Preços das lentilhas canadenses recuam enquanto chuvas nas pradarias equilibram o risco da nova safra

Os preços das lentilhas canadenses estão cedendo ligeiramente na comparação semana a semana, à medida que a ampla oferta 2025/26 e a demanda cautelosa de exportação superam as preocupações iniciais com o clima nas pradarias. Chuvas intensas e bolsões de inundações adicionam algum risco de produção, mas os compradores não têm pressa em buscar valores mais altos, mantendo as ofertas de curto prazo sob pressão. No Canadá, a semeadura de lentilhas está praticamente concluída, embora as culturas de pulses estejam atrasadas em relação aos cereais após atrasos anteriores e agora enfrentem episódios de excesso de umidade em partes de Saskatchewan e Manitoba. Tempestades recentes e previsões de mais chuvas fortes até o início da próxima semana aumentam riscos localizados de qualidade e doenças, mas também reabastecem a umidade do solo em grande parte da faixa produtora. Em contrapartida, estoques confortáveis nas fazendas e um interesse de exportação estável, porém pouco expressivo, especialmente do Sul da Ásia e do Oriente Médio, estão limitando qualquer rali puxado pelo clima por enquanto.

Preços

Os valores FOB Ottawa para lentilhas canadenses a granel (convertidos em EUR a ~1,00 CAD = 0,68 EUR) mostram uma leve correção de baixa em relação à semana passada, com as verdes sob um pouco mais de pressão do que as vermelhas:

As ofertas à vista para lentilhas vermelhas em todo o oeste do Canadá foram descritas como estáveis a mais baixas em meados de junho, com os compradores relutantes em elevar os preços diante de uma cobertura confortável e boa disponibilidade de safra antiga. Os preços de varejo para lentilhas verdes grandes nos supermercados canadenses permanecem estáveis, sugerindo repasse limitado e imediato da fraqueza nos preços ao produtor para os consumidores.

Oferta & Demanda

A semeadura de lentilhas em Saskatchewan, principal região produtora do Canadá, está em mais de 95% concluída e apenas ligeiramente atrás das médias de cinco e dez anos. As culturas de pulses, incluindo lentilhas, foram mais lentas de plantar do que os cereais devido às condições anteriores mais frias e secas, mas a maior parte da área pretendida já está semeada. Projeções recentes do Statistics Canada apontam para um declínio modesto na área semeada de lentilhas em 2026 em relação ao ano passado, o que implica que a produção dependerá dos rendimentos em safra e não de uma expansão de área.

Do lado da demanda, as compras internacionais permanecem contidas. Principais importadores no Sul da Ásia e no Oriente Médio parecem adequadamente cobertos para embarques de curto prazo, e não houve grandes choques de política em tarifas ou cotas de importação de lentilhas nos últimos dias. O frete e os fluxos logísticos pelos corredores de exportação canadenses funcionam normalmente, com os dados mais recentes de monitoramento de grãos indicando ausência de gargalos agudos, o que sustenta uma execução de exportação fluida, mas também limita qualquer prêmio de risco nos valores FOB.

Clima & Condições da Safra (Canadá)

O último relatório de safra de Saskatchewan confirma que, embora a umidade tenha melhorado em grande parte da província, algumas regiões agora enfrentam excesso de chuva, retardando as operações de campo e elevando o risco de doenças em pulses. Um novo sistema de tempestades está trazendo mais chuvas fortes e ventos intensos para grandes partes das pradarias canadenses até o fim de junho, com meteorologistas alertando para inundações localizadas e potencial dano por granizo.

No curto prazo, esse padrão é ligeiramente altista para os preços porque aumenta a incerteza em relação ao rendimento e à qualidade, especialmente para áreas de lentilhas em baixadas. No entanto, para muitas regiões que entraram em junho mais secas, a umidade adicional ainda é líquida positiva para o potencial de rendimento. No geral, o clima atual pode ser melhor caracterizado como de equilíbrio de risco, em vez de decisivamente altista.

Fundamentos & Fatores de Mercado

• Área & estoques: A área de lentilhas em Saskatchewan e Alberta deve ficar modestamente menor na comparação anual, mas as grandes safras de 2025 e os carregamentos mantêm a oferta total confortável na temporada 2026/27.
• Comportamento dos compradores: Comentários de corretoras indicam que os usuários finais estão bem cobertos até o fim do verão e não estão buscando tonelagem adicional, pressionando as ofertas spot e de curto prazo tanto para tipos vermelhos quanto verdes.
• Pulses concorrentes: Preços competitivos para ervilhas e grão-de-bico no oeste do Canadá, juntamente com forte oferta de outras origens, limitam a demanda por substituição por lentilhas canadenses nos canais de ração e alimentação humana.
• Política & comércio: As recentes medidas tarifárias canadenses concentraram-se em vegetais enlatados e não afetam diretamente o comércio de lentilhas secas a granel, deixando o negócio principal de exportação guiado sobretudo pela competitividade de preços e pela moeda, e não por regulação.

Perspectiva de Curto Prazo & Ideias de Negociação

• Produtores: Com os preços spot em deriva e o risco climático ainda não totalmente precificado, considere vendas incrementais em pequenas altas em vez de vendas futuras agressivas. Mantenha alguma exposição de safra antiga e início da nova safra sem preço fixado, caso chuvas excessivas ou doenças reduzam significativamente as perspectivas de rendimento.
• Compradores domésticos (Canadá/UE): Os níveis atuais FOB em EUR para lentilhas verdes parecem atrativos em relação às médias históricas e a proteínas concorrentes. É recomendável uma cobertura gradual para o 4T de 2026 antes que os resultados climáticos e possível volatilidade de frete elevem o mercado.
• Exportadores & traders: Os níveis de basis provavelmente permanecerão frouxos enquanto as entregas de fazenda forem estáveis e a demanda de exportação moderada. Foque em otimizar logística e hedge cambial em vez de apostar em um pico de preços no curto prazo.

Direção de Preços em 3 Dias (Canadá, em EUR)

• FOB Ottawa – Verde grande (Laird): Ligeiramente mais fraco a lateral nos próximos 3 dias, com compradores permanecendo pacientes e as notícias climáticas em grande parte já refletidas nos preços.
• FOB Ottawa – Verde Eston: Viés lateral; os descontos em relação à Laird provavelmente persistem, mas é improvável que se ampliem acentuadamente sem novas notícias baixistas de demanda.
• FOB Ottawa – Lentilhas vermelhas (football): Lateral com leve inclinação de baixa, refletindo estoques confortáveis e interesse de exportação estável, em vez de aperto de oferta.