Mercado de cevada faz pausa após rali enquanto preços na UE e no Mar Negro divergem

Os preços da cevada forrageira estão em consolidação após um forte rali entre julho e o início de agosto, com os futuros australianos estáveis e os mercados físicos europeus andando de lado a ligeiramente em alta. Ofertas competitivas do Mar Negro continuam a limitar o potencial de alta nos destinos importadores, enquanto a demanda firme do setor de rações e pecuária oferece suporte na base. Após várias semanas de ganhos, o mercado de cevada faz uma pausa. Os futuros de cevada forrageira australiana na bolsa de Sydney estão inalterados ao longo de toda a curva, sinalizando um equilíbrio temporário entre expectativas de oferta e demanda de exportação. Na Europa, os valores da cevada forrageira alemã à saída da quinta estabilizaram pouco acima de 210 EUR/t, enquanto as cotações FCA/FOB ucranianas enfraqueceram em relação às máximas recentes, recuperando parte do seu desconto tradicional. O resultado é um mercado em duas velocidades: firme, mas em faixa consolidada na UE, mais defensivo no Mar Negro, com compradores agora mais seletivos e cada vez mais focados em posição curta e qualidade.

Preços

Os futuros de cevada forrageira australiana (SFE) estão estáveis em todos os contratos listados. O contrato de setembro de 2026 fechou a 308 AUD/t em 18 de agosto de 2026, com as posições mais longas gradualmente mais altas, em 342–354 AUD/t para maio de 2027–janeiro de 2029, todos inalterados no dia e sem volume reportado. Isso confirma uma curva a termo estável, sem impulso direcional imediato vindo dos futuros.

No mercado físico da UE, a cevada forrageira alemã EXW Drentwede andou de lado na última semana, mantendo-se próxima de 0,215 EUR/kg, isto é, cerca de 215 EUR/t, com apenas flutuações marginais dia a dia. A cevada ucraniana continua significativamente mais barata: valores FCA Kyiv/Odesa em torno de 0,15–0,16 EUR/kg (150–160 EUR/t) e cevada para gado FOB Odesa próxima de 0,167 EUR/kg (167 EUR/t) sublinham o desconto persistente do Mar Negro em relação à origem alemã.

*Futuros em AUD convertidos a aproximadamente 0,60 EUR/AUD para comparação indicativa.

Oferta & Demanda

Os futuros australianos estáveis sugerem que as expectativas atuais de oferta para as safras 2026/27 e 2027/28 estão amplamente equilibradas com a demanda de exportação. A curva ascendente de setembro de 2026 (308 AUD/t) a maio/julho de 2027 (342 AUD/t) e janeiro de 2028–29 (354 AUD/t) reflete um carry normal, e não uma escassez aguda, apontando para uma disponibilidade confortável na cadeia sob as atuais premissas de rendimento.

Na Europa, a recente estabilização dos preços EXW alemães pouco acima de 210 EUR/t indica que a pressão de colheita está se dissipando sem desencadear uma forte recuperação pós-colheita. A demanda dos fabricantes de rações compostas e das explorações pecuárias é sólida, mas sensível a preço, especialmente porque o milho e o trigo continuam sendo componentes energéticos alternativos. No Mar Negro, as ofertas ucranianas em torno de 150–167 EUR/t continuam a sustentar os fluxos de exportação e a atrair compradores guiados por preço no Mediterrâneo e no Oriente Médio, limitando o espaço para a cevada da UE ganhar participação nesses destinos.

Fundamentos & Clima

A ausência de volume negociado em cevada forrageira SFE em 18 de agosto de 2026 evidencia a falta de novos impulsos fundamentais na bacia do Pacífico. Os participantes do mercado parecem aguardar sinais mais claros sobre os resultados finais de rendimento e o ritmo dos programas de exportação antes de se reposicionarem nos futuros. A curva futura suavemente ascendente sugere que custos de armazenagem e financiamento são atualmente os principais componentes do carry.

Na UE e na região do Mar Negro, a ampla disponibilidade física no curto prazo mantém os mercados spot bem abastecidos. Os preços alemães subiram de cerca de 195 EUR/t no fim de julho para cerca de 215 EUR/t em meados de agosto, mas o movimento estagnou à medida que a origem ucraniana mais barata recupera competitividade. Por ora, o papel da cevada nas rações está assegurado pelo seu valor relativo em comparação com outros grãos, mas qualquer nova fraqueza no milho ou no trigo forrageiro rapidamente limitará o potencial de alta da cevada.

Perspectivas de Negociação (Próximas 1–2 Semanas)

• Produtores (UE): Com níveis EXW no norte da Alemanha próximos de 215 EUR/t e o potencial de alta limitado pela concorrência do Mar Negro, considere escalonar vendas em movimentos de alta em vez de esperar por uma forte recuperação sazonal. Mantenha algum volume não precificado para o caso de suporte climático em grãos concorrentes.
• Compradores de ração (UE): A pausa atual oferece oportunidade para cobrir uma parte das necessidades do 4T 2026, especialmente em regiões expostas a custos logísticos mais altos. No entanto, mantenha alguma flexibilidade para alternar entre cevada, milho e trigo forrageiro dependendo das variações de preços relativos.
• Exportadores (Mar Negro): A origem ucraniana permanece competitiva. Mantenha uma precificação agressiva para assegurar demanda no curto prazo, mas monitore frete e seguro de perto, já que qualquer aumento de custo pode rapidamente corroer o desconto atual frente à cevada da UE.

Indicação Regional de Preços em 3 Dias

• Alemanha (EXW cevada forrageira): Lateral a ligeiramente firme em torno de 210–220 EUR/t; volatilidade limitada esperada nos próximos três dias.
• Ucrânia (FCA/FOB cevada forrageira): Estável em torno de 150–170 EUR/t; viés ligeiramente mais fraco se a demanda de exportação desacelerar.
• Austrália (futuros SFE): Contratos de set 2026 e diferidos provavelmente permanecerão em faixa estreita, dado o atual quadro de baixa atividade de negociação.