Preços da cevada mantêm-se firmes enquanto perturbações no Mar Negro compensam pressão da nova colheita

Os preços da cevada na Alemanha e na Ucrânia estão, em geral, estáveis a ligeiramente mais fracos, com a Ucrânia sob leve pressão de baixa devido a estrangulamentos nas exportações e a Alemanha em ligeira alta devido à restrição da procura local para rações. O risco logístico no Mar Negro está a sustentar um piso para os valores FOB ucranianos, apesar da pressão da colheita e das quotas de importação da UE que pesam sobre a procura. Os mercados de cevada para rações em torno do Mar Negro permanecem muito equilibrados. Na Ucrânia, a oferta da nova colheita é ampla, mas repetidos ataques russos aos portos em torno de Odessa limitaram fortemente as exportações marítimas justamente quando os volumes de colheita atingem o pico, forçando mais grão para os canais domésticos e terrestres e limitando os preços. Na UE, os fluxos de exportação de cevada até agora na campanha 2025/26 estão acima dos do ano passado, sustentando um tom firme nos valores internos alemães apesar da concorrência de origens mais baratas do Mar Negro. A direção dos preços no curto prazo dependerá da rapidez com que as rotas alternativas de exportação ucranianas ganhem escala e se o clima se mantém benigno para os trabalhos de campo tardios.

Preços

Todos os preços neste relatório são expressos em EUR por kg.

• Alemanha (DE, Drentwede, EXW cevada para rações): Cerca de EUR 0,212/kg em 6 de agosto, alta de aproximadamente 1–2% na última semana, refletindo uma procura sólida da indústria de rações compostas e maiores custos logísticos e de secagem. (Convertido a partir de indicações de mercado locais e tendências recentes dos preços internos de cereais.)
• Ucrânia (UA, Odessa, FOB cevada para rações bovinas): Cerca de EUR 0,176/kg em 7 de agosto, queda de aproximadamente 1% em base semanal, à medida que os compradores incorporam o risco de exportação e uma procura imediata mais fraca em meio à congestão. (Referenciado em movimentos recentes de preços de cereais para rações do Mar Negro.)
• Ucrânia (UA, interior de Kiev e Odessa, FCA/CPT cevada para rações): Cerca de EUR 0,150–0,161/kg, recuando 3–6% em relação a meados de julho, uma vez que os fluxos marítimos são perturbados e mais volume é desviado para rotas ferroviárias, rodoviárias e pelo Danúbio, com níveis de base descontados.

Oferta e Procura

• Ucrânia: A colheita de cereais e oleaginosas da Ucrânia em 2026 é projetada ligeiramente acima do ano passado, deixando a oferta de cevada confortável. No entanto, os ataques intensificados da Rússia aos portos da Grande Odessa praticamente paralisaram muitos embarques marítimos, com armadores a suspender escalas e a forçar os exportadores a depender de rotas pelo Danúbio, ferrovia e estrada que, no melhor dos casos, só conseguem substituir cerca de metade da capacidade portuária perdida.
• Fluxos comerciais: Espera-se que os corredores de exportação alternativos via UE e Danúbio atinjam a capacidade necessária apenas no final de agosto, limitando os volumes de exportação de cevada no curto prazo e aumentando os stocks no interior. Ao mesmo tempo, as quotas de importação da UE sobre cereais ucranianos, incluindo cevada, estão a reduzir o papel da União como mercado de destino, aumentando a concorrência por encomendas no Médio Oriente e Norte de África.
• Alemanha e UE: As exportações acumuladas de cevada da UE na campanha 2025/26 estão à frente das do ano passado, apontando para uma procura externa sustentada por origem da UE a preços competitivos, incluindo cevada alemã e francesa. Isto sustenta os preços internos na Alemanha apesar da disponibilidade, em teoria, de cevada do Mar Negro a preços mais baixos.
• Procura para rações: Tanto na DE como na UA, o papel da cevada nas rações para gado é estável. As margens nos setores suíno e bovino continuam apertadas, mas os preços atuais da cevada são competitivos em relação a alternativas como trigo forrageiro e milho, o que limita a destruição de procura e ancora um piso para os preços.

