Mercado de Nozes em Casca Fica Mais Apertado com Disparo nas Exportações dos EUA, Enquanto Amêndoas de Noz se Mantêm Estáveis

Os embarques de nozes em casca dos EUA mais que dobraram nesta temporada, impulsionados pela forte demanda da Turquia e da região mais ampla do Oriente Médio e África, o que está reduzindo a disponibilidade dos estoques remanescentes da safra antiga. Os embarques de amêndoas de noz (kernels) estão crescendo de forma mais moderada, e os preços de referência de kernels na China e na Europa permanecem, em geral, estáveis a ligeiramente mais firmes. O mercado de nozes está passando de uma situação de excesso de oferta para uma posição mais equilibrada. De acordo com os dados mais recentes da Califórnia, as exportações sazonais de nozes em casca acumuladas no ano subiram 114% e os embarques totais de produto em casca estão rodando a mais do que o dobro do nível do ano passado, com a Turquia, o Oriente Médio e o Norte da África absorvendo uma grande parcela do volume. As exportações de kernels também estão maiores, mas o crescimento é mais contido, deixando estoques confortáveis de kernels em vários destinos. As indicações de preços para kernels chineses e californianos em EUR mostram um movimento lateral estável em julho, sugerindo que os compradores ainda mantêm poder de barganha em kernels, mesmo com o sentimento em casca se tornando mais firme.

Preços

As indicações à vista para kernels de noz na Europa e na Ásia permanecem em grande parte estáveis. Kernels chineses claros em quartos FOB Dalian estão em torno de EUR 3,3/kg, com pedaços claros em cerca de EUR 2,85/kg e pedaços claros âmbar próximos de EUR 2,30/kg. Metades claras orgânicas dos EUA e da Índia continuam negociando com prêmio, em torno de EUR 4,50–5,30/kg FOB em polos-chave como Londres e Nova Délhi.

Em comparação com o início de julho, essas referências de preços de kernels ficaram praticamente estáveis, reforçando um mercado lateral apesar dos dados mais fortes de embarques. O tom de alta é mais evidente no segmento em casca, onde a compra agressiva para exportação por parte da Turquia e da MENA apertou a disponibilidade no curto prazo e reduziu ofertas com desconto para o restante da safra antiga dos EUA em casca.

Oferta & Demanda

Os embarques de nozes em casca dos EUA se expandiram acentuadamente nesta temporada, aproximando-se de 300 milhões de libras à medida que a demanda externa se fortaleceu nos principais destinos. Somente em maio, os embarques de produto em casca atingiram 12,862 milhões de libras, mais que o dobro das 5,558 milhões de libras enviadas um ano antes. As exportações foram o principal motor, saltando para 12,498 milhões de libras versus 5,229 milhões de libras, enquanto o movimento doméstico de produto em casca cresceu sólidos 11%.

No acumulado da temporada, os embarques de produto em casca já superam em mais de duas vezes o nível do ano passado. O crescimento de 114% nas exportações destaca como os mercados internacionais estão ajudando a reequilibrar o excedente anterior. A Turquia despontou como um dos principais compradores, com crescimento de quase cinco vezes, enquanto os embarques para o Oriente Médio e África dispararam 395%, de 37 milhões de libras para 183 milhões de libras, apoiados por demanda robusta nos Emirados Árabes Unidos, Argélia, Líbano, Iraque e Marrocos.

A dinâmica regional é desigual. As chegadas de produto em casca na Europa recuaram 5% para 53,1 milhões de libras, refletindo demanda mais fraca na Espanha (queda de 13%) e na Índia (queda de 10%). Em contraste, as exportações para a Ásia-Pacífico subiram 5% para 37 milhões de libras, com o Vietnã em alta de 88%, e os fluxos transfronteiriços na América do Norte aumentaram 44% para 15,8 milhões de libras. Essa mudança nos fluxos de comércio confirma que a Turquia e a região mais ampla da MENA são agora os principais motores incrementais de demanda por nozes em casca dos EUA.

Fundamentos

Os embarques de kernels de noz estão crescendo em ritmo mais estável do que o produto em casca. Em maio, os embarques de kernels atingiram 39,267 milhões de libras, alta de 23% frente às 31,815 milhões de libras do ano passado. As exportações de kernels aumentaram 41%, enquanto o movimento doméstico de kernels subiu apenas 2%, sinalizando que os canais de exportação estão absorvendo a maior parte da oferta adicional.

No acumulado da temporada, as exportações de kernels estão 18% acima do ano passado, sustentadas por um aumento de 24% nos embarques para a Europa e um salto de 76% para o Oriente Médio e África. Isso reforça o quadro de forte demanda da MENA não apenas por produto em casca, mas também por kernels. Ao mesmo tempo, o crescimento mais moderado em relação ao produto em casca e relatos de estoques remanescentes de kernels em alguns mercados apontam para um balanço de kernels ainda confortável, ajudando a limitar, por ora, o potencial de alta dos preços.

De uma perspectiva global, as indicações atuais sugerem que a maior parte das nozes californianas em casca foi colocada com sucesso à medida que se aproxima a nova safra, enquanto os estoques de kernels permanecem adequados. As referências de preços de exportação para nozes em casca dos EUA se firmaram em relação às mínimas registradas mais cedo no ano-safra, mas ainda não sinalizam uma escassez severa. O sentimento de mercado está gradualmente mudando de defensivo para cautelosamente construtivo, com o foco se voltando para o tamanho da próxima safra 2026/27 e para saber se a demanda em mercados mais lentos, como a Índia, conseguirá se recuperar.

Clima & Perspectivas de Safra

Comentários recentes sobre nuts de árvore da Califórnia apontam, em geral, para condições de cultivo favoráveis para nozes, sem grandes choques climáticos agudos relatados nas últimas semanas. Isso sustenta as expectativas de uma safra de 2026 relativamente grande, que pode voltar a exercer pressão de baixa se o crescimento da demanda não acompanhar. Produtores continuam preocupados de que uma safra volumosa, somada a uma demanda que melhora apenas gradualmente, possa limitar qualquer rali sustentado.

Em origens concorrentes importantes, como China e Chile, não foram relatadas, nos últimos dias, novas perturbações de oferta ligadas ao clima que pudessem apertar rapidamente a oferta global. Como resultado, os fundamentos atuais são dominados mais por uma forte execução das exportações e por padrões regionais de demanda do que por estresse imediato de safra.

Perspectivas de Negociação

• Vendedores de produto em casca (origem EUA): A forte tração das exportações para Turquia e MENA justifica uma postura de preços mais firme para o restante da safra antiga em casca. Considere limitar descontos a termo e focar embarques de curto prazo para regiões deficitárias.
• Vendedores de kernels: Com estoques de kernels ainda confortáveis e preços em geral estáveis, a competitividade continua importante, especialmente em destinos mais fracos como partes da Europa e do Sul da Ásia. Ofertas estruturadas (descontos por volume, programas de mistura de qualidades) podem ajudar a escoar os estoques remanescentes.
• Compradores e usuários industriais: A janela atual de preços estáveis de kernels oferece uma oportunidade para estender a cobertura pelos próximos 2–3 meses, especialmente para qualidades preferenciais da China e da Califórnia. No entanto, evite se comprometer demais no longo prazo até que surjam informações mais claras sobre o tamanho e a qualidade da safra 2026/27.

Indicação Regional de Preços em 3 Dias (Direcional)