Mercado de Girassol Firme com Aperto nas Sementes do Mar Negro e Alta Gradual na SAFEX

Os preços do girassol estão em consolidação com viés levemente altista: os futuros SAFEX na África do Sul subiram, as ofertas de semente na UE e na Moldávia firmaram, enquanto os preços FCA de semente ucraniana recuaram, mantendo os fluxos globais de comércio ativos, porém sensíveis ao preço. O complexo de girassol entra no fim de junho com um tom cautelosamente firme. Os contratos de girassol na SAFEX, na África do Sul, registraram ganhos modestos ao longo da curva 2026–27, refletindo margens de esmagamento locais resilientes e demanda doméstica estável. Na região Mar Negro–Danúbio, os mercados físicos spot mostram sinais mistos: ofertas de sementes e grãos de girassol (kernels) da Moldávia e da Bulgária na Europa subiram em termos de EUR, enquanto os valores FCA de semente ucraniana corrigiram para baixo após força anterior. O clima nas principais regiões produtoras da Ucrânia e da Bulgária segue em geral favorável, reduzindo o estresse imediato sobre as lavouras e limitando qualquer prêmio de risco acentuado sobre os valores da nova safra.

Prices

Os futuros de girassol na SAFEX em 19 de junho de 2026 fecharam moderadamente mais altos ao longo da curva. O contrato junho 2026 (frente) encerrou a ZAR 8,880/t (+0,34% dia a dia), julho a ZAR 8,907/t (+0,53%), setembro a ZAR 9,109/t (+0,33%) e dezembro a ZAR 9,263/t (+0,45%). O interesse em aberto e os volumes permanecem concentrados nas posições mais próximas de julho e na diferida de dezembro, sinalizando hedge ativo por parte de esmagadores e produtores.

No mercado físico de semente (convertido para EUR), ofertas indicativas recentes mostram sementes pretas de girassol em torno de 0,61–0,68 EUR/kg FCA/FOB na Bulgária e na Moldávia, enquanto material chinês listrado ou preto-com-listra negocia mais alto, perto de 1,40–1,43 EUR/kg FOB. Sementes pretas ucranianas são cotadas perto de 0,62 EUR/kg FCA em Kyiv e Odesa e cerca de 0,608 EUR/kg FOB Odesa, marcando uma correção leve em relação ao início de junho, mas ainda competitivas para a UE.

Os grãos de girassol de maior valor agregado (kernels) têm se mantido relativamente firmes. Grãos descascados para panificação giram em aproximadamente 1,02–1,13 EUR/kg FCA na Ucrânia, Bulgária e Moldávia, enquanto grãos para confeitaria na Bulgária e na China recebem um prêmio em torno de 1,28–1,30 EUR/kg FOB/FCA. O óleo bruto de girassol ex-Ucrânia (CPT Odesa) é indicado por último perto de 1,12 EUR/kg, praticamente estável na última semana, apesar dos riscos contínuos de logística e segurança no Mar Negro.

Supply & Demand

Na África do Sul, os ganhos modestos na SAFEX sugerem que os esmagadores domésticos estão assegurando cobertura à medida que avançam mais fundo na colheita de 2026, sem indicação até o momento de forte pressão de excedentes. O carry positivo até dezembro de 2026 e março de 2027 reflete expectativas de estoques adequados, mas não excessivos, e a necessidade de remunerar o armazenamento em termos de ZAR.

Os fundamentos do Mar Negro seguem centrais. Os preços de compra da semente de girassol na Ucrânia em meados de junho foram reportados perto de UAH 31.760/t, sustentando a venda por parte dos produtores, mas ainda permitindo margens de esmagamento em um contexto de logística de exportação robusta por meio de portos marítimos e do Danúbio em operação.  Bulgária, Romênia e Moldávia continuam atuando como importantes polos de trânsito e processamento; os atuais arranjos de fronteira da UE e licenças ainda permitem fluxos significativos de semente e óleo de girassol ucranianos para mercados vizinhos.

