Mercado de Nozes em Casca Aperta à Medida que Exportações dos EUA Disparam e Preços na China se Firmam

Os embarques de nozes em casca dos EUA estão rodando em mais que o dobro da última temporada, impulsionados por uma forte demanda de exportação para a Turquia, Oriente Médio e África, enquanto a retirada europeia enfraquece e os preços na China tendem a ficar mais firmes. Os embarques de miolo também estão aumentando, mas de forma mais moderada, mantendo o produto amplamente disponível e limitando qualquer escalada acentuada de preços por enquanto. A atual temporada de nozes é definida por uma forte recuperação liderada pelas exportações no movimento de produto em casca dos EUA, com embarques acumulados aproximando-se de 300 milhões de libras. Compras robustas da Turquia e de vários destinos no Oriente Médio e Norte da África absorveram grande parte do grande excedente de oferta dos EUA, mesmo com a demanda da Europa e da Índia em baixa. Ao mesmo tempo, os fluxos de miolo continuam crescendo de forma constante, e os preços spot para miolos chineses e norte-americanos estão estáveis a ligeiramente firmes, sugerindo um mercado que se aperta gradualmente em vez de sobreaquecer.

Preços

Os preços dos miolos de noz da China e dos EUA em EUR permanecem amplamente estáveis em comparação com o início de julho, sem grandes movimentos semana a semana, apesar da forte dinâmica de exportação de produto em casca. Preços locais mais firmes relatados na China são consistentes com uma sólida demanda de exportação e posicionamento sazonal antes da nova safra, mas as cotações atuais sugerem apenas uma pressão moderada de alta até agora.

Dado o aumento acentuado nas exportações de produto em casca da Califórnia, a atual estabilidade nos preços de miolo sugere que os estoques permanecem confortáveis e que os compradores ainda não estão competindo agressivamente por oferta. No entanto, indicações mais firmes na China apontam para um potencial de baixa limitado no curto prazo, especialmente para as melhores categorias claras.

Oferta e Demanda

Os embarques de nozes em casca dos EUA em maio dispararam para 12.862 libras, mais que dobrando as 5.558 libras embarcadas um ano antes. As exportações foram o principal motor, aumentando de 5.229 para 12.498 libras, enquanto o movimento doméstico de produto em casca cresceu cerca de 11%, para 364 libras, destacando a predominância da demanda internacional na absorção da safra.

No acumulado da temporada, os embarques de produto em casca atingiram quase 300 milhões de libras, mais que o dobro do volume do ano passado. Os embarques de produto em casca para exportação subiram 114%, enquanto os embarques domésticos aumentaram 47%, sinalizando uma melhora ampla na retirada, mas com clara liderança das exportações. A Turquia emergiu como um importante motor de crescimento com volumes quase cinco vezes maiores, e os embarques para o Oriente Médio e África saltaram 395%, de 37 milhões para 183 milhões de libras.

Dentro da região MENA, Emirados Árabes Unidos, Argélia, Líbano, Iraque e Marrocos registraram fortes ganhos de demanda, refletindo tanto recomposição de estoques quanto, potencialmente, alguma mudança de comércio em detrimento de outras origens. Em contraste, a demanda europeia por nozes em casca dos EUA está ligeiramente mais fraca: os embarques totais para a Europa caíram cerca de 5%, de 55,8 para 53,1 milhões de libras, com a Espanha em queda de 13%, mas a Itália em alta de 15%, sugerindo um quadro misto dentro do bloco.

Na Ásia, as compras de nozes em casca pela Índia caíram cerca de 10%, mas as exportações totais para a Ásia-Pacífico subiram 5%, para 37 milhões de libras, graças a embarques mais fortes para outros destinos, incluindo um aumento de 88% para o Vietnã. O comércio transfronteiriço norte-americano também ganhou impulso, com embarques 44% maiores, alcançando 15,8 milhões de libras, apoiando o balanceamento regional da oferta.

Os embarques de miolo estão crescendo, mas em um ritmo mais moderado que os de produto em casca. As exportações de miolo em maio atingiram 39.267 libras, alta de 23% ano a ano em relação às 31.815 libras. Os miolos exportados aumentaram 41%, enquanto o movimento doméstico de miolo subiu apenas 2%, confirmando que o mercado internacional está absorvendo a maior parte do crescimento. A Europa continua sendo o maior destino para miolos de noz dos EUA, compensando em parte sua demanda mais fraca por produto em casca.

