Kanada kanola stokları yükselirken, Brezilya rekor soya fasulyesi bekliyor ve Ukrayna ihracat kısıtlamaları AB tohum arzı ile baz fiyatları şekillendirirken kolza fiyatları geriliyor.
Fiyatlar
Cuma günü Euronext Paris’te Kasım 2026 kolza kontratı 536.75 EUR/t seviyesinde kapandı; gün içinde 1.50 EUR veya %0.28 geriledi ve Chicago soya fasulyesindeki benzer oranlı kayıpları yansıttı. Buna karşılık Euronext’in daha ileri vadeleri yükselişle tamamlandı: Şubat 2027 %0.63, Mayıs 2027 %0.68 değer kazandı; Ağustos ve Kasım 2027 de pozitif bölgede kalarak 2027’ye doğru hafif yukarı eğimli bir eğriye işaret etti.
Kanada’da Winnipeg kanola vadeli işlemleri hafta genelinde yaklaşık %2 geriledi, ancak hâlâ geçen yılki seviyenin %23 üzerinde bulunuyor. Bu durum, son dönemdeki gevşemeye rağmen mutlak fiyat seviyelerinin tarihsel olarak yüksek kaldığını gösteriyor. Avrupa iç piyasalarındaki spot fiyat hareketleri karışık: Fransız kolzası FOB Paris 0.64 EUR/kg seviyesinde kote ediliyor; bu değer eylül sonundaki 0.62 EUR/kg seviyesinin üzerinde. Ukrayna’da %42 yağ oranlı kolza için FCA Odesa değerleri 0.46 EUR/kg ile sabit kalırken, CPT Odesa Grade 1 fiyatı 0.479 EUR/kg seviyesinden 0.458 EUR/kg seviyesine geriledi. Bu durum, daha güçlü Fransız gösterge fiyatına karşı Karadeniz arz fiyatlarında bir miktar yumuşamaya işaret ediyor.
| Piyasa | Spesifikasyon | Teslim şekli | Son fiyat (EUR) | Son güncelleme |
|---|---|---|---|---|
| Fransa, Paris | Kolza tohumu | FOB | 0.64 / kg | 2026-10-02 |
| Ukrayna, Kyiv | Minimum %42 yağ, %98 saflıkta kolza tohumu | FCA | 0.45 / kg | 2026-10-01 |
| Ukrayna, Odesa | Minimum %42 yağ, %98 saflıkta kolza tohumu | FCA | 0.46 / kg | 2026-10-01 |
| Ukrayna, Odesa | 1. kalite kolza tohumu, < 35 mcm | CPT | 0.458 / kg | 2026-09-28 |
Arz ve Talep
Kanada kanolası temel düşüş faktörü konumunda: Agriculture and Agri‑Food Canada, daha yüksek eski mahsul devir stoklarını ve artırılan üretim tahminini gerekçe göstererek 2026/27 kanola dönem sonu stok tahminini 1.50 milyon tondan yaklaşık 1.98 milyon tona yükseltti. Bu, kayıtlardaki ikinci en yüksek kanola arzına işaret ediyor ve küresel kolza mevcudiyetine ilişkin orta vadeli görünümü yumuşatıyor.
Kanada Prairies bölgesinde hasat, giderek elverişli hâle gelen hava koşullarıyla hızlanıyor. Eylül sonu itibarıyla kanola hasadı Manitoba’da ekili alanın %57’sine, Saskatchewan’da ise %45’ine ulaştı; önümüzdeki dönemde beklenen 7–10 günlük kurak hava, biçim çalışmalarını hızlandıracak. Tarladaki çalışmaların hızlanması hava riskini azaltıyor ve yakın vadeli fiziksel arzı artırarak ICE vadeli işlemleri, arbitraj bağlantıları yoluyla da dolaylı olarak Euronext kolzasını baskılıyor.
Protein tarafında StoneX, Brezilya’nın 2026/27 soya fasulyesi rekoltesini önceki sezonun yaklaşık %0.4 üzerinde, rekor 183.36 milyon ton olarak öngörüyor; başlıca bölgelerde ekim büyük ölçüde takvimine uygun ilerliyor. Bu durum genel yağlı tohumlar kompleksindeki yükselişi sınırlıyor ve bölgesel arz darlığına rağmen kolzanın yukarı yönlü potansiyelini kısıtlıyor. Şimdilik temel belirsizlik, rekor tahminin gerçekleşip gerçekleşmeyeceğini belirleyecek olan yıl sonuna kadar Brezilya’daki hava koşulları.
