Hindistan Yer Fıstığı Ekimleri Rajasthan’da Toparlanırken Fiyatlar Güçlü Seyrediyor

Rajasthan’daki daha güçlü yer fıstığı (groundnut) ekimi, ancak genel kharif ilerlemesindeki yavaşlama, Hindistan ve Brezilya’nın EUR bazlı ihracat tekliflerinin güçlüden hafif yukarıya doğru seyrettiği, fıstık piyasası için hafifçe destekleyici bir zemin oluşturuyor. Önümüzdeki 2–3 haftadaki hava durumu, verim riski ve fiyat yönü açısından belirleyici olacak. Groundnut, Rajasthan’ın kharif ürün karması içinde görece daha iyi performans gösterirken, toplam ekimler geçen yılın gerisinde kalıyor ve genel muson görünümü kırılganlığını koruyor. Fıstıkta alan artışı, rakip ürünlerde (iri taneli tahıllar, bakliyat, pamuk) zayıf ekim ve temmuz ayı yağışlarının mevsim normallerinin altında kalma riski kombinasyonu, piyasadaki havayı yukarı yönlü eğilimli tutuyor. Temmuz başındaki Hindistan ve Brezilya çıkış (export) fiyatları kademeli bir sıkılaşmaya işaret ederken, Hindistan iç piyasası mandilerinde fiyatlar MSP’nin belirgin şekilde üzerinde işlem görüyor; bu da çiftçi getirilerinde taban oluşturuyor ve ekim kararlarını destekliyor.

Prices

EUR bazlı ihracat odaklı yer fıstığı fiyatları, Hindistan’da kırma ve ihracat talebindeki iyileşmenin yanı sıra hava ve ekim alanı risklerini yansıtarak, haziran sonuna kıyasla güçlüden hafif daha yüksek seviyelere çıktı.

Hindistan iç piyasasında groundnut, Temmuz başı itibarıyla ulusal ortalama mandi seviyelerinin yaklaşık INR 7.000/quintal civarında, yaklaşık INR 6.377/quintal düzeyindeki Asgari Destek Fiyatı’nın (MSP) rahatlıkla üzerinde olmasıyla, MSP’nin üzerinde işlem görüyor. Bu durum çiftçi teşviklerini destekliyor ve güçlü ihracat göstergeleriyle birlikte, çok kısa vadede EUR bazlı ticari değerlerde aşağı yönlü alanı sınırlıyor.

Supply & Demand

Rajasthan’da kharif ekimleri şu ana kadar 6,307 milyon hektara ulaştı; bu rakam, geçen yıl aynı dönemdeki 8,368 milyon hektarın oldukça altında kalarak sezonun gecikmeli ve temkinli başladığını ortaya koyuyor. Bu çerçevede, groundnut alanı 690.000 hektardan 815.000 hektara yükselerek kapsama alanını artıran az sayıdaki üründen biri oldu.

Guar tohumu ekimleri de yıllık bazda artış gösterdi; ancak pamuk, iri taneli tahıllar ve birçok bakliyat gibi arazi ve su için önemli rakip ürünler, geçen sezon seviyelerinin belirgin şekilde gerisinde. Pamuk 601.000 hektara karşılık 492.000 hektarda kalırken, iri taneli tahıllarda toplam alan 3,770 milyon hektara karşılık yalnızca 2,185 milyon hektar; özellikle bajra oldukça zayıf. Bazı moong kazanımlarına rağmen, bakliyat ekimleri 1,539 milyon hektara gerilemiş durumda.

Bu tablo, marjinal alan ve risk sermayesinin göreli olarak groundnut ve guar’a kaydığına, daha suya duyarlı veya fiyat baskısı altında olan ürünlerin ise geçici olarak geri planda kaldığına işaret ediyor. Yer fıstığı açısından bakıldığında, verimler normale dönerse Rajasthan’da potansiyel olarak daha yüksek üretim anlamına gelse de, genel kharif belirsizliği ve ikame ürünlerdeki (iri taneli tahıllar, bakliyat) daha zayıf çıktı, yem ve gıda talebinin güçlü kalmasına neden olabilir.

Weather & Crop Conditions

Önümüzdeki yağış deseni, Rajasthan’ın groundnut ekimlerinin tutunması ve verimi açısından kritik önemde. Hindistan Meteoroloji Dairesi’nin 2026 Temmuz tahmini, ayın uzun dönem ortalamasının %94’ünün altında yağış almasını beklenen, ülke geneli için normalin altında bir yağış görünümüne işaret ediyor. Bu da kritik vejetatif dönem ile erken koza (pod) oluşum evrelerinde üretim riskini artırıyor.

