Preços das Lentilhas Cedem com Aumento da Oferta Canadense e Demanda Fraca no Sul da Ásia

Os mercados de lentilhas estão em trajetória de baixa, à medida que o aumento da produção canadense e os amplos estoques globais de leguminosas se chocam com uma compra ainda cautelosa. Riscos climáticos e de plantio na Índia dão suporte ao complexo mais amplo de pulses, mas, para as lentilhas, o equilíbrio imediato entre forte oferta e exportações lentas continua a limitar as altas. Após uma primeira metade de safra firme, o sentimento no mercado de pulses tornou‑se mais defensivo, à medida que os compradores recuam e os estoques pressionam os preços. As lentilhas não são exceção: a melhor produção canadense e a demanda de exportação mais fraca empurraram os mercados para uma fase de enfraquecimento, mesmo com o atraso no plantio de kharif na Índia e o avanço irregular da monção mantendo riscos de oferta de médio prazo na mesa. Com a expectativa de melhora no consumo de usuários finais mais adiante no ano, a fraqueza atual parece mais uma correção do que o início de um mercado baixista profundo.

Preços

Os preços FOB Ottawa em EUR indicam uma tendência de alívio modesto porém constante ao longo do último mês. Desde 20 de junho de 2026, as lentilhas verdes canadenses (Laird) recuaram de cerca de EUR 1,50/kg para 1,40/kg, enquanto as verdes Eston caíram de aproximadamente EUR 1,45/kg para 1,35/kg em 11 de julho. As lentilhas vermelhas “football” enfraqueceram de cerca de EUR 2,40/kg para 2,30/kg no mesmo período, confirmando uma pressão ampla sobre as principais classes canadenses.

As lentilhas verdes pequenas chinesas (FOB Pequim) também mostram leve fraqueza, com os valores convencionais recuando gradualmente de cerca de EUR 1,18–1,20/kg no fim de junho para 1,16/kg no início de julho, enquanto os equivalentes orgânicos caíram de aproximadamente EUR 1,26/kg para 1,21/kg. As indicações de preços entregues para lentilhas verdes francesas no Canadá também enfraqueceram recentemente, reforçando um tom global de desconto em vez de aperto. 

Oferta & Demanda

Globalmente, os mercados de pulses continuam sob pressão, já que a demanda contida supera as preocupações com o ritmo mais lento de plantio em várias regiões produtoras. Especificamente para lentilhas, os preços cederam devido ao aumento da produção canadense e à demanda de exportação mais lenta, com compradores em destinos‑chave adotando uma postura de espera, recorrendo mais a estoques existentes do que a coberturas antecipadas.

O Canadá permanece como o principal motor do lado da oferta. Pesquisas oficiais mostram que os agricultores canadenses plantaram cerca de 3,9 milhões de acres de lentilhas em 2026, queda em torno de 11% ano a ano, mas ainda historicamente elevada após a grande safra da temporada anterior.  Isso, combinado com um carregamento inicial robusto vindo da forte colheita de 2025, mantém a disponibilidade exportável confortável apesar do corte de área.

Do lado da demanda, as compras do Sul da Ásia permaneceram cautelosas. Embora o plantio de pulses de kharif da Índia (principalmente urad, mung e feijão‑toor) esteja bem atrás do ano passado, contribuindo para um nervosismo generalizado no mercado de pulses, isso ainda não se traduziu em um aumento decidido da demanda de importação de lentilhas. Dados recentes de importação mostram que a Índia continua ativa, mas sem expandir agressivamente as compras de lentilhas, e os amplos estoques domésticos de pulses estão mantendo os importadores pacientes. 

Fundamentos & Contexto Intercommodities

No complexo mais amplo de pulses, o ritmo mais lento de plantio na Índia e riscos relacionados ao clima deram suporte a certos mercados, como urad e feijão‑toor. No entanto, estoques abundantes e a melhora na produção de grão‑de‑bico e lentilhas estão limitando o potencial de alta. No grão‑de‑bico, os preços domésticos indianos enfraqueceram apesar das importações australianas caras, sinalizando que a oferta local está mais confortável do que se esperava.

