Las nueces estadounidenses aprovechan la ola exportadora mientras los granos chinos suben ligeramente

Los envíos de nueces estadounidenses están repuntando gracias a una sólida demanda de exportación, especialmente desde Turquía y la región más amplia de Oriente Medio–África, lo que ajusta la oferta disponible a pesar de las compras desiguales en Europa e India. Al mismo tiempo, las ofertas de grano de nuez chino en EUR están subiendo ligeramente, señalando un suelo de precios internacionales más firme. Los flujos del comercio mundial de nueces se están reconfigurando por un marcado giro desde la demanda tradicional europea hacia mercados de alto crecimiento en Turquía, Oriente Medio–África y partes de Asia. Los envíos estadounidenses de nueces con cáscara y de grano se han más que duplicado en la campaña actual, apoyados en unas compras de exportación agresivas y en unos precios firmes de nuez en China, que hacen que el producto californiano resulte comparativamente atractivo. Con ofertas FOB para grano chino en Dalian y grano ecológico de EE. UU./India mostrando todos pequeños pero constantes incrementos intersemanales en términos de EUR, el tono del mercado es claramente más firme a medida que los compradores se apresuran a asegurar cobertura antes de la próxima cosecha del hemisferio norte.

Prices

Las ofertas FOB de grano de nuez chino en Dalian han subido modestamente desde mediados de julio. Los trozos claros de 8–12 mm han pasado de aproximadamente 2,85 EUR/kg a unos 2,90 EUR/kg, mientras que los trozos claro ámbar rondan los 2,35 EUR/kg. Los granos claros rotos se sitúan ahora cerca de 3,00 EUR/kg y los cuartos claros en torno a 3,35 EUR/kg, ambos unos 0,05 EUR/kg por encima de los niveles de finales de julio.

Las mitades claras ecológicas muestran un patrón de firmeza similar: el producto de origen estadounidense ex Londres se negocia cerca de 4,55 EUR/kg, mientras que las mitades ecológicas de origen indio, salida Nueva Delhi, rondan los 5,35 EUR/kg, ambas alrededor de 0,05 EUR/kg por encima de finales de julio. Estos incrementos pequeños pero generalizados sugieren que el mercado está saliendo de su suelo previo, respaldado por un mejor movimiento exportador desde EE. UU. y por unos precios internos relativamente firmes en China.

Supply & Demand

Los envíos estadounidenses de nueces con cáscara son el motor clave en la campaña actual. El movimiento acumulado de producto con cáscara se acerca a los 300 millones de libras, más del doble que el año pasado. Las exportaciones han subido un 114 %, mientras que los envíos al mercado interno han aumentado un 47 %, lo que indica que el mercado se está despejando principalmente a través de los canales internacionales.

Turquía ha surgido como un importante motor de crecimiento, con importaciones de nueces con cáscara de EE. UU. que han aumentado casi cinco veces. Las exportaciones a Oriente Medio y África han saltado aproximadamente un 395 %, de unos 37 millones a 183 millones de libras, con fuertes incrementos en EAU, Argelia, Líbano, Irak y Marruecos. Esto se ve parcialmente compensado por una demanda más débil en mercados consolidados: las importaciones europeas de nueces con cáscara han caído alrededor de un 5 %, incluida una bajada del 13 % en España, e India ha tomado aproximadamente un 10 % menos de volumen con cáscara.

En el segmento de grano, los envíos de mayo alcanzaron unos 39,3 millones de libras, un 23 % más interanual. Las exportaciones de grano crecieron un 41 %, superando ampliamente el modesto incremento del 2 % en el consumo interno. España sigue siendo el principal destino europeo para el grano, con volúmenes al alza un 24 % hasta alrededor de 168,9 millones de libras, y Alemania ha incrementado sus importaciones un 32 %. Combinada con unos precios internos firmes en China y unas cotizaciones de exportación más altas allí, esta fuerte salida está contribuyendo a estrechar el balance general de las nueces estadounidenses.

Fundamentals

El repunte de los envíos estadounidenses se produce en un contexto de una oferta mundial estructuralmente abundante pero con canales mejor gestionados. Años anteriores de sobreoferta pesaron fuertemente sobre los precios, especialmente en China y California. Ahora, las campañas de exportación agresivas de EE. UU. hacia Turquía y Oriente Medio–África, junto con un mejor acceso tras reducciones arancelarias en algunos destinos, están reequilibrando los stocks alejándolos de los compradores europeos tradicionales.

Los precios firmes de la nuez en China limitan la disponibilidad de orígenes alternativos baratos y respaldan indirectamente los valores de exportación californianos. Con las exportaciones de grano superando el crecimiento interno, los procesadores dependen cada vez más de mantener este impulso exportador. Cualquier desaceleración en mercados clave en crecimiento, como Turquía u Oriente Medio, podría traducirse rápidamente en una renovada presión de stocks, pero por ahora la combinación de envíos fuertes e incrementos moderados de precios apunta a un cuadro de fundamentales más saludable que en campañas anteriores.

Weather & Crop Outlook

En el Valle Central de California, donde se produce la mayor parte de las nueces estadounidenses, principios de agosto de 2026 están marcados por una ola de calor persistente, con avisos reiterados por temperaturas diurnas extremas. Aunque los nogales adultos pueden soportar el calor estival típico, temperaturas elevadas prolongadas incrementan la demanda de riego y pueden aumentar el estrés si las entregas de agua están limitadas.

En esta fase de la campaña, la cosecha está en gran medida definida, de modo que el calor actual es más un factor de riesgo para la calidad y el rendimiento en el margen que un elemento que cambie el volumen de forma sustancial. Sin embargo, breves episodios de calor extremo durante el llenado del grano pueden afectar al color y al encogimiento del grano, lo que podría apoyar primas para los lotes de alta calidad más adelante en la campaña de comercialización. Aún no se aprecia ningún impacto importante en la oferta relacionado con el clima, pero el riesgo está ligeramente sesgado al alza para los precios si el calor persiste hasta finales de agosto.

Trading Outlook (next 2–4 weeks)

• Compradores (tostadores, envasadores, cadenas minoristas): Consideren ampliar la cobertura para los trozos estándar chinos y las mitades claras de EE. UU. en cualquier corrección menor, ya que los precios actuales en EUR sugieren que el suelo reciente está dejando paso a una tendencia suavemente más firme.
• Importadores en Turquía, MENA y Asia: Dado el fuerte aumento de los envíos estadounidenses a sus regiones, tomen posiciones a plazo de forma selectiva para asegurar calidad y logística, pero eviten sobrecomprometerse en caso de que la demanda europea siga débil y alivie parte de la presión más adelante en la temporada.
• Descascaradores y exportadores en EE. UU.: Aprovechen la actual ventana fuerte de exportación para mover los inventarios restantes de producto con cáscara, especialmente hacia Turquía y el área más amplia de Oriente Medio–África, siendo cautelosos a la hora de sobrevalorar el grano si las ofertas chinas siguen siendo competitivas.

3-day directional outlook (EUR-based)

• Grano FOB Dalian (China): Sesgo ligeramente más firme en EUR, respaldado por una demanda estable y un margen limitado a la baja en los precios en granja denominados en CNY.
• Grano FOB EE. UU. en Europa (ex Londres): Estable a ligeramente más firme, reflejando unos datos de envíos sólidos y escasez en mitades claras de alta calidad.
• Nueces con cáscara, orientadas a exportación (origen EE. UU.): Estables a firmes, con las continuas fuertes reservas desde Turquía y Oriente Medio–África sosteniendo las ofertas.