Mercado de Girassol Tem Leve Alta com SAFEX Firme e Preços Estáveis do Mar Negro

Os mercados de girassol estão moderadamente firmes, com os futuros do SAFEX subindo levemente e os preços físicos do Mar Negro se mantendo em uma faixa apertada. A disponibilidade limitada de sementes próximas, o atraso na semeadura na Ucrânia e a ainda forte demanda por óleo de girassol mantêm um leve viés de alta nos preços.

A liquidez geral permanece decente, mas não excessiva: os futuros sul-africanos negociam constantemente em alta ao longo da curva, enquanto as cotações do Mar Negro para sementes e grãos de girassol ucranianos estão amplamente estáveis em termos de euro. O clima está melhorando para a semeadura na Ucrânia, mas a área semeada ainda está abaixo dos anos anteriores, adicionando risco de médio prazo à oferta de 2026/27. Ao mesmo tempo, as perspectivas globais para oleaginosas apontam para um aumento na moagem de sementes de girassol e na produção de óleo, moderando qualquer cenário agressivamente otimista. A volatilidade permanece impulsionada por eventos, particularmente em torno da logística do Mar Negro e riscos geopolíticos.

Preços

Os futuros do girassol no SAFEX (ZAR/t, 15 de maio de 2026) mostram uma curva para frente levemente ascendente, indicando um mercado firme, mas não superaquecido. Convertendo para EUR a aproximadamente 1 EUR = 20 ZAR, maio de 2026 em torno de 8.782 ZAR/t equivale a cerca de 439 EUR/t, enquanto dezembro de 2026 a 9.368 ZAR/t é cerca de 468 EUR/t, refletindo expectativas de um equilíbrio ligeiramente mais apertado até o final do ano.

Os preços físicos do Mar Negro alinham-se amplamente com esses níveis quando expressos por kg. As sementes de girassol pretas da Ucrânia (98% de pureza) são indicadas em torno de 0,59 EUR/kg FOB Odesa e 0,69 EUR/kg FCA Odesa/Kyiv, estáveis ou ligeiramente mais altas em comparação com o início de maio. As sementes listradas chinesas e os grãos de confeitaria permanecem um segmento premium, com indicações de FOB Pequim a partir de cerca de 1,21–1,40 EUR/kg, enquanto as ofertas FCA da Bulgária e da Moldávia para grãos de panificação variam principalmente entre 0,96–1,10 EUR/kg, confirmando um corredor de preços global estável a firme.

Oferta & Demanda

Na África do Sul, o último balanço nacional de oferta e demanda mostra a produção de sementes de girassol para 2025/26 em torno de 700.000 t e a produção projetada para 2026/27 acima de 820.000 t, com a demanda de processamento aumentando e os estoques se recuperando modestamente para cerca de 1,3 meses de uso. Esse equilíbrio apertado, mas ainda confortável, sustenta a curva mais firme do SAFEX, limitando, contudo, picos extremos de preços.

No global, a produção de óleo de sementes de girassol em 2026/27 é prevista para aumentar em cerca de 2,6 milhões de toneladas, totalizando aproximadamente 23,5 milhões de toneladas, com o aumento da moagem na Ucrânia, na UE e em outras regiões-chave, sinalizando disponibilidade adequada de óleo se as colheitas se saírem bem. No entanto, os mercados do Mar Negro-Danúbio-Balcãs continuam sendo apoiados pelo legado da colheita pobre de 2025 e pela contínua forte demanda de importação da Turquia e de outros compradores, o que mantém os preços de sementes e óleo elevados em relação às médias históricas.

Na Ucrânia, uma origem líder, a semeadura de girassol acelerou em meados de maio devido ao clima mais quente, mas cobre apenas cerca de 52% da área planejada, contra cerca de 82% no mesmo período dos dois anos anteriores, deixando aberto o risco de uma colheita de 2026 menor do que o esperado se os atrasos persistirem ou o clima se tornar adverso. Esse atraso, combinado com a robusta demanda global por óleos comestíveis, sustenta os níveis atuais de preços, apesar da crescente concorrência de outras oleaginosas.

Fundamentos & Clima

Os fundamentos no mercado SAFEX são moldados pela expansão gradual da área plantada, forte demanda interna de moagem e importações limitadas. Relatórios recentes da África do Sul indicam um aumento na moagem para quase 800.000 t em 2025/26 e acima de 790.000 t projetadas para 2026/27, reduzindo estoques de níveis altos anteriores, mas ainda deixando os estoques de fim de temporada em aproximadamente 40 dias de uso. Esse ambiente justifica o contango modesto ao longo da curva do girassol no SAFEX.

Para o Mar Negro, o clima no início de maio passou de fresco e úmido para condições mais quentes e secas. Analistas ucranianos destacam a umidade do solo desigual e a secagem rápida do solo superficial, o que força os agricultores a acelerar a semeadura para aproveitar as condições ótimas restantes. Embora isso tenha permitido progresso, também aumenta a sensibilidade a qualquer calor ou déficit de chuva adicionais mais tarde na temporada, proporcionando um prêmio de risco climático aos preços de sementes e óleo.

Perspectivas de Negociação

• Produtores (África do Sul): Utilize a atual força do SAFEX acima de ~440 EUR/t equivalente para maio/julho para proteger uma parte da produção de 2025/26, mas mantenha alguma exposição a possíveis aumentos impulsionados pelo clima ou geopolitica no terceiro trimestre. Foque novas vendas nos níveis mais firmes de dezembro de 2026, perto de 468 EUR/t.
• Moagens (Mar Negro & UE): Com os preços FOB e FCA da Ucrânia para sementes pretas 98% amplamente estáveis, considere aumentar a cobertura para necessidades do terceiro ao quarto trimestre enquanto os atrasos na semeadura persistirem. Evite correr atrás de picos de curto prazo; o crescimento da oferta global de óleo em 2026/27 indica não haver um estresse extremo, exceto em caso de choques climáticos severos.
• Importadores (Ásia, MENA): Mantenha estratégias de licitação flexíveis, equilibrando a origem do Mar Negro com grãos chineses e da UE/Balcãs. Dada a firmeza, mas não a explosão dos preços, distribua as compras ao longo das próximas 4–8 semanas para mitigar o risco de eventos em torno da logística do Mar Negro e da segurança regional.

Indicação de Preço para 3 dias (Direcional)

• Girassol SAFEX (Joanesburgo): Lateral a ligeiramente firme; maio–julho de 2026 espera-se que negocie em uma faixa estreita em torno dos níveis atuais, com um leve viés de alta fundamentado em fundamentos locais de suporte.
• Mar Negro – Ucrânia FOB/FCA: Estável; os preços de sementes e grãos de girassol provavelmente permanecerão próximos às indicações recentes em EUR/kg, já que os atrasos na semeadura compensam a perspectiva global geralmente confortável para oleaginosas.
• Balcãs da UE (Bulgária, Moldávia) FCA: Principalmente estáveis; competitivos com o Mar Negro, mantendo um prêmio modesto para qualidades superiores de panificação e confeitaria.