Öte yandan, güneybatı musonu son dönemde Rajasthan’ın bazı bölgeleri ve komşu eyaletlere daha fazla ilerledi; mevcut tahminler, Temmuz’un ilk yarısında Doğu Rajasthan ve Gujarat’ta şiddetli yağış atakları öngörüyor. Şimdilik bu durum, toprak nemini yenilemeye ve ekimlerin ilerlemesine destek veriyor; ancak ayın ilerleyen dönemlerinde olası bir muson molası veya yeniden ortaya çıkabilecek açık, sulanmayan groundnut alanlarında hızla stres yaratacaktır.

Fundamentals & Market Balance

Rajasthan’da groundnut alanının yıllık bazda yaklaşık %18 artmış olması (815.000’e karşı 690.000 hektar) ve eyalet genelinde toplam kharif alanının sezonluk hedefin yalnızca %38’ine ulaşmış bulunması, arz görünümünün yalnızca ekim alanına değil, daha çok hava koşulları ve verime bağlı olduğuna işaret ediyor. Temmuz–Ağustos yağışları mevcut “normalin altı” senaryosuna paralel seyrederse, verim riskleri alan kazançlarını dengeleyerek Hindistan’ın ihraç edilebilir yer fıstığı fazlasını sıkı tutabilir.

Uluslararası cephede, Brezilya’nın ham yer fıstığı tekliflerinin yaklaşık EUR 1,25/kg FOB ve Hindistan’ın java/bold sınıflarının yaklaşık EUR 1,03–1,28/kg bandında seyretmesi, alıcıların halihazırda haziran ortasına göre mütevazı bir risk primi ödediğini gösteriyor. Hindistan iç piyasasında MSP’nin üzerinde işlem gören fiyatlar, yerel arzın baskı yaratmadığını ve çiftçilerin sezona girerken belirli bir fiyatlama gücünü koruduğunu teyit ediyor.

4–6 Week Outlook & Trading Guidance

• Bias: Hava koşullarının yön verdiği volatiliteyle hafifçe yukarı yönlü. Rajasthan’daki daha yüksek groundnut alanı, normalin altında muson beklentilerinden kaynaklanan yukarı yönlü riskleri yumuşatıyor ancak tamamen ortadan kaldırmıyor.
• Risk factors: (1) Temmuz sonu veya Ağustos’ta, verime zarar verecek kalıcı bir muson molası; (2) bitkisel yağ ve yem talebindeki güçlenmenin yurtiçi erişilebilir arzı sıkılaştırması; (3) başlıca ihraççı eyaletlerde olası lojistik veya politika kaynaklı aksamalar.

Suggested Strategies

• İthalatçılar / Avrupa alıcıları: Özellikle yüksek spesifikasyonlu java sınıfları için, Q3–Q4 ihtiyacının bir bölümünü mevcut teklifler üzerinden güvenceye almayı, muson performansının iyileşmesi halinde hasat sonrası olası yumuşamaya karşı ise bir miktar hacmi açık bırakmayı değerlendirin.
• Menşe satıcıları (Hindistan/Brezilya): EUR fiyatlarındaki mevcut sıkılıktan yararlanarak sınırlı hacimlerde vadeli satış yapın; ancak Temmuz yağışları netleşene kadar esnekliği koruyun; opsiyon benzeri yapılar veya kademeli satışlar, ilave yukarı yönlü hareketi yakalamaya yardımcı olabilir.
• Hindistan’daki endüstriyel kullanıcılar: Girdi maliyetlerini kademeli spot alımlar ve kısa vadeli kontratlarla hedge edin; yurtiçi fiyatların MSP’nin üzerinde olması ve hava riski, yakın vadede çok daha ucuz groundnut bekleyerek alımı ertelemeye karşı uyarı niteliğinde.

3‑Day Regional Price Indication (Directional)

• Hindistan – Gujarat/New Delhi FOB yer fıstığı: Rajasthan ve Gujarat üzerindeki hava odağı devam ederken, EUR bazında istikrarlıdan hafifçe daha sıkı görünüyor; aşırı yağış sürprizleri dışında önümüzdeki 3 günde keskin hareketler beklenmiyor.
• Brezilya – ham yer fıstığı FOB: Kısa vadede arz baskısının sınırlı, uluslararası talebin ise güçlü olması nedeniyle, hafif yukarı yönlü eğilimle istikrarlı.
• AB CIF (FOB göstergelerinden türetilen): Büyük ölçüde değişmeden, kısa vadede yönü asıl belirleyen unsurun menşe fiyat değişikliklerinden ziyade navlun ve kur hareketleri olması bekleniyor.