Mercado de Amendoim Indiano Se Mantém Acima do Suporte à Medida que o Complexo de Oleaginosas se Aperta

Os preços do amendoim indiano em Gujarat ultrapassaram o nível de apoio do governo, sustentados pela forte demanda das indústrias e pelos altos custos de importação de óleos comestíveis. O aumento do plantio de verão confirma a confiança dos agricultores, apontando para uma perspectiva de curto prazo amplamente firme, com um modesto potencial de alta adicional se os óleos importados permanecerem caros. O mercado de amendoim da Índia está começando o verão com uma combinação incomum de aperto e confiança. Os preços de atacado em Gujarat – o principal centro comercial do país – subiram acima do Preço Mínimo de Apoio (MSP) à medida que a demanda de processamento se mantém firme e os óleos vegetais concorrentes permanecem caros. O plantio na temporada de verão aumentou em quase um terço em comparação ao ano passado, refletindo as margens positivas dos produtores após uma temporada relativamente forte. Ao mesmo tempo, as importações de óleo de palma mais barato caíram, apertando o saldo geral de óleos comestíveis e direcionando a demanda de substituição para oleaginosas nacionais, como o amendoim.

Preços & Tom do Mercado

Os preços de atacado do amendoim e do óleo de amendoim nos principais mercados de Gujarat, incluindo Rajkot, superaram o MSP nesta temporada, confirmando um tom firme. Em Rajkot, o óleo de amendoim a granel é cotado a cerca de EUR 1,65 por kg equivalente (cerca de EUR 164,99 por quintal), enquanto o óleo enlatado é comercializado entre EUR 1,89 e 2,14 por kg (EUR 28,37 a 32,08 por 15 kg), subindo aproximadamente INR 50 por lata em relação à semana anterior, à medida que a demanda de verão por óleos comestíveis acelera.

As ofertas físicas de grãos da Índia refletem essa firmeza: amendoins bold 40–50 contagem FCA Gondal estão indicados a cerca de EUR 1,02/kg, com os amendoins bold 50–60 e 60–70 de Nova Délhi perto de EUR 1,03/kg e EUR 0,98/kg, respectivamente. As categorias de Java têm um prêmio, com a contagem 50–60 em torno de EUR 1,17/kg e 70–80 contagem perto de EUR 0,95/kg. Os amendoins crus brasileiros estão ligeiramente mais altos, a aproximadamente EUR 1,25/kg FOB, mantendo a origem indiana competitiva para exportação.

Fatores de Oferta & Demanda

No lado da oferta, o Ministério da Agricultura da Índia relata que o plantio de amendoim de verão está em cerca de 551.000 hectares até 1º de maio, em comparação com 420.000 hectares um ano atrás – um aumento acentuado de 31,2%. Essa expansão sinaliza a disposição dos agricultores em comprometer áreas maiores com base nos preços relativamente firmes da temporada passada e no atual movimento acima do MSP. No curto prazo, a disponibilidade imediata ainda é adequada, mas as expectativas de oferta futura estão claramente aumentando.

Os fundamentos da demanda também são igualmente favoráveis. As indústrias de processamento de óleo estão comprando ativamente, respaldadas pela robusta demanda do consumidor por óleos comestíveis durante os meses de verão. As dinâmicas de substituição dentro do complexo de oleaginosas mais amplo são cruciais: as importações de óleo de palma em abril de 2026 caíram acentuadamente, com volumes reduzidos para cerca de 505.000 toneladas, cerca de 27% abaixo de março e o menor desde abril de 2025. Os custos de desembarque mais altos para o óleo de palma e outros óleos comestíveis importados estão redirecionando a demanda para óleos nacionais, incluindo amendoim e mostarda.

O óleo de mostarda teve uma forte retirada, com as vendas domésticas em março-abril de 2026 girando em torno de 25% acima do ano anterior, totalizando cerca de 150.000 toneladas no período de dois meses. Essa força em um óleo concorrente chave apoia o sentimento em oleaginosas aliadas e adiciona um piso aos valores do amendoim, à medida que as refinarias buscam diversificar a entrada de matérias-primas e manter as margens de esmagamento.

Fundamentos & Contexto Climático

O balanço fundamental para os amendoins nas próximas 2–4 semanas é moderadamente apertado. Os estoques levados da temporada anterior estão sendo diminuídos constantemente pelos moinhos, enquanto a colheita de verão aumentada ainda está no campo e não pesará totalmente no mercado em termos imediatos. Com os preços já acima do MSP, a aquisição apoiada pelo estado está menos ativa, deixando a demanda comercial como o principal motor de preços.

O clima de curto prazo em Gujarat e outras regiões produtoras de amendoim do oeste da Índia é sazonalmente quente e geralmente favorável para o desenvolvimento contínuo da colheita de verão, sem relatos generalizados de estresse hídrico agudo ou risco de inundação até agora. Isso apoia a visão de que a área de plantio aumentada se traduzirá em maior produção mais tarde no ano. Por enquanto, no entanto, o clima é um fator baixista latente para a curva futura, em vez de para os valores físicos imediatos.

Riscos & Influências Externas

O risco de alta para os amendoins provém principalmente do lado dos óleos comestíveis importados. Se os preços globais do óleo de palma ou de soja permanecerem elevados – ou se choques logísticos ou de políticas interromperem ainda mais as importações indianas – os esmagadores domésticos podem depender mais do amendoim e de outras oleaginosas, apertando a disponibilidade imediata e apoiando ganhos adicionais acima dos níveis atuais. A contínua força na demanda por óleo de mostarda reforçaria esse cenário.

O principal risco de baixa é uma correção acentuada nos benchmarks globais de óleos vegetais, levando a importações mais baratas de óleo de palma e de soja. Acelerações nos fluxos poderiam aliviar a atual demanda de substituição por óleos produzidos domesticamente e limitar a alta adicional do amendoim, especialmente quando a maior colheita de verão se aproximar da colheita. Uma perspectiva de monções benignas e progressos suaves na colheita amplificariam esse risco baixista de médio prazo, mesmo que os preços de curto prazo permaneçam firmes.

Perspectiva de Negociação & Recomendações

• Curto prazo (2–4 semanas): A tendência do mercado é levemente altista a estável. A compra no mercado em queda acima do MSP parece justificada para os esmagadores e comerciantes que precisam de cobertura imediata, dada a firme demanda das indústrias e o ainda apertado fornecimento de óleos importados.
• Produtores: Com os preços acima do MSP, é aconselhável vender de forma incremental em momentos de alta, mantendo algum volume para um potencial aumento adicional se os custos de óleo importado permanecerem altos ou se a logística doméstica se apertar.
• Importadores/Compradores: Compradores internacionais podem achar grades bold indianas atraentes em comparação com a origem brasileira; a aquisição escalonada é recomendada para gerenciar a volatilidade da moeda e dos preços globais do óleo.
• Gestão de risco: Monitore de perto os benchmarks globais de óleo de palma e soja; uma quebra sustentada para baixo justificaria a redução da exposição longa em amendoim ou a aceleração das vendas futuras.

Indicação de Preços em 3 Dias (EUR)