ONU soa alarme sobre El Niño “fora de escala”: risco crescente para o óleo de palma e o comércio agrícola global

As Nações Unidas e a Organização Meteorológica Mundial (OMM) emitiram um alerta urgente de que o atual evento El Niño está se intensificando rapidamente e pode atingir uma força sem precedentes, com impactos se estendendo até 2027. Autoridades descrevem as temperaturas da superfície do mar no Pacífico tropical como excepcionalmente altas e enfatizam que riscos de calor extremo, seca e inundações já estão surgindo em várias regiões. Para os mercados de commodities agrícolas, a perspectiva de um El Niño “fora de escala” eleva o risco de interrupções significativas de oferta, em particular para o óleo de palma e outras culturas tropicais, e pode desencadear nova volatilidade em preços, fretes e fluxos de comércio nos próximos meses.

Headline

ONU alerta para El Niño de força recorde, elevando riscos de oferta para óleo de palma e commodities agrícolas globais

Introduction

A OMM confirmou em 3 de setembro de 2026 que o El Niño está agora firmemente estabelecido no Pacífico tropical e deve se fortalecer até se tornar um evento muito forte e excepcional, com grandes mudanças nos padrões de chuva e temperatura previstas pelo menos até fevereiro de 2027. As anomalias de temperatura da superfície do mar em regiões-chave de monitoramento do Pacífico já estão bem acima de 2°C, nível associado aos episódios históricos mais fortes de El Niño.

Autoridades da ONU e da OMM advertiram que o mundo está entrando em uma “zona de perigo” para eventos climáticos extremos, com maior probabilidade de secas severas em partes do Sudeste Asiático, Austrália e África Austral, e chuvas mais intensas que o normal e inundações em partes das Américas e do Leste da África. Essas regiões se sobrepõem a grandes zonas de produção de óleo de palma, soja, açúcar, café e outras importantes commodities de alimentos e rações, o que confere relevância imediata à mais recente atualização sobre o El Niño para operadores de commodities e gestores de cadeias de suprimento.

Immediate Market Impact

O novo parecer da OMM confirma uma probabilidade de quase 100% de que as condições de El Niño persistam ao longo do principal período de comercialização de safras no Hemisfério Norte (setembro–novembro de 2026) e até o início de 2027. Isso estende o risco climático por duas safras comerciais e eleva a probabilidade de perdas de produtividade e problemas de qualidade em culturas sensíveis ao clima.

No caso do óleo de palma, a principal preocupação é o risco elevado de seca e estresse térmico na Indonésia e na Malásia, onde fortes eventos anteriores de El Niño reduziram a produtividade de cachos de frutos frescos com um defasagem de vários meses. Se esse padrão se repetir, o fornecimento de óleo de palma ficará mais apertado em 2027, podendo reverter a recente fraqueza de preços e dar suporte aos óleos concorrentes, como óleo de soja e de girassol. Exportadores e refinadores já estão reavaliando a cobertura a termo e a diversificação de origens.

Custos logísticos e de frete também podem ser afetados, à medida que enchentes associadas ao El Niño interrompem o transporte rodoviário e fluvial em partes da América do Sul e do Leste da África, enquanto a seca restringe hidrovias interiores e hidrelétricas em outras regiões. Em combinação com as altas temperaturas da superfície do mar em escala global, o perfil de risco de interrupções climáticas em portos e infraestrutura aumentou de forma clara, o que pode se traduzir em bases mais amplas e prêmios de risco em embarques físicos com entrega próxima.

Supply Chain Disruptions

A OMM observa que um El Niño muito forte altera de forma significativa a distribuição de chuvas e temperaturas nos trópicos e subtrópicos, elevando a probabilidade de secas e inundações simultâneas em diferentes regiões. No Sudeste Asiático, condições mais secas ameaçam a produtividade do óleo de palma, aumentam o risco de incêndios florestais e fumaça tóxica e podem interromper colheita e movimentação de barcaças em rios rasos.

Em contraste, chuvas mais intensas e risco de enchentes em partes das Américas na costa do Pacífico podem afetar operações portuárias, armazenagem e logística interna de café, açúcar, soja e grãos. Episódios de chuva intensa podem interromper o carregamento em importantes portos exportadores no Brasil, Colômbia, Equador e Peru, resultando em atrasos em embarques e maior exposição a sobre-estadia (demurrage). Enquanto isso, regiões sob seca podem enfrentar restrições de água para irrigação, cortes em hidrelétricas que afetam operações de moagem e esmagamento, e menores calados em canais e rotas fluviais.

