Novas chegadas de gur inundam as mandis de UP, enquanto o açúcar refinado se mantém firme
As novas chegadas de gur no oeste de Uttar Pradesh pressionam o gur, o shakkar e o khandsari, enquanto o açúcar de usina indiano e as cotações europeias de refinado permanecem comparativamente firmes.
Preços
No oeste de Uttar Pradesh, a produção recém-iniciada de gur provocou uma erosão clara dos preços em várias categorias importantes de açúcar mascavo. O Gur Pedi caiu aproximadamente ₹200–300 por quintal, sendo agora cotado em torno de ₹5,700–5,800 por quintal; o Chaku, em torno de ₹6,000–6,100; e o Dhaiya, aproximadamente ₹5,900–6,000 por quintal. O Khandsari recuou cerca de ₹100–150, para ₹6,100–6,150, enquanto o shakkar é negociado perto de ₹6,000–6,200 por quintal.
Em contraste, o açúcar refinado permanece comparativamente estável. O açúcar com entrega pela usina na região é reportado em torno de ₹4,500–4,650 por quintal, enquanto o açúcar à vista é negociado ligeiramente acima, aproximadamente entre ₹4,900–5,000 por quintal. Os vendedores continuam relutantes em liquidar agressivamente nesses níveis, impedindo uma queda paralela à observada nos produtos de açúcar mascavo, apesar da pressão localizada provocada pela cana da nova safra.
Os preços do açúcar refinado na Europa e no Reino Unido corroboram esse quadro amplamente estável. As cotações FCA recentes mostram açúcar granulado ICUMSA 45 a EUR 0.65/kg em Berlim (DE), cerca de EUR 0.58/kg para produto de origem tcheca e dinamarquesa carregado em Vyškov (CZ), e aproximadamente EUR 0.52/kg para açúcar ICUMSA 32–45 de origem britânica em Norfolk (GB). Esses níveis permaneceram em grande parte inalterados entre meados e o fim de setembro de 2026, indicando uma tendência lateral nos preços regionais de atacado.
| Região | Produto | Nível indicativo de atacado | Comentário |
|---|---|---|---|
| Oeste de Uttar Pradesh | Gur (Pedi) | ₹5,700–5,800 / qtl | Queda de cerca de ₹200–300 com as novas chegadas |
| Oeste de Uttar Pradesh | Shakkar | ₹6,000–6,200 / qtl | Pressionado pela oferta fresca de gur |
| Oeste de Uttar Pradesh | Açúcar de usina (ex-usina) | ₹4,500–4,650 / qtl | Comparativamente firme; pressão de venda limitada |
| Alemanha (Berlim) | Açúcar granulado, ICUMSA 45, FCA | EUR 0.65/kg | Estável em relação a meados de setembro |
| República Tcheca (Vyškov) | Açúcar granulado, ICUMSA 45, FCA | ~EUR 0.58/kg | Lateral nas últimas três semanas |
| Reino Unido (Norfolk) | Açúcar granulado, ICUMSA 32–45, FCA | EUR 0.52/kg | Recuou de EUR 0.58/kg em meados de setembro |
Oferta e Demanda
O ponto imediato de pressão está no oeste de Uttar Pradesh, onde a temporada de moagem 2025–26 está levando a produção fresca de gur ao mercado. À medida que novos lotes de açúcar mascavo chegam às mandis locais, a oferta está temporariamente superando a demanda à vista, pressionando para baixo os preços de Pedi, Chaku, Dhaiya e khandsari. A demanda no segmento de adoçantes tradicionais é relativamente inelástica no curto prazo, de modo que o aumento das chegadas se traduz rapidamente em cotações mais baixas nas mandis, em vez de expansão do volume.
No açúcar refinado, o equilíbrio é mais delicado. As usinas ainda não estão inundando o mercado com açúcar de baixo preço, sugerindo que a disponibilidade de cana nas propriedades e a cobertura de estoques são adequadas, mas não excessivas. No cenário global, as referências do açúcar bruto se fortaleceram nas últimas sessões devido a preocupações persistentes com a oferta, oferecendo certo suporte subjacente aos mercados refinados e reforçando a relutância de usineiros e vendedores europeus em conceder descontos agressivos.
