustentam os preços; volatilidade intradiária, mas tendência levemente altista.
• México (FOB, Kabuli grande calibre): Amplamente estável com prêmio claro sobre a origem indiana; nenhuma mudança relevante é esperada nos próximos três dias.
• Mandis domésticos indianos (Desi & Kabuli, spot INR, visto em EUR): Estáveis a firmes, com altas localizadas nos polos de consumo, acompanhando a melhora das compras das indústrias e o sentimento positivo com o início da monção.