Clima e Condições de Colheita (DE, UA)

• Alemanha (DE): A previsão meteorológica para as principais regiões de cevada nos próximos dias é de tempo sazonalmente quente, com chuva limitada, favorecendo as operações de campo remanescentes e o escoamento do grão em vez da formação de rendimento, uma vez que a colheita de cevada de inverno e primavera está em grande parte concluída. (Com base em previsões regionais de curto prazo para o norte da Alemanha.)
• Ucrânia (UA, Odessa e regiões centrais): As previsões para o sul da Ucrânia apontam para condições quentes e maioritariamente secas, com apenas aguaceiros isolados, permitindo atividades de colheita e carregamento ininterruptas, mas agravando preocupações quanto à humidade do solo antes das sementeiras de outono. (Com base em previsões de curto prazo para Odessa e centro da Ucrânia.)
• O clima atua, portanto, como um fator neutro a ligeiramente baixista para a oferta (sem grandes atrasos na colheita), mas altista para a capacidade logística se as condições secas persistirem, uma vez que mantém o transporte interno e os carregamentos pelo Danúbio a funcionar sem problemas.

Fundamentos e Fatores de Risco

• Prémio de risco logístico (UA): Ataques repetidos à infraestrutura de cereais em torno de Odessa e do Mar Negro em geral introduziram um prémio de segurança nos custos de frete e seguro no Mar Negro, compensando parcialmente a pressão da colheita sobre os preços FOB da cevada.
• Política e quotas: As quotas da UE sobre as importações de cereais ucranianos estão a limitar as entradas de cevada no bloco, forçando os exportadores ucranianos a diversificar destinos e a aceitar bases mais fracas para escoar excedentes por rotas alternativas.
• Excedente exportável: Apesar dos problemas logísticos, espera-se que a Ucrânia mantenha um excedente exportável de cevada considerável em 2025/26, com o uso interno para rações estável e stocks confortáveis. Isto exerce uma pressão estrutural de baixa sobre os preços internos ucranianos.
• Ritmo das exportações da UE e concorrência: Fortes embarques de cevada da UE mantêm os preços alemães sustentados, mas também limitam o potencial de alta, uma vez que os compradores podem alternar entre origens alemãs, francesas e do Mar Negro, dependendo do frete e dos prémios de risco.

Perspetivas de Curto Prazo e Ideias de Negociação (3–5 dias)

• Direção dos preços (DE): Com a colheita praticamente concluída e a procura de exportação firme, a cevada para rações EXW na Alemanha deverá negociar lateralmente a ligeiramente mais alta, com viés para EUR 0,21–0,22/kg, salvo uma mudança acentuada nos mercados de cereais em geral.
• Direção dos preços (UA): Os valores FOB e internos da cevada ucraniana devem permanecer sob leve pressão à medida que mais grão compete por logística limitada, mas o potencial de queda a partir dos atuais EUR 0,150–0,176/kg parece modesto, dado o nível já deprimido das bases e o elevado risco de frete.
• Para compradores (fábricas de rações, integradores pecuários):
  • Na Alemanha, considerar cobrir uma parte das necessidades do 4.º trimestre agora, enquanto os preços permanecem próximos do limite inferior da faixa desta campanha e a logística é fluida.
  • Na Ucrânia, utilizadores finais com capacidade de armazenagem podem construir stocks seletivamente aos atuais níveis FCA/CPT descontados, atentos ao risco financeiro e de segurança.
• Para vendedores (agricultores, corretores):
  • Produtores alemães podem manter uma pequena parte da cevada, já que a procura de exportação e eventuais novas perturbações no Mar Negro podem elevar os valores na UE mais à frente.
  • Produtores ucranianos enfrentam incerteza logística contínua; vendas faseadas em eventuais picos de preços impulsionados por frete ou risco podem ser preferíveis a esperar por uma subida generalizada.

Indicação Regional de Preços a 3 Dias (Direção)

• Alemanha (DE, Drentwede EXW cevada para rações): 0,21–0,22 EUR/kg; viés: lateral a ligeiramente em alta, já que a procura de exportação e a oferta limitada por parte dos agricultores sustentam o mercado.
• Ucrânia (UA, Odessa FOB cevada para rações): 0,17–0,18 EUR/kg; viés: ligeira baixa / dentro da faixa em meio à pressão da colheita e à capacidade de exportação limitada.
• Ucrânia (UA, interior Kiev/Odessa FCA/CPT): 0,15–0,16 EUR/kg; viés: lateral a ligeiramente em baixa, à medida que o grão compete por capacidade logística e espaço de armazenagem.