Essa fraqueza intercommodities é relevante para as lentilhas, já que os compradores podem substituir parcialmente entre diferentes pulses em usos industriais e de consumo. Com os preços de grão‑de‑bico e mung sob pressão e a força do urad impulsionada principalmente por questões climáticas e de custo de importação, as lentilhas estão atualmente posicionadas como uma opção relativamente bem suprida, atenuando qualquer prêmio de risco ligado ao clima.

O interesse especulativo e de varejo em lentilhas aumentou em alguns mercados consumidores como parte da tendência mais ampla em direção a proteínas vegetais, mas isso ainda não é suficiente para apertar os balanços de curto prazo. Os preços elevados no varejo em mercados ocidentais refletem mais custos maiores de logística, energia e processamento do que uma escassez de lentilhas in natura. 

Panorama Climático

No oeste do Canadá, onde quase 90% das lentilhas são cultivadas, as condições climáticas em junho e no início de julho foram geralmente favoráveis, embora a distribuição das chuvas tenha sido irregular.  As projeções sazonais para o verão de 2026 apontam para temperaturas próximas a ligeiramente acima da média e precipitação variável, porém geralmente adequada, nas pradarias, sugerindo ausência de choque imediato de produtividade para a safra atual. 

Na Índia, o avanço da monção tem sido irregular e o plantio de pulses de kharif está significativamente atrás do ano passado, elevando o risco de oferta de médio prazo em urad e feijão‑toor. Para as lentilhas, que são principalmente uma cultura de rabi (inverno) na Índia, o impacto imediato é indireto, via sentimento e possíveis respostas de política. Se a variabilidade da monção persistir e a inflação de alimentos subir, intervenções do governo no comércio e na aquisição de pulses poderão posteriormente influenciar os fluxos de importação de lentilhas e seus preços.

Perspectivas de 3–6 Meses & Ideias de Trading

Com oferta canadense confortável e demanda de exportação fraca, o viés de curto prazo para os preços das lentilhas permanece levemente baixista a lateral. No entanto, a combinação de atraso no plantio de kharif na Índia, incerteza climática geral e expectativa de melhora da demanda mais para o fim do ano vai contra uma queda acentuada a partir dos níveis atuais.

• Importadores / usuários finais: Use a fraqueza atual para estender a cobertura de forma moderada até o 4T de 2026, focando em lentilhas verdes e vermelhas de alta qualidade. Evite compras excessivas; escalone as aquisições para manter flexibilidade caso ventos contrários macroeconômicos reduzam ainda mais o consumo.
• Produtores (Canadá, China): Faça fixações de forma incremental nas altas, em vez de vendas a mercado. Considere proteger uma parte da produção esperada se os preços em EUR revisitarem os níveis do fim de junho (cerca de EUR 1,45/kg para Laird, 2,35–2,40/kg para vermelhas), já que o potencial de alta além disso pode ser limitado sem um choque claro de clima ou de política.
• Traders: Acompanhe de perto os sinais de política na Índia e o avanço da monção. Qualquer sinal de aperto em pulses alternativos pode rapidamente elevar a demanda por lentilhas, à medida que compradores busquem substitutos.

Direção de Preços no Curto Prazo (Próximos 3 Dias)

• Lentilhas canadenses FOB (Ottawa): Viés levemente baixista a lateral em termos de EUR, já que a compra de exportação permanece seletiva e a concorrência de outras origens persiste.
• Lentilhas verdes pequenas chinesas FOB (Pequim): Estáveis a marginalmente mais fracas, com disponibilidade doméstica adequada e demanda de importação tímida no curto prazo.
• Valores entregues no Sul da Ásia: Majoritariamente estáveis, com compradores negociando pequenos descontos, mas receosos de estender demais a cobertura em meio à incerteza de política e câmbio.