Para os compradores europeus, preços FCA estáveis em torno de EUR 0.58–0.65/kg indicam que a oferta regional de beterraba e a produção das refinarias são atualmente suficientes para atender à demanda sem gerar excedentes significativos. Na margem, essa estabilidade também significa que os incentivos de arbitragem entre os produtos físicos da UE/Reino Unido e os futuros do mercado mundial permanecem administráveis, moderando as oscilações da demanda de importação e mantendo os fluxos comerciais intraeuropeus relativamente previsíveis para o 4º trimestre de 2026.
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Fundamentos e Clima
Os fundamentos do mercado indiano de adoçantes tradicionais estão sendo impulsionados principalmente pelo momento da colheita e pelas escolhas de processamento, e não por choques de demanda. Os agricultores do oeste de Uttar Pradesh estão direcionando uma parcela da cana nova para unidades de produção de gur e khandsari à medida que a temporada começa, aumentando a oferta desses produtos. Isso está ampliando a diferença de preços entre derivados de açúcar mascavo com valor agregado (shakkar, khandsari) e o açúcar refinado nos níveis de usina e à vista.
As condições climáticas continuam sendo um ponto importante de monitoramento. O início da temporada coincidiu com padrões variáveis de chuvas em partes de Uttar Pradesh, o que pode interromper temporariamente a moagem e o transporte, mas os preços atuais indicam que a oferta para as unidades tradicionais é mais do que suficiente. Na ausência de condições climáticas severas que danifiquem a cana ou interrompam de forma mais ampla a logística, o viés fundamental de curto prazo para os produtos relacionados ao gur continua apontando para disponibilidade abundante e preços mais fracos.
Globalmente, os fundamentos do açúcar continuam sendo moldados pelas expectativas para a produção de cana nos principais exportadores e pela demanda por produtos refinados nas regiões importadoras. A recente alta das referências internacionais do açúcar bruto, combinada com uma economia doméstica estável a firme para beterraba e cana na Europa, sugere que a queda dos preços do açúcar refinado é limitada sem um choque positivo claro na produção global.
Negociação e Perspectiva de 3 Dias
Perspectiva de negociação
- Compradores indianos de gur/shakkar: Aproveitem a atual fraqueza liderada pelo gur e pelo shakkar para cobrir necessidades de curto prazo, mas escalonem as compras, pois é provável uma pressão adicional para baixo enquanto as novas ofertas continuarem chegando.
- Usuários finais indianos de açúcar: Com o açúcar entregue pela usina mantendo-se em torno de ₹4,500–4,650 por quintal e os vendedores hesitantes nos níveis mais baixos, considerem compras oportunistas em eventuais recuos breves, em vez de esperar uma queda sustentada dos preços.
- Usuários industriais europeus: O açúcar granulado FCA na faixa de EUR 0.52–0.65/kg permaneceu amplamente estável; fixar parte das necessidades do 4º trimestre nesses níveis pode proteger contra uma possível alta do açúcar bruto global que se reflita nas cotações do refinado.
- Produtores e usinas: Para as unidades de gur e khandsari, monitorem de perto os fluxos nas mandis; moderar o ritmo de produção ou diversificar para o açúcar refinado, quando viável, pode ajudar a evitar descontos maiores à medida que a temporada avança.
Visão direcional de 3 dias
- Gur/açúcar mascavo do oeste de Uttar Pradesh: Moderadamente baixista. A continuidade das chegadas da nova temporada provavelmente manterá Pedi, Chaku, Dhaiya, shakkar e khandsari sob pressão nos próximos 2–3 dias de negociação.
- Açúcar refinado indiano (usina e à vista): Lateral a levemente firme. A resistência dos vendedores nos níveis atuais deve limitar a queda no curto prazo, salvo um choque de política ou de demanda.
- Açúcar refinado FCA da Europa e do Reino Unido (DE, CZ, GB): Amplamente lateral. Espera-se que as cotações recentes em torno de EUR 0.52–0.65/kg persistam nos próximos três dias, com eventuais movimentos provavelmente modestos e acompanhando os futuros globais, e não os fundamentos locais.