Las exportaciones de nuez de Estados Unidos se disparan mientras los precios en China se consolidan, respaldando los valores globales
Las exportaciones de nuez de Estados Unidos más que se duplican por la fuerte demanda de Turquía, Oriente Medio y África, mientras que la mayor firmeza de los precios chinos respalda valores globales de la nuez estables y firmes.
Prices
Los precios internacionales de la nuez se describen como estables pero firmes, lo que refleja un mercado que ha dejado atrás las condiciones previas de sobreoferta. Los precios más altos de la nuez china han aliviado la presión bajista derivada de los suministros chinos de bajo costo de hace unos meses, permitiendo a los exportadores estadounidenses defender e incluso en algunos casos mejorar ligeramente los valores obtenidos sin perder clientes clave.
Las ofertas indicativas recientes de grano de nuez, convertidas a EUR, muestran cuartos claros de origen chino FOB Dalian en torno a 3,3 EUR/kg, trozos claros de 8–12 mm cerca de 2,85 EUR/kg y trozos claros ámbar alrededor de 2,30 EUR/kg. Las mitades claras orgánicas de origen estadounidense ofrecidas FOB Londres se sitúan en torno a 4,50 EUR/kg, mientras que las mitades claras orgánicas de origen indio en Nueva Delhi se sitúan alrededor de 5,30 EUR/kg. Estos niveles se han mantenido en gran medida sin cambios en las últimas semanas, lo que subraya la actual estabilidad de precios.
Supply & Demand
Los embarques de nuez con cáscara de Estados Unidos se han acercado a los 300 millones de libras en lo que va de temporada, más del doble del volumen registrado en el mismo período del año pasado. En conjunto, los envíos de exportación han aumentado aproximadamente un 114%, mientras que el movimiento interno se ha expandido alrededor de un 47%, lo que pone de relieve la fuerte respuesta de los compradores globales a un entorno de precios más competitivo y estable.
Turquía ha surgido como el mercado de mayor crecimiento, con compras de nuez estadounidense casi quintuplicadas respecto a la campaña anterior. Los envíos al conjunto de Oriente Medio y África se han disparado alrededor de un 395%, pasando de aproximadamente 37 millones de libras a 183 millones de libras, impulsados por una mayor demanda de Emiratos Árabes Unidos, Argelia, Líbano, Irak y Marruecos. Esta diversificación geográfica está ayudando a la industria estadounidense a reducir su dependencia de un solo destino.
Fundamentals
El comercio de grano de nuez también está mejorando. El movimiento mensual de grano ha aumentado en torno a un 23%, apoyado por un incremento del 41% en las exportaciones y una modesta subida del 2% en los envíos internos, mientras que los embarques acumulados de grano se sitúan aproximadamente un 11% por encima. Esto indica que la demanda aguas abajo de producto procesado sigue la fortaleza del mercado de nuez con cáscara en lugar de quedarse rezagada.
Europa sigue siendo un mercado importante pero actualmente desigual, con los envíos totales de Estados Unidos a la región cayendo alrededor de un 5%. Las exportaciones a India también se han suavizado, con un descenso cercano al 10%. No obstante, el rápido crecimiento en varios destinos de Asia Occidental y África compensa ampliamente esta debilidad, y los volúmenes de exportación en conjunto son lo suficientemente sólidos como para reducir los inventarios estadounidenses a pesar de una producción comparativamente alta.
La consiguiente mejora en la relación existencias/consumo, combinada con precios más altos en China, ha permitido a los proveedores estadounidenses mantener cotizaciones firmes. Las condiciones meteorológicas en las principales zonas productoras de Estados Unidos, el tamaño final de la cosecha y los costos de producción todavía elevados siguen siendo variables críticas, pero el reciente rendimiento exportador ha mejorado significativamente el sentimiento del sector y ha reducido el riesgo inmediato de un fuerte excedente de existencias.
Outlook & Trading Strategy
Con los inventarios ajustándose desde niveles elevados y la demanda en Turquía, Oriente Medio y África mostrando solidez, el sesgo de precios a corto plazo para las nueces estadounidenses parece lateral a ligeramente más firme. Mucho dependerá de la próxima evolución del tiempo y de las indicaciones de rendimiento para la próxima cosecha estadounidense, así como de si los precios chinos se mantienen lo suficientemente elevados como para limitar los descuentos agresivos en los mercados de exportación.
- Buyers: Consideren asegurar una parte de sus necesidades a medio plazo a los niveles actuales, especialmente para los calibres y calidades más demandados, ya que la firme demanda de exportación y unos inventarios más saneados limitan el potencial bajista en el corto plazo.
- Suppliers: Mantengan niveles de oferta disciplinados; con el crecimiento de las exportaciones superando a la producción y una competencia china menos agresiva, existe margen para defender los precios actuales en lugar de perseguir volumen mediante descuentos.
- Traders: Sigan de cerca los flujos hacia Turquía, Emiratos Árabes Unidos y el norte de África; cualquier signo de saturación de la demanda o sustitución podría frenar rápidamente la firmeza actual, mientras que una mayor fortaleza en esos destinos respaldaría un equilibrio global más ajustado.
Durante los próximos tres días de negociación, se espera que los precios de la nuez en las principales rutas de importación europeas y asiáticas se mantengan en general estables en términos de EUR, con un sesgo moderadamente alcista para el origen estadounidense si persiste el impulso exportador y no surge ninguna noticia bajista relacionada con el clima o la cosecha.