Do lado da demanda, o interesse internacional por óleo de girassol permanece sólido, mas não excessivamente apertado, em parte porque amplas exportações de óleo bruto da Rússia e da Ucrânia continuam apesar das interrupções de infraestrutura.  A demanda de varejo em alguns mercados regionais é reportada como suficientemente forte para que o óleo de girassol tenha registrado faltas temporárias nas prateleiras, ressaltando o papel do produto como óleo vegetal básico. No geral, o complexo global de girassol está equilibrado: não há uma escassez clara, mas a oferta disponível no curto prazo é precificada de forma firme o bastante para refletir riscos persistentes de logística e geopolítica.

Weather & Crop Outlook

O clima nas principais regiões de girassol do Mar Negro está atualmente favorável. Boletins agrometeorológicos e previsões de curto prazo para a Bulgária apontam para condições quentes, em geral secas a moderadamente chuvosas em Dobrich e outros cinturões de girassol entre 19–25 de junho, favorecendo o crescimento vegetativo sem estresse térmico agudo. 

Na Ucrânia, as últimas semanas trouxeram umidade adequada para as regiões ocidentais e partes do centro, sustentando as culturas de inverno e o desenvolvimento inicial das oleaginosas, sem sinal de grande seca em nível nacional neste estágio.  A semeadura tardia em algumas áreas ucranianas mantém os riscos de produtividade e de calendário de colheita no radar para 2026/27, mas as condições atuais ainda não justificam um prêmio climático significativo nos preços.

Fundamentals & Risk Drivers

• Estrutura SAFEX: A curva ascendente da SAFEX, com dezembro de 2026 e dezembro de 2027 acima dos contratos mais próximos, aponta para um carry moderado e expectativas de demanda estável de esmagadores e usuários de ração.
• Logística no Mar Negro: Apesar de ataques recentes à infraestrutura regional de óleo e portos, os canais de exportação marítimos e pelo Danúbio da Ucrânia para grãos e oleaginosas permanecem operacionais, contendo altas excessivas de basis e mantendo óleo e semente de girassol exportáveis. 
• Spreads entre produtos: Kernels firmes e valores de óleo bruto relativamente estáveis, versus sementes ucranianas um pouco mais fracas, sugerem margens de esmagamento razoáveis e incentivo contínuo para processar em vez de exportar semente in natura.
• Macro & câmbio: Um dólar americano forte e moedas locais voláteis (ZAR, UAH) podem amplificar movimentos nos preços ao produtor e nos futuros; para compradores europeus que pagam em EUR, as ofertas atuais permanecem historicamente competitivas, mas já não nos descontos profundos vistos mais cedo na temporada.

Trading Outlook (Next 2–4 Weeks)

• Importadores / esmagadores (UE): Considerar escalonar cobertura adicional em posições de semente e kernels ucranianos e moldavos enquanto valores FCA/FOB próximos de 0,60–0,68 EUR/kg ainda estiverem disponíveis. O risco de alta decorre de qualquer piora na logística do Mar Negro ou de um choque climático em julho–agosto.
• Produtores (África do Sul): Usar a atual força da SAFEX em julho–setembro de 2026 para fazer hedge incremental de parte da produção esperada, mas manter alguma participação na alta, dado o risco não resolvido de geopolítica e clima.
• Indústria alimentícia / torrefadores: Para kernels de panificação e confeitaria, os níveis atuais de 1,05–1,13 EUR/kg na Bulgária e na Alemanha oferecem oportunidade de assegurar necessidades de Q3–Q4 antes de uma possível aperto na entrada da nova safra.

3-Day Price Indication (Directional)

• Futuros de girassol na SAFEX: Viés levemente altista em ZAR, com suporte da demanda local; espera-se volatilidade intradiária, mas downside limitado, a menos que os mercados externos enfraqueçam acentuadamente.
• Sementes de girassol do Mar Negro (UA, BG, MD): Em grande parte estáveis a ligeiramente mais firmes em termos de EUR; quaisquer mudanças devem ficar na faixa de ±0,01 EUR/kg à medida que os mercados absorvem notícias de clima e logística.
• Kernels & óleo de girassol (UE/UA): Laterais a marginalmente mais altos, sustentados por demanda final estável e margens de processamento firmes.