A OMM e a ONU convocaram explicitamente governos e setores sensíveis ao clima, incluindo a agricultura, a reforçar a preparação e o uso de sistemas de alerta precoce diante deste El Niño “excepcional”. Para as cadeias de suprimento de commodities, isso se traduz na necessidade de rotas de contingência, estoques de segurança mais elevados nos mercados de destino e maior flexibilidade na escolha de origens.

Commodities Potentially Affected

• Óleo de palma: Risco elevado de seca e calor na Indonésia e na Malásia pode reduzir a formação de cachos e a produtividade em 2027, apertando a oferta exportável e sustentando os preços do óleo de palma e de óleos vegetais concorrentes.
• Soja e óleo de soja: Mudanças no regime de chuvas na América do Sul e nos EUA podem afetar a produtividade da soja; uma oferta mais apertada de óleo de palma provavelmente impulsionaria a demanda por óleo de soja como substituto em alimentos e misturas de biodiesel.
• Açúcar: Condições mais úmidas em partes do Brasil e de outras regiões canavieiras podem prejudicar a colheita e a logística de moagem, enquanto a seca em outros locais pode afetar a produtividade da cana e o teor de sacarose, adicionando volatilidade ao balanço açucareiro mundial.
• Café e cacau: Ambos são altamente sensíveis a anomalias de temperatura e chuva; excesso de precipitação ou seca pode danificar a florada e aumentar a pressão de doenças, afetando a produção na América Latina, África Ocidental e Sudeste Asiático.
• Cereais e oleaginosas (arroz, milho, trigo, girassol): Anomalias induzidas pelo El Niño podem reduzir a produtividade em partes da Ásia, África e Américas, com o arroz particularmente exposto ao estresse hídrico no Sul e Sudeste da Ásia.

Regional Trade Implications

Exportadores em regiões que provavelmente permanecerão relativamente menos afetadas por perturbações relacionadas ao El Niño podem ganhar participação de mercado e poder de precificação se origens-chave tiverem desempenho inferior. Por exemplo, compradores de óleo de palma podem buscar diversificar-se para longe dos empreendimentos mais expostos à seca na Indonésia, em direção a regiões mais resilientes ou a origens alternativas de óleos vegetais, como América do Sul e região do Mar Negro.

Por outro lado, países dependentes de importações no Oriente Médio, Norte da África e partes da Ásia podem enfrentar risco de suprimento mais elevado se vários fornecedores sofrerem perturbações climáticas simultâneas. Os mercados de frete também podem registrar mudanças, com mais desvio de rotas, menor disponibilidade de navios durante episódios de interrupção e prêmios mais altos para janelas de carregamento imediatas em portos menos afetados.

Alguns produtores podem se beneficiar de melhor produtividade onde o El Niño historicamente traz chuvas mais favoráveis, mas a OMM enfatiza que o efeito líquido deste evento muito forte deve ser um aumento da exposição a extremos e maior variabilidade interanual. Essa incerteza provavelmente sustentará prêmios de risco em várias curvas de futuros do complexo agrícola.

Market Outlook

No curto prazo, é provável que os mercados futuros de óleo de palma e outras commodities sensíveis ao clima passem a embutir uma probabilidade maior de interrupções de oferta, à medida que os operadores digerem a nova linguagem da OMM sobre um El Niño “excepcional”. A volatilidade pode aumentar em torno de atualizações-chave de andamento das safras e à medida que relatos de campo das principais regiões produtoras confirmem ou contrariem as projeções de modelos.

Participantes do mercado físico podem responder estendendo os horizontes de cobertura, diversificando origens e adicionando opcionalidade aos contratos para gerir riscos de rota e de cronograma. Se perdas de produção em óleo de palma e outras commodities tropicais se confirmarem no início de 2027, a estrutura pode se deslocar ainda mais para a backwardation, com prêmios nos vencimentos mais próximos refletindo menor disponibilidade imediata, além de custos elevados de frete e seguro.

CMB Market Insight

O alerta ONU–OMM de que o El Niño atual caminha para se tornar um dos mais fortes em décadas marca um claro ponto de inflexão para a gestão de risco em commodities agrícolas. Com quase certeza de que condições anômalas persistirão ao longo do próximo ano de comercialização, as cadeias de suprimento de óleo de palma e outras culturas tropicais enfrentam uma probabilidade materialmente maior de choques de produtividade e de logística.

Para traders, importadores, exportadores e indústrias de alimentos, a resposta estratégica deve se concentrar em hedge antecipado das principais exposições, estratégias flexíveis de originação e monitoramento de perto dos impactos regionais do El Niño à medida que se desenrolam. Em um ambiente de mercado moldado por extremos climáticos e por apertos estruturais em alguns segmentos do complexo agrícola, o posicionamento proativo será crucial para navegar pelos próximos 12 a 18 meses.