Gur fresco inunda os mercados de UP enquanto o açúcar refinado se mantém firme até os festivais

Os preços do açúcar estão subindo gradualmente na Índia, à medida que a demanda da temporada de festivais encontra cotações firmes das usinas, enquanto a oferta de gur da nova safra está pressionando fortemente para baixo o açúcar mascavo e produtos relacionados. A divergência destaca como os excessos localizados de oferta no oeste de Uttar Pradesh estão deprimindo os adoçantes tradicionais, mesmo com o açúcar refinado mantendo suporte tanto na Índia quanto nos mercados FCA europeus. No curto prazo, o açúcar parece relativamente mais bem sustentado, mas o gur e o khandsari podem continuar sob pressão até que as chegadas se normalizem. Os operadores domésticos enfrentam um complexo de adoçantes em duas velocidades. Em Nova Délhi, em 7 de outubro, o açúcar ganhou aproximadamente ₹25–50 por quintal na porta da usina e nos mercados à vista, com a melhora das compras para os festivais e o aumento das ofertas das usinas, enquanto o gur caiu cerca de ₹600–700 por quintal com a chegada da produção da nova safra no oeste de Uttar Pradesh e nas regiões vizinhas. O khandsari e o shakkar também permaneceram fracos em meio à baixa retirada, reforçando que a fraqueza atual é impulsionada pela oferta, e não pela demanda, e pode persistir enquanto as chegadas permanecerem elevadas.

Preços

Os preços do açúcar indiano entregue pelas usinas e no mercado à vista na região de Nova Délhi se fortaleceram aproximadamente ₹25–50 por quintal por volta de 7 de outubro, com a melhora da demanda dos festivais e o aumento das cotações pelas usinas. Em contraste, os preços do gur despencaram cerca de ₹600–700 por quintal com o início da nova moagem e as fortes entradas provenientes dos mercados agrícolas do oeste de Uttar Pradesh.

As cotações europeias do açúcar refinado estão amplamente estáveis: o açúcar granulado ICUMSA 32–45 FCA Norfolk (GB) é indicado a EUR 0.52/kg, enquanto o açúcar refinado ICUMSA 45 FCA Vyškov (CZ) está em torno de EUR 0.58–0.59/kg e o FCA Berlin (DE), a EUR 0.65/kg. O FCA Vinnytsia Oblast (UA) e algumas localidades tchecas para origem ucraniana são cotados perto de EUR 0.49–0.499/kg, sugerindo oferta competitiva do Mar Negro, mas sem choque imediato de baixa nos preços da UE.

Oferta e demanda

No oeste de Uttar Pradesh, o início da nova temporada de gur aumentou fortemente a oferta física nos principais mercados agrícolas, superando temporariamente a demanda local. Esse aumento está pressionando os preços do gur e também de produtos relacionados, como khandsari e shakkar, que registram baixa retirada apesar do cenário mais amplo de festividades.

Em contraste, a demanda por açúcar refinado durante a temporada de festivais indiana está saudável, sustentando os preços na porta da usina e no mercado à vista, mesmo após um período de negociações dentro de uma faixa no fim de setembro. Comentários recentes do mercado indicam que as cotas domésticas e a política continuam voltadas para garantir a disponibilidade interna, em vez de expandir fortemente as exportações, mantendo mais açúcar no mercado doméstico, mas ainda sem aliviar os preços o suficiente para compensar o impulso da demanda.

Fundamentos e clima

A divergência atual entre o açúcar e o gur reflete fundamentos distintos no curto prazo. As fortes chegadas de gur representam um choque puramente de oferta no início da temporada de moagem, enquanto o açúcar é sustentado pelo consumo estruturado dos festivais e por expectativas mais restritas para o balanço de 2026–27 em Uttar Pradesh, devido à área de cana ligeiramente menor e à concorrência de usos alternativos dos adoçantes.

Os padrões recentes de chuva no leste e no centro de Uttar Pradesh têm sido amplamente satisfatórios para as plantações de cana, ajudando a manter um crescimento próximo do normal, mas o corte antecipado para a produção de açúcar mascavo e possíveis perdas de sacarose podem limitar a recuperação de açúcar mais adiante na temporada. Globalmente, as incertezas climáticas em outros grandes produtores continuam sendo um risco de fundo, mas as cotações atuais do FCA europeu sugerem que os compradores ainda não estão precificando uma grande restrição de oferta.

Perspectiva de curto prazo e orientação de negociação

A perspectiva do mercado de Nova Délhi aponta para uma pressão contínua sobre o gur e os produtos relacionados à medida que as novas chegadas aumentam, enquanto o açúcar deve permanecer relativamente mais bem sustentado durante o principal período de demanda dos festivais.

• Compradores industriais e varejistas (Índia): Considerem antecipar a cobertura de açúcar para as necessidades de curto prazo dos festivais e do período posterior, enquanto os valores na porta da usina estão apenas moderadamente mais altos; evitem adiar agressivamente as compras na expectativa de uma rápida correção dos preços.
• Compradores de gur e khandsari: Escalonem as compras para se beneficiarem da pressão contínua das chegadas da nova safra, mas monitorem quaisquer sinais de normalização da oferta após o pico das entradas.
• Importadores/exportadores europeus e do Mar Negro: Com cotações FCA na faixa de EUR 0.49–0.65/kg e pouca volatilidade recente, mantenham posições equilibradas; qualquer novo sinal de aperto na Índia ou choque climático pode justificar a extensão seletiva da cobertura.

Indicação de preços para 3 dias

• Índia (açúcar refinado, Delhi/UP): Levemente firme a estável nos próximos três dias, à medida que as compras para os festivais persistem e as usinas defendem cotações mais altas.
• Índia (gur, mercados agrícolas do oeste de UP): Tendência de baixa a lateral, à medida que as fortes chegadas da nova safra continuam pesando sobre os preços e a absorção pelos canais de demanda permanece atrasada.
• Europa (FCA GB/CZ/DE) e Ucrânia (FCA Vinnytsia, via CZ): Amplamente estáveis no curtíssimo prazo, dentro da faixa estabelecida de EUR 0.49–0.65/kg, com catalisadores imediatos limitados para movimentos acentuados.