Los precios de las semillas de girasol caen mientras SAFEX y el mar Negro sienten la presión del mercado de oleaginosas

Los mercados de girasol se están volviendo más débiles, con los futuros de girasol en SAFEX y los precios de las semillas vinculadas al mar Negro cediendo bajo la presión de la cosecha y una amplia ola vendedora en los aceites vegetales. El riesgo bajista a corto plazo parece limitado, pero los repuntes están contenidos, ya que los márgenes de trituración son débiles y la logística sigue siendo frágil. Las semillas y los productos de girasol muestran una clara tendencia de debilitamiento desde finales de julio hasta finales de agosto, encabezada por descensos moderados en SAFEX y ofertas de pepitas del mar Negro y de China que bajan de forma constante. Al mismo tiempo, los aceites vegetales a nivel mundial están bajo presión por la caída de precios de la colza, la soja y el aceite de palma, mientras que la corrección del crudo elimina un factor de apoyo en los costes. Las interrupciones logísticas en el mar Negro están reduciendo la trituración en Ucrania, pero esto aún no se ha traducido en precios más altos, ya que la demanda de exportación es cautelosa y hay orígenes alternativos disponibles. En este entorno, el mercado se está desplazando hacia una franja de precios más baja y defensiva de cara a la nueva cosecha.

Precios

En SAFEX, los futuros de girasol en Sudáfrica han retrocedido ligeramente a lo largo de toda la curva forward. El contrato cercano de agosto de 2026 se liquidó el 24 de agosto en aproximadamente 10.370 ZAR/t, un descenso de alrededor del 0,1% en la sesión, con septiembre en 10.368 ZAR/t (-0,4%) y diciembre en 10.523 ZAR/t (-0,6%). Esto apunta a un debilitamiento leve pero generalizado del sentimiento a lo largo de la curva.

Los precios físicos de las semillas de girasol en Ucrania siguen deslizándose a la baja. Las ofertas FCA recientes alrededor de Kiev y Odesa cayeron de unos 0,62 €/kg a finales de julio a aproximadamente 0,54 €/kg a mediados de agosto y posteriormente a unos 0,49 €/kg hacia el 20 de agosto, una caída de alrededor del 20% en tres semanas. La semilla FOB Odesa retrocedió de aproximadamente 0,62 €/kg a 0,58 €/kg y 0,59 €/kg en el mismo periodo.

Los productos de girasol chinos también se están abaratando, aunque de forma más gradual. Las semillas de girasol FOB Pekín (negras con estría) han bajado de alrededor de 1,35 €/kg a finales de julio a aproximadamente 1,31 €/kg a mediados de agosto y 1,30 €/kg hacia el 20 de agosto. Las pepitas descascaradas para confitería y panificación disminuyeron aproximadamente 0,04–0,05 €/kg durante las tres primeras semanas de agosto, mientras que las pepitas orgánicas para confitería sólo registraron una reducción marginal, lo que indica una demanda relativamente más firme en el segmento nicho orgánico.

En el espacio de aceites y harinas, los valores de referencia europeos se mantienen elevados, pero ya no están en fase de rally. Datos recientes de la UE muestran valores del aceite de girasol alrededor de 1.034–1.560 €/t según la región, con España más firme y Rumanía más débil, mientras que la harina de girasol en Alemania se sitúa en torno a 270–275 €/t, ligeramente por debajo de los niveles de comienzos del verano. El aceite crudo de girasol FOB mar de Azov–mar Negro se cotizó cerca de 1.370 US$/t el 21 de agosto, en términos generales estable, pero claramente por debajo de los máximos registrados a principios de año.

Oferta y demanda

La cosecha y la disponibilidad son los principales factores detrás del último movimiento bajista. Los futuros de SAFEX están reaccionando a unas expectativas de oferta interna mejoradas en Sudáfrica y al aumento de la competencia de otras oleaginosas. Al mismo tiempo, los mercados de semillas del mar Negro y de Ucrania están sometidos a la presión estacional de la cosecha, aunque las exportaciones físicas se vean obstaculizadas.

En Ucrania, el procesamiento de girasol y colza se ha visto interrumpido por ataques a la infraestructura del mar Negro, obligando a las extractoras a ralentizar o detener operaciones y recortando las compras de girasol de la vieja cosecha. Según los informes, los precios spot para entregas en agosto cayeron unos 2.000–4.000 UAH/t desde niveles anteriores a medida que el interés comprador se desvanecía. A pesar de las interrupciones logísticas, el efecto neto ha sido más bajista que alcista, porque los volúmenes de trituración y la demanda inmediata han caído más rápido que las ventas de los agricultores.

El balance de pepitas en China se está ajustando estructuralmente debido a una fuerte reducción de la superficie sembrada de girasol —alrededor de una cuarta parte menos respecto al año pasado—, aunque el mercado global está bien abastecido por las agresivas ofertas del mar Negro. Esta combinación limita por ahora los valores FOB chinos, incluso mientras los importadores supervisan un posible estrechamiento de la oferta más adelante en la campaña 2026/27.

A nivel mundial, el girasol mantiene una prima respecto a algunas oleaginosas competidoras gracias a problemas previos de cosecha y a una demanda constante de aceite alto oleico y estándar. Pero el debilitamiento actual de los márgenes de las extractoras y la mejora de las perspectivas de cosecha en partes de Europa y del mar Negro están inclinando el equilibrio hacia una situación de oferta más cómoda para 2026/27.

