Mercado de nozes acelera com exportações dos EUA em alta e preços firmes na China
Exportações de nozes dos EUA disparam com forte demanda do MENA e da Europa, enquanto preços na China seguem firmes. Visão concisa sobre preços, fluxos de comércio e riscos de curto prazo.
Prices
As ofertas FOB para miolo de noz da China estão amplamente estáveis em relação ao mês passado, após um modesto aumento no fim de junho. Usando uma taxa indicativa EUR/USD de 0,92, os níveis de referência atuais se convertem aproximadamente da seguinte forma:
Na China, as cotações de exportação para nozes aumentaram cerca de 70–160 EUR/tonelada (equivalente a 0,07–0,16 EUR/kg) nas últimas semanas, confirmando um tom mais firme tanto para produto com casca quanto para miolo. Isso está em linha com o rápido crescimento da demanda de exportação dos EUA, especialmente do Oriente Médio e Norte da África, o que reduz a disponibilidade de produto com preços competitivos.
Supply & Demand
A oferta dos EUA continua ampla, mas a logística e a dinâmica do lado da demanda são os principais fatores. Os embarques acumulados no ano de nozes com casca atingiram quase 300 milhões de libras, mais que dobrando em comparação com o mesmo período da safra anterior. Os volumes totais de exportação subiram cerca de 114%, enquanto os embarques domésticos nos EUA aumentaram 47%, apontando para um crescimento de consumo disseminado em vez de um pico concentrado em uma única região.
O Oriente Médio e a África são os principais motores de demanda. Os embarques para essa região combinada saltaram cerca de 395%, de 37 milhões de libras para aproximadamente 183 milhões de libras. A Turquia emergiu como o destino individual de crescimento mais rápido, com as importações de nozes com casca dos EUA aumentando quase cinco vezes. Ganhos fortes também são registrados para os Emirados Árabes Unidos, Argélia, Líbano, Iraque e Marrocos, onde os compradores parecem estar reconstruindo estoques e respondendo ao preço competitivo e à qualidade dos EUA.
A demanda por miolo é liderada pela Europa. Os embarques totais de miolo em maio foram 23% maiores ano a ano, e as exportações acumuladas de miolo na safra estão cerca de 18% acima da temporada anterior. A Europa continua sendo o maior mercado, com embarques 24% maiores graças à boa demanda da Alemanha, Espanha, Países Baixos, Reino Unido e Itália. Na Ásia, o Vietnã aumentou as compras em 88% e Taiwan também está comprando mais, compensando parcialmente uma queda de aproximadamente 10% nos embarques para a Índia. Em geral, o Pacífico Asiático continua sendo um contribuinte modesto, porém em crescimento, para a demanda.
Fundamentals
O mercado atual de nozes é caracterizado por uma forte demanda proveniente de destinos de exportação diversificados, em vez de um único comprador dominante. O rápido crescimento da demanda por produto com casca na região MENA, o consumo firme de miolo na Europa e os preços robustos na China em conjunto sinalizam que o mercado está absorvendo de forma eficaz a oferta disponível. O salto nos embarques dos EUA sugere que os estoques da safra anterior estão sendo escoados mais rapidamente do que o esperado, reduzindo o risco de um excesso prolongado de oferta.
No lado dos preços, a estabilização das ofertas FOB chinesas após a alta de junho indica que o mercado saiu de suas mínimas e está testando um novo patamar de equilíbrio mais alto. As variações semanais estreitas nos preços de miolo na China do fim de junho até meados de julho, combinadas com prêmios estáveis para metades orgânicas dos EUA e da Índia, apontam para um mercado firme, mas ainda não superaquecido. Qualquer espaço adicional de alta provavelmente dependerá das expectativas finais de safra nos EUA e na China e de se a demanda do MENA se mantém próxima dos níveis elevados atuais no início do novo ano comercial.
Short-Term Outlook & Trading Ideas
- Importadores no MENA e na Europa: Com as exportações de nozes com casca dos EUA para a região já quase quadruplicadas e os preços chineses mais firmes, considere cobrir uma fatia maior das necessidades do 4º trimestre mais cedo, especialmente para calibres premium e miolo de cor clara.
- Compradores asiáticos (ex-Índia): O aumento das compras pelo Vietnã e Taiwan sugere concorrência crescente por miolo; aquisições escalonadas nas próximas 4–8 semanas podem reduzir a exposição a novas altas de preço.
- Usuários industriais na Europa: Dadas as ofertas em EUR estáveis para miolo chinês em pedaços e quebrado, considere fixar volumes para produtos de maior valor agregado enquanto os diferenciais em relação às metades seguem favoráveis.
- Produtores e exportadores: A combinação de rápido escoamento via exportações e demanda diversificada favorece vendas a termo disciplinadas em vez de descontos agressivos, particularmente para produto com casca de alta qualidade e metades orgânicas.
3-Day Directional Price Indication (EUR-based)
- Chinese walnut kernels, FOB Dalian: Estáveis a ligeiramente mais firmes em EUR/kg, com downside limitado enquanto a demanda de exportação dos EUA permanecer forte.
- US walnut kernels, FOB Europe (London): Estáveis; prêmios para metades orgânicas provavelmente mantidos em meio à boa demanda europeia.
- Indian walnut kernels, FOB New Delhi: Estáveis, com alguma resistência a novas altas diante de uma demanda de importação mais fraca na Índia, mas com a firmeza global de base limitando quedas mais relevantes.