Lentilhas do Cazaquistão Caminham para Recorde de Exportações com Turquia Liderando a Demanda

As exportações de lentilhas do Cazaquistão caminham para um novo recorde em 2025/26, apertando os balanços regionais, mas até agora se traduzindo em apenas um suporte moderado aos preços em meio a estoques confortáveis e à concorrência do Canadá e da China. A Turquia permanece como o principal motor da demanda, enquanto o rápido crescimento do interesse chinês adiciona uma nova força estrutural de atração sobre a oferta cazaque. O mercado entra no último trimestre do ano comercial com 84% das exportações projetadas do Cazaquistão já embarcadas até o fim de maio, deixando tonelagem adicional limitada para compradores spot e elevando a sensibilidade a quaisquer interrupções de oferta ou logística. Ao mesmo tempo, ofertas FOB de referência para lentilhas canadenses e chinesas no fim de julho sugerem um ambiente de preços amplamente estável a ligeiramente mais firme em termos de EUR. Altamente dependente de importações, a Turquia continua sendo o principal destino para a origem cazaque, mas a fatia em rápida ascensão da China sinaliza um cenário mais diversificado e competitivo para as próximas safras.

Preços

Ofertas FOB na América do Norte e na China indicam um complexo de preços de lentilhas amplamente estável no fim de julho, com apenas mudanças marginais semana a semana. Convertidas em EUR, as lentilhas vermelhas canadenses giram em torno da faixa de meados de EUR 2/kg, enquanto os tipos verdes são negociados na faixa de meados de EUR 1/kg, mantendo elevado o prêmio entre vermelhas e verdes.

A relativa estabilidade nos principais referenciais FOB reflete disponibilidade global adequada e o fato de que grande parte do programa recorde de exportações do Cazaquistão já foi precificada e executada. Os níveis de basis para a Turquia e destinos próximos no Mediterrâneo, porém, estão sob leve pressão de alta, à medida que importadores buscam garantir os volumes remanescentes não comprometidos do Cazaquistão e de origens concorrentes.

Oferta & Demanda

A União de Grãos do Cazaquistão elevou sua projeção de exportação de lentilhas para a temporada completa para 470.000 toneladas em 2025/26, um aumento de 30.000 toneladas em relação à estimativa anterior, ressaltando um ritmo de exportação mais forte do que o esperado. Os embarques em maio atingiram 24.000 toneladas, 14% acima de abril, apesar do estágio sazonalmente avançado do ano comercial.

As exportações acumuladas de setembro a maio alcançaram o recorde de 394.900 toneladas, 47% acima do mesmo período da safra anterior e já 20% acima do recorde anual anterior, estabelecido em 2024/25. Até o fim de maio, cerca de 84% do volume anual projetado de exportação havia deixado o país, restando aproximadamente 75.000 toneladas para os meses restantes, uma almofada relativamente apertada para qualquer demanda adicional ou problemas logísticos.

A Turquia é o comprador amplamente dominante, absorvendo 347.100 toneladas nos primeiros nove meses — quase 2,3 vezes mais do que um ano antes e respondendo por cerca de 88% das exportações totais de lentilhas do Cazaquistão. Essa concentração destaca o papel central da Turquia na formação de preços para a origem cazaque e sugere que quaisquer mudanças de política ou de demanda na Turquia se refletiriam rapidamente nos preços regionais.

A China está surgindo como um segundo pilar de crescimento. As compras do Cazaquistão dispararam para 20.200 toneladas até agora nesta temporada, ante apenas 1.000 toneladas em todo o ano comercial anterior, indicando uma diversificação estrutural dos destinos de exportação cazaques. Fluxos menores, mas significativos, vão para o Afeganistão (7.300 toneladas), Azerbaijão (3.500 toneladas) e Quirguistão (1.500 toneladas), com volumes reduzidos distribuídos por um amplo conjunto de destinos regionais e europeus, sustentando uma base de clientes em expansão.

Fundamentos & Fatores Externos

Fundamentalmente, o ritmo recorde de exportações sinaliza forte competitividade da origem cazaque em relação a Canadá, Rússia e Austrália para a Turquia e partes da Ásia. O fato de a Turquia ter mais que dobrado suas compras reforça a robustez da demanda de consumo e de processamento, apoiada pelo papel das lentilhas em cadeias de alimentos básicos e em cadeias de valor voltadas à exportação.

Ao mesmo tempo, estoques confortáveis nos principais exportadores e ofertas FOB estáveis do Canadá e da China limitam o potencial de alta por ora. Com a maior parte do programa de exportações 2025/26 do Cazaquistão já executada em maio, a oferta marginal para novos negócios spot é limitada, mas não suficientemente escassa para acionar um forte disparo de preços enquanto outras origens podem preencher lacunas.

O clima no Cazaquistão ao longo de julho tem sido sazonalmente quente, com períodos de calor e tempestades nas principais regiões de grãos e leguminosas do norte e centro, mas sem danos extremos e generalizados relatados nas últimas projeções. Isso mantém, por enquanto, amplamente preservadas as perspectivas para a colheita de 2026, significando que a atual estreiteza está mais relacionada ao timing logístico e ao ritmo das exportações do que a perda efetiva de safra.

Perspectivas & Estratégia de Trading

Olhando para os últimos meses de 2025/26 e para a transição ao próximo ano comercial, o mercado de lentilhas tende a permanecer sustentado, mas não explosivo. As exportações recordes do Cazaquistão, a forte demanda de importação da Turquia e a crescente absorção pela China fornecem um piso fundamental sólido, enquanto a abundante concorrência global e referenciais FOB estáveis limitam ralis substanciais, a menos que surjam choques climáticos ou de política.

• Produtores (Cazaquistão e origens concorrentes): Considerar vendas incrementais em momentos de modesta firmeza de preços, dado que grande parte do potencial de exportação já foi realizada e a oferta global permanece ampla. Manter alguma flexibilidade em caso de surtos de compras de fim de temporada por parte da Turquia ou da China.
• Importadores (especialmente na Turquia e MENA): Usar a atual estabilidade de preços para estender a cobertura para o início da próxima temporada, com foco em diversificar origens (Cazaquistão, Canadá, Rússia, China) a fim de mitigar o risco de concentração de fornecedores.
• Traders e processadores: Monitorar de perto a postura de política da Turquia e os padrões de compra da China. Podem surgir oportunidades de basis à medida que os excedentes exportáveis cazaques diminuem e restrições de frete ou logística apertem periodicamente a disponibilidade próxima.

Indicação Regional de Preço em 3 Dias (Direcional)

• Corredor de exportação do Mar Negro / Cazaquistão: Viés ligeiramente mais firme em termos de EUR, à medida que os volumes remanescentes não comprometidos se estreitam e a demanda turca permanece ativa.
• Mediterrâneo (Turquia CIF/chegada): Majoritariamente estável, com leve risco de alta em posições próximas, refletindo forte demanda de importação, mas bom acesso a múltiplas origens.
• UE (CIF portos principais): Largamente estável, com ofertas cazaques e canadenses competindo de perto; quaisquer movimentos devem acompanhar frete e câmbio, mais do que fundamentos, nos próximos dias.