La cosecha de soja de India se ve afectada por la sequía mientras Madhya Pradesh registra un fuerte aumento
La cosecha de soja de India en 2026 cae un 2,1% pese al aumento de la superficie cultivada, ya que la sequía afecta a Maharashtra, Karnataka y Telangana mientras Madhya Pradesh y Rajasthan registran fuertes aumentos.
Precios
Nuestras últimas indicaciones físicas muestran un tono firme a ligeramente alcista en los mercados de origen, con India y Ucrania liderando las ganancias recientes, mientras que los valores de exportación de Estados Unidos se mantienen comparativamente débiles:
| Origen | Especificación | Ubicación / Término | Último precio (EUR) | Precio anterior (EUR) | Última actualización |
|---|---|---|---|---|---|
| India | Soja, limpia mediante Sortex | New Delhi, FOB | 0.89 | 0.89 | 2026-10-17 |
| Estados Unidos | Soja, n.º 2 | Washington D.C., FOB | 0.58 | 0.58 | 2026-10-16 |
| Ucrania | Soja | Odesa, FOB | 0.333 | 0.327 | 2026-10-16 |
| Ucrania | Soja, sin OGM | Odesa, CPT | 0.401 | 0.396 | 2026-10-15 |
| China | Soja amarilla, ecológica | Pekín, FOB | 0.85 | 0.84 | 2026-10-14 |
| China | Soja amarilla | Pekín, FOB | 0.74 | 0.74 | 2026-10-14 |
En India, los precios al contado en las mandis se negocian cómodamente por encima del precio mínimo de apoyo (MSP) vigente fijado por el Gobierno, lo que refleja un endurecimiento de los fundamentales. A fecha de 17–18 de octubre de 2026, las cotizaciones medias de la soja en las APMC de los principales estados productores se situaban aproximadamente entre un 15% y un 25% por encima del MSP de INR 5,708/quintal, y Maharashtra, Karnataka, Telangana y Madhya Pradesh registraban niveles de contado firmes debido a las pérdidas locales de cosecha y a las compras activas de los procesadores.
Oferta y demanda
Se proyecta que la producción de soja de India en 2026 alcance 10.79 millones de toneladas, frente a 11.03 millones de toneladas en 2025, lo que representa un descenso interanual de alrededor del 2,1%. No obstante, la superficie total sembrada aumentó casi un 5%, hasta 11.77 millones de hectáreas, frente a 11.21 millones de hectáreas el año pasado, lo que subraya que el clima, más que la superficie cultivada, ha sido el principal factor determinante de la producción esta temporada.
A escala nacional, unas 776,000 hectáreas de superficie de soja se han visto afectadas por la sequía y la insuficiente humedad del suelo, reduciendo el área cosechada efectiva a alrededor de 11 millones de hectáreas. Los daños más graves se concentran en Maharashtra, Karnataka y Telangana, donde se estima que 702,000 hectáreas se perdieron por completo y quedaron sin cosechar, estrechando significativamente la oferta local pese a que la cosecha nacional solo disminuye moderadamente.
Las tendencias de producción divergen considerablemente entre los estados. Se espera que Madhya Pradesh, el mayor productor de soja del país, registre un aumento de la producción del 32,2%, hasta 5.72 millones de toneladas desde 4.32 millones de toneladas, respaldado por la ampliación de la superficie de 4.86 a 5.21 millones de hectáreas y por una productividad proyectada más elevada de 1.11 toneladas por hectárea, frente a 0.89 toneladas el año pasado. También se prevé que Rajasthan registre un fuerte aumento del 48,2%, con una producción estimada en 947,000 toneladas gracias a la mejora de los rendimientos y de la superficie cultivada.
En cambio, se proyecta que la producción de soja de Maharashtra disminuya un 33,2%, hasta aproximadamente 3.49 millones de toneladas, debido a que el clima seco prolongado y el estrés hídrico afectaron a los cultivos durante las etapas críticas de formación y llenado de las vainas. Esto coincide con el patrón monzónico general de 2026, cuando Maharashtra entró en la fase de retirada con un déficit de precipitaciones de alrededor del 17% y algunos distritos registraron déficits mucho mayores, proporcionando un claro contexto meteorológico para las pérdidas de rendimiento observadas.
Se estima que el rendimiento medio nacional de la soja en India se sitúa en aproximadamente 0.98 toneladas por hectárea, prácticamente sin cambios respecto a la temporada anterior. Esta estabilidad general oculta una variabilidad subyacente: las mejoras de rendimiento en Madhya Pradesh y Rajasthan se ven ampliamente compensadas por fuertes descensos en algunas zonas de Maharashtra, Karnataka y Telangana.
