Preços das lentilhas canadenses mantêm-se firmes enquanto clima e política da Índia sustentam prêmio de risco

Os preços das lentilhas canadenses permanecem amplamente estáveis, com apenas movimentos semanais marginais e um ligeiro enfraquecimento em relação ao fim de junho, enquanto os cortes de área semeada e o risco climático limitam a queda por agora. As lentilhas vermelhas mantêm um claro prêmio sobre as verdes, e o regime de importação ainda favorável da Índia continua a sustentar a procura de exportação. Os valores FOB Ottawa em EUR permanecem em intervalo limitado enquanto o mercado pondera uma área semeada menor para 2026/27 em relação, em geral, a condições iniciais favoráveis de safra nas pradarias. A Statistics Canada informa que a área de lentilhas em Saskatchewan, que responde por quase 90% da produção nacional, caiu quase 12% ano contra ano, apertando o balanço de médio prazo. Uma recente perspectiva para pulses canadenses também projeta estoques finais de lentilhas no Canadá ligeiramente abaixo de 1 milhão de toneladas em 2026/27, sugerindo ausência de colchão de excedente se o clima ou a política de importação da Índia se tornarem menos favoráveis.

Preços

• As lentilhas vermelhas FOB Ottawa (red football) estão inalteradas na semana em cerca de €2.12/kg, tendo recuado cerca de 4–5% desde o fim de junho em termos de EUR.
• As lentilhas verdes grandes (Laird) estão em torno de €1.29/kg, enquanto as verdes Eston são negociadas em torno de €1.24/kg, ambas modestamente abaixo dos níveis do fim de junho.
• As ofertas entregues de lentilhas vermelhas canadenses nas pradarias recuaram ligeiramente nos últimos sete dias, com uma plataforma nacional mostrando uma queda de pouco mais de 6% semana contra semana, consistente com o leve enfraquecimento FOB.

(Todos os preços convertidos das avaliações atuais em CAD usando ~1.45 CAD/EUR.)

Oferta & Demanda

Do lado da oferta, a pesquisa de junho de 2026 da Statistics Canada mostra queda na área semeada de lentilhas no Canadá, liderada por Saskatchewan, com a área recuando 11,7% ano contra ano para 3,4 milhões de acres, e Alberta caindo 5,6% para cerca de 534.000 acres. A Saskatchewan Pulse Growers projeta que, sob as atuais premissas de rendimento, os estoques finais combinados de lentilhas em 2026/27 ficarão ligeiramente abaixo de 1 milhão de toneladas, nível que mantém o sistema equilibrado, mas não excessivo.

Do lado da demanda, a Índia permanece o principal comprador de ajuste (swing buyer) para lentilhas vermelhas. Uma análise de mercado canadense em maio destacou que a Índia prorrogou discretamente uma janela de importação isenta de imposto para masoor (lentilhas vermelhas), sustentando o interesse de importação para o período da nova safra. Ao mesmo tempo, medidas anteriores da Índia para apertar tarifas sobre pulses concorrentes, como ervilha amarela, ajudaram a manter as lentilhas vermelhas relativamente bem sustentadas nos programas de importação. Essa combinação de oferta canadense ligeiramente mais apertada e demanda constante do Sul da Ásia sustenta a atual base estável a firme, especialmente para as vermelhas.

Fundamentos & Clima

Relatórios recentes do governo e de produtores descrevem as condições gerais das lavouras nas pradarias como boas, apesar de problemas localizados com excesso de umidade e alguns bolsões de seca. Mapas de condição das lentilhas em Saskatchewan no início de julho mostram a maior parte da faixa produtora de lentilhas em situação de razoável a boa, com perfis de umidade adequados, mas levantando alguma preocupação quanto à pressão de doenças se a umidade persistir.

Para os próximos três a quatro dias (19–22 de julho), os boletins de longo prazo do Environment Canada apontam para condições sazonalmente quentes em grande parte de Saskatchewan, com pancadas de chuva periódicas em vez de calor extremo ou estresse hídrico generalizado por seca. Isso reforça, por enquanto, as expectativas de rendimentos em linha com a tendência. Contudo, com as lentilhas passando por floração e formação de vagens, qualquer mudança para um clima mais quente e seco no fim de julho pode rapidamente reprecificar o risco climático tanto nos mercados de lentilhas vermelhas quanto verdes.

Perspectivas de Negociação

• Produtores (Canadá): Com os valores FOB Ottawa para vermelhas ainda confortavelmente acima dos das verdes e ofertas à vista estáveis, considere fazer hedge incremental de 10–20% da produção projetada em quaisquer pequenas altas impulsionadas pelo clima, mantendo a maior parte sem preço definido até que as perspectivas de rendimento estejam mais claras em agosto.
• Exportadores: Mantenham cobertura para posições vendidas em lentilhas vermelhas na Índia e no Oriente Médio; a janela isenta de impostos da Índia e a forte demanda do consumidor desaconselham posições vendidas agressivas, especialmente dada a menor área canadense.
• Importadores (UE/Norte da África): As ofertas atuais em EUR estão próximas da extremidade inferior da faixa do último mês; usem este patamar para estender a cobertura até o 4T de 2026, com foco nas vermelhas, onde o risco de alta ligado ao clima e à política é mais pronunciado.

Indicação Regional de Preço em 3 Dias (EUR, direcional)

• Canadá – Lentilhas vermelhas FOB Ottawa: ~€2.10–2.15/kg; viés lateral a ligeiramente firme, já que o prêmio de risco climático persiste, mas nenhum novo choque é visível.
• Canadá – Verdes grandes FOB Ottawa (Laird): ~€1.25–1.30/kg; perspectiva lateral, com pressão modesta de estoques de safra velha adequados e menor dependência direta da Índia.
• Canadá – Verdes Eston FOB Ottawa: ~€1.22–1.26/kg; viés lateral, acompanhando as verdes grandes, com interesse especulativo apenas limitado.