Mercado de Amendoim na Índia Firme com Estoques Antigos Apertados e Risco Climático

Os preços do amendoim na Índia devem permanecer firmes e ainda podem subir antes da chegada da nova safra, à medida que os estoques antigos apertados e a semeadura atrasada mantêm a oferta spot limitada. O mercado indiano de amendoim está sendo negociado em níveis elevados à entrada do ano de comercialização kharif 2026/27. A disponibilidade limitada de safra antiga, a redução da área plantada e uma monção irregular apertaram o balanço de curto prazo, enquanto a demanda de processadores e empacotadores permanece firme. As chuvas recentes têm apoiado os trabalhos de campo, mas a semeadura em estados-chave como Gujarat, Rajasthan e Madhya Pradesh começou tarde e a perspectiva de produção depende fortemente das precipitações de agosto–setembro. Até que ocorram chegadas significativas da nova safra a partir do fim de setembro e outubro, é provável que os comerciantes enfrentem desafios de aquisição e um ambiente geral de preços firmes.

Preços

Os preços domésticos de grão de amendoim nas principais regiões produtoras estão atualmente em torno de USD 1.044–1.096 por tonelada em Madhya Pradesh e aproximadamente USD 1.127–1.148 por tonelada em Rajasthan, com produto selecionado e embalado sendo negociado mais perto de USD 1.138–1.252 por tonelada. Convertendo a aproximadamente 1,1 USD/EUR, isso implica uma faixa indicativa de cerca de EUR 950–1.140 por tonelada para grãos a granel e até cerca de EUR 1.140–1.140 por tonelada para lotes de maior qualidade e embalados.

Indicações de exportação e a termo corroboram esse tom firme. Ofertas recentes mostram amendoins indianos tipos bold e Java majoritariamente entre cerca de EUR 0,95 e 1,20 por kg FOB/FCA equivalente, dependendo da contagem e da qualidade, enquanto amendoins brasileiros in natura são indicados perto de EUR 1,15–1,20 por kg FOB. Esses valores permaneceram amplamente estáveis ao longo de julho, refletindo níveis de preços já elevados e a ausência de pressão significativa de venda por parte de produtores ou armazenadores.

Oferta & Demanda

A produção de amendoim em temporada normal para 2024 havia sido estimada em cerca de 13–13,5 milhões de toneladas, mas a produção combinada de kharif e rabi caiu para cerca de 9 milhões de toneladas no ciclo seguinte. Com relatos de nova redução de área plantada neste ano, espera-se amplamente que a próxima colheita permaneça abaixo dos níveis normais. Os estoques de safra antiga nos principais mercados produtores estão apertados, e nem os agricultores nem os armazenadores estão oferecendo grandes volumes aos preços atuais.

Ao mesmo tempo, a demanda de processadores, usinas de óleo e empacotadores permanece ativa. As chegadas no atacado às mandis são limitadas, e o mercado não está vendo o forte movimento de venda que normalmente conteria os preços antes de uma nova safra. Esse desbalanço já se reflete nos níveis elevados à vista e sustenta as expectativas de que os preços possam subir mais cerca de ~USD 100 (≈ EUR 90) por tonelada antes que a nova safra se torne disponível em volume.

Clima & Perspectivas de Safra

A monção de sudoeste de 2026 chegou tarde em várias faixas-chave de amendoim, atrasando a semeadura em partes de Gujarat, Rajasthan e Madhya Pradesh. Atualizações oficiais indicam que a semeadura de kharif em todo o país está atrás do ritmo do ano passado, com as autoridades destacando explicitamente riscos climáticos para culturas de sequeiro como o amendoim. Em Gujarat, dados do início de julho mostraram cobertura de kharif abaixo do normal e destacaram o atraso no início da monção como um fator importante.

Mais recentemente, a monção avançou pelo país e chuvas intermitentes têm apoiado as operações de campo, mas os acumulados continuam desiguais e as projeções de modelos ainda alertam para períodos de chuva fraca em partes do noroeste e do centro-oeste da Índia. Nas próximas 1–2 semanas, as previsões apontam para pancadas de chuva isoladas a localmente fortes no oeste de Madhya Pradesh, sul de Rajasthan e leste de Gujarat, o que deve favorecer o estabelecimento das lavouras, mas também manter os resultados de produtividade altamente dependentes da distribuição de umidade em agosto–setembro.

Fundamentos & Riscos

• Risco de produção: Menor área e uma monção tardia e variável elevam a probabilidade de que a produção de amendoim 2026/27 permaneça abaixo da tendência, particularmente em Gujarat e Rajasthan, onde a área de sequeiro é grande.
• Aperto de estoques: O carryover limitado das duas últimas temporadas deixa pouca margem de manobra contra choques climáticos. Com a disponibilidade de safra antiga já reduzida, qualquer nova perturbação de oferta será transmitida rapidamente aos preços.
• Consumo estável: A demanda por alimentos e snacks tem sido resiliente, e o óleo de amendoim continua com preço competitivo dentro da cesta de óleos comestíveis. Na ausência de um choque de demanda, o equilíbrio do mercado dependerá principalmente dos resultados de produção e dos fluxos de comércio.
• Fluxos de comércio & concorrentes: Brasil e outros exportadores estão oferecendo a valores em EUR semelhantes ou ligeiramente superiores, limitando o alívio via importações para compradores deficitários e ajudando a ancorar o piso de preços globais.

Perspectiva de Negócios

• Curto prazo (próximas 4–6 semanas): Viés permanece de alta, com espaço para outro aumento de EUR 80–100 por tonelada nos valores de grão indiano se as chuvas frustrarem em agosto ou se as chegadas continuarem escassas antes da nova colheita.
• Para compradores: Considerar escalonar a cobertura ao longo de agosto com um mix de compras spot e a termo de curto prazo, priorizando as principais graduações (bold 40–50, Java 50–60) para mitigar o risco de oferta antes das chegadas principais a partir do fim de setembro.
• Para vendedores: Agricultores e armazenadores com estoque físico podem manter uma postura moderadamente altista, mas devem pré-definir níveis-alvo para começar a escalonar vendas, já que uma normalização da monção em setembro pode limitar novas altas.
• Foco de risco: Monitorar atualizações de alta frequência sobre a monção em Gujarat, Rajasthan e Madhya Pradesh; uma melhora sustentada nas chuvas e no progresso da semeadura justificaria uma postura mais neutra, enquanto um retorno da secura reforçaria a atual tendência de alta.

Perspectiva Direcional em 3 Dias (base em EUR)

• Índia – Gujarat (grãos tipo bold, FOB): Firme a ligeiramente mais alto; chegadas limitadas e incerteza climática em curso apontam para um viés moderadamente altista.
• Índia – Nova Délhi (mix Java/bold, FOB/FCA): Majoritariamente estável em níveis elevados, com leve inclinação de alta se a demanda local de processadores se intensificar.
• Brasil – amendoim in natura (FOB): Estável em termos de EUR, com movimentos principalmente impulsionados por flutuações cambiais em vez de fundamentos no curtíssimo prazo.