Fundamentos e Clima

Os dados de embarque apontam para um aperto acentuado na disponibilidade de produto em casca dos EUA em relação ao ano passado, embora a oferta total de nozes permaneça ampla quando os miolos são incluídos. Compromissos de compra de produto em casca em níveis elevados reportados para junho e sólidos volumes de exportação de miolos ressaltam um ambiente de demanda mais saudável que na temporada anterior, quando os estoques aumentaram de forma acentuada.

As necessidades de importação da Turquia permanecem estruturalmente altas, apesar dos recentes ajustes nas tarifas alfandegárias, e os fluxos comerciais atuais dos Estados Unidos, Chile e outras origens enfatizam o papel do país como um hub regional para consumo e reexportação de nozes. Os dados comerciais mais recentes confirmam que a Turquia continua a adquirir volumes significativos de nozes em casca de vários fornecedores, sustentando o forte crescimento de embarques observado nesta temporada.

O clima no Vale Central da Califórnia está sazonalmente quente e em grande parte favorável para os pomares de nozes. As previsões locais apontam para o calor típico de julho, com potencial para condições mais quentes que o normal e episódios de calor extremo no início de agosto, refletindo um padrão geral de verão quente e seco.

No curto prazo, essa previsão climática favorece um bom enchimento de miolo e qualidade, embora períodos prolongados de calor extremo possam estressar as árvores e afetar marginalmente os rendimentos em talhões com irrigação menos adequada. Em um horizonte mais longo, a variabilidade climática contínua e o aumento da frequência de eventos de calor permanecem um risco estrutural para o setor de nozes de árvores da Califórnia, incluindo as nozes comuns.

Perspectivas de 4–8 Semanas e Visões de Trading

Com os embarques de produto em casca já em mais que o dobro do ano passado e a demanda de exportação da região MENA e de partes da Ásia acelerando, o mercado de nozes está passando de um cenário de excesso de oferta para um quadro mais equilibrado. Ainda assim, o crescimento contínuo da produção de miolo e os preços atualmente estáveis indicam que a transição é gradual, oferecendo aos compradores uma janela limitada para garantir cobertura futura a níveis historicamente atrativos.

• Importadores na região MENA e Turquia: Considere estender a cobertura de forma moderada para o 4T em produto em casca e principais categorias de miolo, pois as fortes compras atuais e o menor excedente exportável dos EUA limitam o potencial de baixa e elevam o risco de firmeza mais à frente na temporada.
• Compradores europeus: Com embarques ligeiramente menores e boa disponibilidade de miolo, mantenha uma estratégia de compras escalonadas. Foque em metades e quartos claros, onde as ofertas chinesas e norte-americanas permanecem estáveis em EUR, mas esteja preparado para uma leve firmeza caso o ímpeto exportador dos EUA persista.
• Compradores asiáticos (incl. Índia e Vietnã): A redução das compras pela Índia e o forte aumento pelo Vietnã sugerem mudanças nos fluxos comerciais regionais; compradores com preferência flexível de origem podem usar isso para negociar, mas não devem contar com quedas substanciais de preços diante de indicações mais firmes na China.
• Produtores e processadores: Dado o melhor ritmo de embarques e os preços estáveis, priorize vendas para destinos ativos (Turquia, MENA, Vietnã), monitorando ao mesmo tempo a demanda europeia e a evolução cambial. Reter excesso de safra antiga na expectativa de uma forte alta parece arriscado neste momento.

Indicação Direcional de Preço para 3 Dias (Curto Prazo)

• FOB Dalian (miolos CN, principais categorias): Lateral a ligeiramente firme em EUR nos próximos três dias, sustentado por demanda de exportação estável e indicações domésticas firmes.
• FOB London (metades orgânicas dos EUA): Lateral; os fortes dados de embarque dos EUA são compensados por estoques de miolo ainda confortáveis, limitando o potencial de alta no curto prazo.
• FOB New Delhi (metades orgânicas IN): Lateral com leve viés de alta, já que a Índia reduz as importações de produto em casca, mas mantém a demanda pelos segmentos de miolo premium.