Mercado de Lentilhas Junho 2026: Masoor Fraca, Verdes sob Pressão de Clima e Área Plantada

A demanda das indústrias de dal está sustentando partes do complexo de pulses, mas as lentilhas – especialmente a masoor – continuam sob pressão, já que os compradores evitam grandes coberturas a termo e a oferta permanece confortável. No mercado internacional, os preços de lentilhas verdes e vermelhas estão fracos a laterais, com recuos nas ofertas canadenses e o risco climático nas pradarias parcialmente compensado por estoques globais amplos e produção recorde na Austrália. As lentilhas operam em um ambiente misto, porém em geral fraco. Na Índia, as indústrias estão priorizando urad e chana, deixando a masoor de lado à medida que os consumidores resistem aos níveis atuais de preço e se apoiam em estoques existentes. Globalmente, os preços FOB de lentilhas verdes e vermelhas do Canadá recuaram nas últimas semanas, enquanto as pequenas lentilhas verdes chinesas seguem estáveis a ligeiramente mais firmes. O clima nas pradarias canadenses é volátil, mas ainda não ameaça a produtividade, e a expansão de área nas últimas safras somada à forte oferta australiana continua limitando as altas.

Prices & Spreads

A precificação de lentilhas reflete um viés fraco para a masoor e uma leve pressão sobre as origens a granel de lentilhas verdes e vermelhas. Nos mandis indianos, a masoor (lentilha inteira) enfraqueceu em comparação com o início da temporada, à medida que o interesse de compra limitado encontra uma disponibilidade confortável. Ao mesmo tempo, as indústrias de dal estão direcionando mais demanda para urad e chana, o que ajuda a explicar o desempenho relativamente pior da masoor dentro da cesta de pulses.

Os mercados voltados à exportação mostram uma fraqueza semelhante. As lentilhas canadenses verdes grandes e vermelhas enfraqueceram na última semana, com ofertas de atacado do Canadá para verdes grandes situadas na faixa inferior da sua banda recente e cerca de 7% abaixo na comparação semanal. Enquanto isso, as pequenas lentilhas verdes chinesas (FOB Pequim) estão em geral estáveis, com o produto convencional mantendo seu nível e os tipos orgânicos subindo ligeiramente nos últimos dias, indicando uma demanda de nicho mais resiliente.

(Preços em USD e CNY convertidos para EUR usando taxas de câmbio à vista aproximadas.)

Supply & Demand

Na Índia, o equilíbrio de curto prazo para masoor é confortável. Comerciantes relatam que os compradores estão evitando grandes aquisições nos níveis atuais e limitando a cobertura às necessidades de curto prazo. Esse comportamento seletivo contrasta com a demanda contínua das indústrias por urad e chana, que sustenta esses mercados e evidencia uma clara mudança de preferência dentro do complexo de pulses.

Globalmente, os sinais pelo lado da oferta para lentilhas são amplamente baixistas. A produção australiana deve permanecer muito elevada, com relatórios recentes da indústria apontando para safras de lentilhas recordes ou próximas de recorde e estoques não vendidos pressionando os preços. No Canadá, as intenções oficiais de plantio indicam uma redução modesta na área de lentilhas para 2026, especialmente em Alberta, mas isso vem após vários anos de forte expansão de área e ainda deixa a oferta total confortável. A atual fraqueza nos preços de exportação sugere que estoques de passagem e a competição da Austrália mais do que compensam quaisquer cortes de área.

Fundamentals & Weather

O sentimento fundamental para lentilhas é moldado por três fatores interligados: demanda seletiva no Sul da Ásia, estoques globais elevados e volatilidade climática nas principais origens. Na Índia, as indústrias de dal estão cautelosas com a masoor enquanto os preços domésticos não oferecerem um desconto claro em relação a outras pulses ou às importações, reforçando a abordagem de "comprar no dia a dia" mencionada pelos traders. Esse comportamento reduz o potencial de qualquer recuperação acentuada nos valores da masoor no curto prazo.

Nas pradarias canadenses, o clima recente tem sido altamente variável, com períodos de chuvas fortes e tempestades severas em partes de Saskatchewan e Manitoba. Embora granizo e inundações localizados possam causar perdas de lavoura, o quadro mais amplo de umidade é, por ora, mais favorável ao desenvolvimento da safra do que ameaçador. As previsões climáticas sazonais para junho–agosto sugerem um padrão ativo com episódios de chuva intensa, mas sem sinal claro de seca generalizada, o que implica que o risco de produtividade é de duas vias em vez de francamente altista.

Short-Term Outlook

Olhando à frente, o mercado de pulses deve permanecer seletivo, com a demanda das indústrias de dal e a variação da paridade de importação guiando o movimento de preços. Para a masoor, a combinação de compra doméstica fraca na Índia e oferta global confortável aponta para um viés lateral a baixista, a menos que problemas climáticos no Canadá ou na Austrália alterem de forma relevante o cenário. Qualquer melhora na demanda por masoor provavelmente aparecerá primeiro através de redução dos descontos em relação a chana e urad nas principais regiões consumidoras.

Para lentilhas verdes, os indicadores técnicos nos mercados físicos canadenses apontam para um tom baixista no curto prazo após a quebra de recentes níveis de suporte, e a oferta recorde da Austrália continua a limitar o potencial de alta. As lentilhas vermelhas enfrentam ventos contrários semelhantes, com estoque de passagem suficiente e ofertas competitivas de múltiplas origens. No geral, os compradores mantêm a vantagem até o fim de junho, mas devem permanecer atentos a choques climáticos localizados nas pradarias canadenses que possam rapidamente apertar as expectativas para a nova safra.

Trading Guidance

• Indústrias de dal / compradores indianos: Mantenham cobertura seletiva em masoor; usem a fraqueza atual para garantir as necessidades de curto prazo, mas evitem fixar volumes agressivos a termo até que a paridade de importação ou os spreads domésticos passem claramente a favorecer lentilhas em relação a urad e chana.
• Importadores no MENA / Ásia: Aproveitem os valores FOB fracos de lentilhas verdes e vermelhas do Canadá e da Austrália para estender moderadamente a cobertura para o 3º tri, mas escalonem as compras diante da volatilidade climática contínua nas pradarias.
• Produtores no Canadá: Considerem fazer hedge incremental em movimentos de alta, já que a grande oferta australiana e a demanda cautelosa no Sul da Ásia limitam o potencial de alta; mantenham parte do volume da nova safra sem preço para se beneficiar caso clima severo ou problemas logísticos apertem o mercado mais adiante na temporada.

3-Day Directional Outlook (Indicative, in EUR)

• Índia (masoor, mercado doméstico): Viés levemente baixista, com as indústrias favorecendo urad e chana; quedas pequenas e ordenadas são mais prováveis do que correções bruscas.
• Canadá FOB Costa Oeste (lentilhas verdes e vermelhas): Majoritariamente estáveis a ligeiramente mais fracas, refletindo a recente fragilidade técnica e a confortável disponibilidade para exportação.
• China FOB (pequenas lentilhas verdes): Estáveis, com leve risco de firmeza no segmento orgânico devido à demanda de nicho e à oferta limitada com prêmio.