Fundamentos y presión cruzada de mercados

Los mercados de aceites vegetales en su conjunto están bajo presión. Los futuros de colza en Euronext cayeron recientemente con fuerza, reflejando un pronunciado descenso de los precios de la canola en ICE Winnipeg a medida que se acelera la cosecha canadiense y aumentan las ventas de los agricultores. Esa debilidad se ha trasladado a los precios físicos de colza en Europa y está pesando sobre el complejo oleaginoso en general, incluido el girasol. El aceite de soja en el CBOT también ha cotizado a la baja, mientras que el crudo se ha corregido ante una menor preocupación por interrupciones de suministro en el estrecho de Ormuz.

En la UE, las indicaciones actuales para el aceite de girasol alrededor de 1.034 €/t en Rumanía y por encima de 1.550 €/t en España muestran una amplia dispersión regional, pero escaso apetito por subidas significativas, ya que los compradores pueden alternar entre aceite de girasol, colza y soja. Mientras tanto, los precios de la harina de girasol en Alemania se acercan a la parte baja de los 270 y tantos €/t, lo que hace que la harina de girasol sea relativamente competitiva en las fórmulas de pienso frente a la harina de soja, a pesar del ligero fortalecimiento de esta última.

Los indicadores internacionales confirman este tono lateral a ligeramente bajista. El aceite crudo de girasol FOB mar de Azov–mar Negro, en unos 1.370 US$/t, se sitúa por debajo de los niveles actuales en el interior de España y refleja tanto los descuentos de exportación como los costes de flete. Al mismo tiempo, los futuros mundiales del aceite de palma se han vuelto más volátiles, pero las recientes pequeñas subidas de los precios en Malasia aún no han sido lo suficientemente fuertes como para contrarrestar la presión bajista procedente del aceite de colza y de soja.

Clima y perspectivas regionales

El clima en las principales regiones productoras de girasol del mar Negro, incluidas Ucrania y el sur de Rusia, es actualmente mixto pero no extremo. Tras periodos anteriores de calor y humedad subóptima que recortaron el potencial de rendimiento, unas condiciones más moderadas a finales del verano están favoreciendo la fase final del cultivo en muchas zonas. No ha surgido ningún nuevo shock climático importante en los últimos días, lo que reduce la probabilidad de un rally de final de campaña impulsado por pérdidas de rendimiento.

En Sudáfrica, las condiciones se han estabilizado en general tras las preocupaciones anteriores, contribuyendo a sostener el leve debilitamiento de los precios en SAFEX, a medida que los operadores descuentan una disponibilidad interna adecuada. En China, la reducción de la superficie cultivada es ahora un factor más determinante que el clima, aunque las condiciones locales seguirán influyendo en el volumen y la calidad finales de las pepitas.

Perspectivas de negociación (próximas 2–4 semanas)

• Para extractoras: La presión de la cosecha y de la logística sugiere una estrategia de compra paciente en el mar Negro y en Sudáfrica. Conviene escalonar las compras en nuevas caídas, especialmente para necesidades cercanas, pero evitar sobre‑comprometerse a plazos lejanos mientras los corredores de exportación sigan siendo inciertos.
• Para agricultores: Con precios ya entre un 15–20% por debajo de los de finales de julio en Ucrania, unas ventas adicionales agresivas podrían consolidar niveles bajos. Una comercialización gradual, posiblemente combinando almacenamiento con contratos a plazo o acuerdos de base, puede ofrecer mejores retornos promedio si la logística mejora más adelante en la campaña.
• Para importadores e industria alimentaria: La debilidad actual ofrece oportunidades para asegurar una parte de las necesidades 2026/27, especialmente en harina de girasol y aceite estándar. No obstante, dado el riesgo geopolítico en torno al mar Negro, seguir manteniendo cierta flexibilidad para alternar entre orígenes y aceites competidores sigue siendo prudente.
• Para especuladores: La ligera backwardation en SAFEX y el abaratamiento de los precios físicos sugieren un potencial bajista inmediato limitado pero también un margen alcista acotado. Las estrategias favorecen pequeñas posiciones largas tácticas en nuevas caídas, cubiertas frente a fortaleza en el aceite de colza o de soja si los diferenciales entre complejos se amplían en exceso.

Indicación de precios a 3 días

• Futuros de girasol SAFEX: Probablemente coticen laterales a ligeramente más débiles en torno a los niveles actuales de 10.300–10.500 ZAR/t (aproximadamente 500–520 €/t), siguiendo el sentimiento del complejo oleaginoso en general.
• Semillas mar Negro / Ucrania: Se espera que los precios FCA y FOB de semillas de girasol se mantengan bajo ligera presión o estables en la franja de 0,48–0,60 €/kg a medida que avanza la cosecha y la demanda de las extractoras sigue siendo cautelosa.
• Aceite y harina de girasol en la UE: Se prevé que los precios se mantengan en términos generales estables durante los próximos tres días, con el aceite de girasol conservando una prima frente al de colza, pero limitado por la debilidad del de soja y palma, y la harina de girasol manteniéndose en la parte baja‑media de los 270 y tantos €/t salida de Alemania.