Preços da Pinhão Chinês FOB Dalian Avançam com Oferta Apertada no Curto Prazo

Os preços FOB do pinhão chinês em Dalian estão subindo lentamente, mas permanecem dentro de uma faixa definida, refletindo oferta apertada no curto prazo e apenas demanda moderada no mercado spot nos canais de exportação. O clima nos principais polos de produção e logística está quente e úmido, porém ainda sem causar perturbações, mantendo o foco na disponibilidade limitada de matéria‑prima em vez de choques climáticos de curto prazo. Amêndoas de pinhão de qualidade para exportação do Nordeste da China continuam a ser negociadas em níveis elevados, já que o balanço global de pinhão permanece apertado após colheitas menores de pinheiro coreano e oferta limitada de origem siberiana no início do ano. Dados da indústria internacional apontam para uma oferta global significativamente menor em 2025/26 em comparação com a safra anterior, com estoques iniciais da China em forte queda e oferta total regional reduzida, dando sustentação às atuais ofertas firmes de origem chinesa. No curto prazo, o mercado de Dalian parece levemente inclinado para alta, com compradores competindo por volumes limitados antes de novas campanhas de marketing na China e no exterior.

Prices

As indicações mais recentes para pinhão chinês FOB Dalian (atualizadas em 8 de agosto de 2026) mostram uma alta marginal, porém ampla, em comparação com o início de agosto. Convertendo de USD para EUR (≈0,91), as ofertas de referência são:

Ambos os principais tipos subiram cerca de EUR 0,05/kg na comparação semanal, mas permanecem no meio da faixa de negociação de julho–agosto, sinalizando um mercado gradualmente mais firme em vez de uma disparada de preços.

Supply & Demand

Números da indústria internacional compilados no início de 2026 mostram uma forte contração anual na oferta de pinhão para as principais espécies da Ásia (Pinus koraiensis, P. sibirica, etc.). Especificamente para a China, estima‑se que a oferta total de 2025/26 caia para cerca de 60.000 toneladas, ante aproximadamente 131.500 toneladas em 2024/25, com estoques finais projetados em apenas cerca de 1.500 toneladas, versus 30.000 toneladas no ano anterior. Isso confirma que os atuais preços firmes de origem chinesa se apoiam em um balanço estruturalmente mais apertado.

A oferta global fora da Ásia (pinheiro‑manso mediterrânico) não é suficiente para compensar essa queda; a oferta mundial total de pinhão em 2025/26 é projetada em cerca de 122.700 toneladas, abaixo das 200.175 toneladas de 2024/25. Com o consumo de amêndoas de pinhão na China permanecendo resiliente e os fluxos de importação de produto de origem siberiana se recuperando apenas de forma gradual, espera‑se que o mercado doméstico permaneça apertado pelo menos até a primeira metade do ano comercial de 2026/27.

Weather & Logistics (China)

Em Dalian, um importante polo de exportação e processamento para pinhão do Nordeste, a previsão de 3 dias (9–11 de agosto de 2026) é de clima muito quente e úmido, com máximas diurnas em torno de 36–39°C e noites quentes acima de 27–28°C. As condições são desconfortáveis para trabalho ao ar livre, mas atualmente não indicam enchentes, ventos fortes ou outros riscos agudos para a logística.

Para as províncias produtoras a montante no Nordeste da China e na Mongólia Interior, nenhum sistema de tempestade importante ou evento de chuva extrema foi sinalizado nos últimos dias pelos boletins nacionais de clima e safra; a safra mais ampla de 2025/26 para culturas arbóreas e florestas na região em geral tem se beneficiado de umidade e calor adequados, de forma semelhante aos padrões que sustentaram recordes de produtividade de milho no cinturão de grãos do Nordeste no ano passado. Como resultado, os riscos de oferta no curto prazo estão mais relacionados à escassez estrutural e aos limites dos recursos florestais do que a choques climáticos imediatos.

Fundamentals & Market Drivers

• Estoques baixos, balanço mais apertado na Ásia: A forte redução dos estoques de pinhão na China e no restante da Ásia entre 2024/25 e 2025/26 sustenta um ambiente de preços elevados, mesmo com os preços em Dalian se movendo apenas gradualmente semana a semana.
• Opções limitadas de substituição: Origens mediterrâneas e outras fornecem algum alívio, mas também são limitadas; a oferta global de 2025/26 é projetada bem abaixo da safra anterior, reforçando o papel da China como formadora de preço.
• Demanda estável a firme: O consumo doméstico chinês nos segmentos de snacks e panificação permanece sólido, e compradores estrangeiros continuam vendo o pinhão como um nicho de alto valor, com pouca elasticidade de preço nos canais premium.
• Macro & câmbio: Como as ofertas de origem chinesa normalmente são denominadas em USD, movimentos no EUR/USD modulam os custos de importação para a área do euro; a recente estabilidade cambial deixa a questão estrutural de oferta como o principal fator de direção de preços.

Trading Outlook

• Curto prazo (próximas 1–2 semanas): Espera‑se um viés levemente firme a lateral em termos de EUR para FOB Dalian, à medida que exportadores testam pequenos aumentos de preço sobre ofertas apertadas no curto prazo, enquanto compradores resistem a altas mais agressivas.
• Importadores (UE/MENA): Considere cobrir uma parte das necessidades de Q4–Q1 nas correções atuais, já que a situação global de estoques argumenta contra uma correção significativa, a menos que a demanda enfraqueça.
• Vendedores chineses: Ajustes de preços graduais e incrementais parecem mais realistas do que grandes aumentos; garantir matéria‑prima na origem e gerenciar os riscos logísticos relacionados ao calor em agosto deve ser prioridade.

3‑Day Price Indication (FOB Dalian, EUR)

Com base nas condições atuais de mercado, clima e fundamentos, a indicação direcional para 9–11 de agosto de 2026 é:

• Pine nuts 950, CN FOB Dalian: ≈14,30–14,40 EUR/kg, viés: estável a +0,05 EUR/kg.
• Pine nuts 1200, CN FOB Dalian: ≈13,80–13,90 EUR/kg, viés: estável a +0,05 EUR/kg.

Espera‑se que a volatilidade permaneça baixa no curtíssimo prazo, com movimentos mais acentuados provavelmente apenas quando surgirem sinais mais claros sobre a colheita da próxima temporada de comercialização e o programa de exportação.