CMBroker'da özel commodities
Politika ve Bölgesel Akışlar
Ukrayna, soya fasulyesi ve kolza dâhil olmak üzere başlıca tarım ürünleri için asgari ihracat fiyatlarını hesaplamada kullanılan 0.714 düzeltme katsayısını 2026 sonuna kadar uzattı. Mekanizma, iç kolza fiyatlarının ağustos ayından bu yana %5 düşmesi ve ihracat kapasitesinin sınırlı kalması sonrasında, asgari fiyatları gerçek piyasa seviyeleri ve yükselen lojistik maliyetlerle daha yakından uyumlu hâle getiriyor.
Fiyat ayarlamasına rağmen ihracat lojistiği hâlâ darboğaz oluşturuyor: Ukrayna eylül ayında yalnızca 444,000 ton yağlı tohum ve 311,000 ton bitkisel yağ ihraç ederek gerekli hacimlerin sırasıyla yalnızca %83’ünü ve %64’ünü karşılayabildi. Bu açık, Ukrayna tohumuna dayanan AB kırıcıları için yakın vadeli mevcudiyeti sıkılaştırırken aynı zamanda Ukrayna iç fiyatları üzerinde baskı yaratıyor ve FCA kotasyonlarını Batı Avrupa’ya kıyasla görece düşük tutuyor.
Hava Durumu Özeti
Kanada Prairies bölgesindeki kısa vadeli hava koşulları, kanola hasadının devamı açısından genel olarak destekleyici. Saskatchewan ve komşu bölgeler için son tahminler, kısa süreli sistemlerin araya girdiği çoğunlukla serin ve genel olarak kuru koşullara işaret ediyor; ancak önümüzdeki birkaç gün içinde tarla çalışmalarını önemli ölçüde durdurabilecek uzun süreli bir yağış beklenmiyor. Bu durum, ilerlemenin hızlanmasını destekliyor ve kolza için yakın vadeli düşüş yönlü arz etkisini güçlendiriyor.
Brezilya’da soya ekiminin ilk dönemindeki koşullar büyük ölçüde normal olarak tanımlanıyor; bu da sonraki safrinha mısır ekim penceresinde gecikme yaşanacağına ilişkin acil endişeleri azaltıyor. Bununla birlikte yılın son çeyreği boyunca yağış dağılımı ve sıcaklıklar kritik önem taşıyor: Mato Grosso veya Paraná gibi başlıca eyaletlerde ortaya çıkabilecek herhangi bir kuraklık, genel yağlı tohumlar kompleksine hızla yansıyabilir ve kolza üzerindeki mevcut aşağı yönlü baskıyı kısmen dengeleyebilir.
İşlem Görünümü
- Kısa vadeli eğilim: Kanada kanola stoklarındaki artış, Prairies bölgesinde hasat havasının iyileşmesi ve Brezilya’da rekor düzeyde soya fasulyesi beklentisi nedeniyle yakın vadeli Euronext kolzasında hafif düşüş yönlü görünüm. Son zirvelere doğru yükselişler güçlü satış ilgisiyle karşılaşabilir.
- Eğri stratejisi: Ertelenmiş Euronext kontratlarının (Şubat–Kasım 2027) Kasım 2026 kontratına kıyasla taşıdığı prim, takvim spreadleri için fırsatlara işaret ediyor. Fiziksel teminatın güvence altına alındığı durumlarda uzun vadeli hedge’lere karşı ön ayın satılması tercih edilebilir.
- Baz ve bölgesel işlemler: Daha zayıf Ukrayna CPT/Odesa kotasyonlarına karşı güçlenen Fransız FOB fiyatları, Karadeniz’deki devam eden lojistik kısıtlamaları yansıtıyor. Kaynak seçiminde esnek olan kırıcılar, kalite ve navlun koşulları elverdiğinde Ukrayna tohumuna yönelerek değer bulabilir.
- Risk faktörleri: Brezilya’nın soya fasulyesi görünümünde hava koşullarına bağlı revizyonları ve Karadeniz ihracat güzergâhlarında yeniden yaşanabilecek aksaklıkları takip edin; bunlardan herhangi biri kolzadaki mevcut aşağı yönlü ivmenin bir bölümünü hızla tersine çevirebilir.
3 Günlük Yön Görünümü
- Euronext Paris kolza (Kasım 2026): Yataydan hafif düşüşe; zayıf yükselişlerin dış yağlı tohumlar baskısı ve Kanada arz haberleri nedeniyle sınırlanması muhtemel.
- ICE Kanada kanolası (yakın vade): Hasat ilerledikçe ve daha yüksek dönem sonu stok projeksiyonları fiyatlara daha fazla yansıtıldıkça hafif düşüş eğilimi.
- Karadeniz fiziksel kolzası (Ukrayna): CPT/FCA bazında çoğunlukla yataydan hafif zayıfa; baz fiyat oynaklığı küresel vadeli işlem hareketlerinden ziyade lojistik ve düzenleyici ayarlamalar tarafından yönlendirilecek.