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Fundamentales y demanda
El modesto descenso de la producción nacional, combinado con las pérdidas regionales de cosecha, probablemente limitará la disponibilidad interna para trituradores y procesadores. La soja es un insumo clave tanto para el aceite comestible como para la harina rica en proteínas utilizada por los sectores avícola, lácteo y acuícola de India, por lo que incluso un pequeño déficit nacional puede estrechar el balance cuando se concentra en estados deficitarios.
La mayor producción en Madhya Pradesh y Rajasthan debería ayudar a limitar el déficit general de oferta y estabilizar la disponibilidad en todo el país, pero la logística para trasladar las habas desde las regiones excedentarias del centro y el norte hacia los mercados occidentales y meridionales afectados por la sequía seguirá siendo un factor clave para los niveles de base regionales y los márgenes de trituración. En la práctica, esto ya resulta evidente en los precios de las mandis, que muestran primas especialmente fuertes en los estados donde los cultivos locales han sufrido los mayores daños.
Para los trituradores, la combinación de rendimientos nacionales estables, una producción ligeramente menor y una demanda interna sólida de aceite vegetal y piensos implica un entorno de materias primas relativamente ajustado, pero gestionable. Los procesadores podrían depender en mayor medida de habas procedentes de Madhya Pradesh y Rajasthan, mientras que algunos consumidores —especialmente en los sectores ganadero y avícola— podrían afrontar precios más firmes de la harina si los ritmos de trituración se ralentizan o si los márgenes se ven presionados por unos costes elevados de adquisición de habas.
Perspectiva meteorológica y del estado de los cultivos
La retirada del monzón del suroeste de 2026 comenzó sobre Maharashtra a principios de octubre, en un contexto de déficit significativo de precipitaciones estacionales para el estado y para amplias zonas de la India peninsular. Dado que la cosecha de soja kharif se encuentra ya mayoritariamente en fase de cosecha o la ha superado, las previsiones de precipitaciones a corto plazo desempeñan un papel menor para el rendimiento, pero siguen siendo importantes para la recolección tardía, el secado posterior a la cosecha y la recarga de la humedad del suelo antes de la siembra de rabi.
Las perspectivas estacionales para el periodo posterior al monzón apuntan a un patrón relativamente mixto, sin señales inmediatas de lluvias intensas de recuperación en las zonas afectadas por la sequía. Esto sugiere que los efectos del estrés hídrico observados en 2026 difícilmente se revertirán a muy corto plazo, lo que refuerza las estimaciones actuales de producción y limita el margen para revisiones al alza significativas.
Perspectiva del mercado y de la operativa a corto plazo
Factores clave para las próximas 2–4 semanas:
- Confirmación del área finalmente cosechada y de los rendimientos obtenidos en Maharashtra, Karnataka y Telangana, donde las pérdidas de cultivos notificadas son mayores.
- Demanda de trituración por parte de los usuarios nacionales de aceite comestible y harina, en respuesta a la menor disponibilidad local de habas y a los elevados precios en las mandis.
- Competitividad relativa de la soja importada y de las semillas oleaginosas alternativas frente a la oferta nacional, dados los niveles actuales de precios globales.
Recomendaciones de operativa
- Trituradores y usuarios de piensos indios: Considerar adelantar una parte de las compras de Madhya Pradesh y Rajasthan mientras la presión de la cosecha todavía ofrece liquidez, ya que los mercados occidentales y meridionales afectados por la sequía probablemente mantendrán una prima estructural durante las próximas semanas.
- Exportadores de India: Con la soja FOB New Delhi en 0.89 EUR y los precios internos de las mandis muy por encima del MSP, centrarse en envíos de mayor valor o nicho en lugar de estrategias basadas en volumen, ya que la demanda interna debería seguir siendo fuerte y limitar la disponibilidad para la exportación.
- Compradores de Asia y Oriente Medio: Vigilar de cerca las ofertas de Ucrania y Estados Unidos —actualmente en 0.333 EUR FOB Odesa y 0.58 EUR FOB Washington D.C.— como orígenes alternativos para cubrirse frente a un posible endurecimiento de la oferta de origen indio.
Perspectiva direccional a 3 días (física, basada en EUR)
- India FOB New Delhi (limpia mediante Sortex): Estable a ligeramente más firme, mientras los procesadores compiten por habas de alta calidad en un año de cosecha afectado por la sequía.
- Estados Unidos FOB Washington D.C. (n.º 2): Mayormente estable, con la dirección externa determinada más por los futuros globales y los movimientos de las divisas que por los fundamentales de India a muy corto plazo.
- Ucrania FOB/CPT Odesa: Sesgo moderadamente favorable tras los recientes aumentos incrementales de precios, con la logística y las primas de riesgo del mar Negro como puntos clave de vigilancia.