Mercado de Girassol: SAFEX Moderado Enquanto Preços de Sementes e Grãos do Mar Negro se Firmam

Os mercados de girassol estão atualmente divididos entre futuros do SAFEX ligeiramente mais fracos na África do Sul e preços físicos firmes ou em alta para sementes e grãos no Mar Negro e na UE, mantendo os valores próximos sustentados. Apesar das expectativas de uma safra global de girassol maior em 2026/27, a disponibilidade de sementes a curto prazo continua apertada o suficiente para sustentar um piso de preço relativamente alto. Os preços físicos de sementes e grãos de girassol na Europa e no Mar Negro aumentaram nas últimas semanas, particularmente para grãos de qualidade para panificação e sementes pretas de qualidade superior. Processadores e compradores de alimentos estão gradualmente estendendo suas aquisições para o 3º trimestre de 2026, enquanto os produtores se beneficiam de margens favoráveis, mas enfrentam riscos climáticos e logísticos na região do Mar Negro. No geral, o mercado equilibra perspectivas de oferta confortáveis a médio prazo contra uma demanda ainda firme para sementes, grãos e óleo.

Preços & Futuros

Os futuros do girassol SAFEX (África do Sul) caíram modestamente em 18 de maio de 2026, continuando a tendência de queda observada desde meados de abril. Maio de 2026 fechou a 8.761 ZAR/t (‑21 ZAR, ‑0,24% dia a dia), junho a 8.780 ZAR/t (‑0,48%) e julho a 8.920 ZAR/t (‑0,34%), enquanto contratos posteriores até dezembro de 2026 e março de 2027 também apresentaram pequenas perdas. Em contraste, os preços recentes à vista e os preços físicos para sementes e grãos de girassol do Mar Negro e da UE mostram um tom firme ou ligeiramente otimista quando expressos em EUR. As sementes pretas de girassol da Ucrânia FCA Odesa e Kyiv estão indicadas por volta de 0,69 EUR/kg, enquanto as sementes pretas da Moldávia FCA Alemanha aumentaram para cerca de 0,64 EUR/kg. As sementes pretas da Bulgária FCA Sofia são cotadas perto de 0,49 EUR/kg, com tipos listrados FOB Sofia em torno de 0,68 EUR/kg. Os grãos de girassol para panificação e confeitaria na Europa se fortaleceram ainda mais. Os grãos de panificação búlgaros FCA Sofia e Alemanha estão sendo negociados em torno de 1,03–1,11 EUR/kg, os grãos de panificação da Moldávia na Alemanha perto de 1,12 EUR/kg, e os grãos de confeitaria da Bulgária e da China na maioria entre 1,22 e 1,29 EUR/kg. Esses valores são amplamente consistentes com referências regionais para sementes e óleo de girassol do Mar Negro, onde ofertas de sementes próximas foram relatadas em torno de 0,58–0,66 EUR/kg e óleo de girassol refinado FOB Ásia perto de 1.000–1.200 EUR/t equivalente.

Oferta, Demanda & Clima

Os fundamentos globais estão se tornando mais confortáveis. As últimas projeções do USDA e da UE implicam que a produção de sementes de girassol em 2026/27 pode aumentar em cerca de 7 milhões de toneladas globalmente, com aumentos significativos na Ucrânia, Rússia, UE e Argentina. A UE-27, sozinha, deve colher cerca de 9,6 milhões de toneladas, um recorde em vários anos, o que aliviará a tensão estrutural no médio prazo. A curto prazo, no entanto, a disponibilidade de sementes próximas no Mar Negro continua relativamente restrita. Os preços domésticos de sementes na Ucrânia estão firmes, e a logística do Mar Negro ainda oferece altos riscos de guerra e segurança, incluindo interrupções recentes em torno da infraestrutura de exportação de óleo. Essa combinação sustenta um piso de preço mais elevado para as sementes búlgaras e moldavas próximas, mesmo com as perspectivas da nova safra melhorando. As condições climáticas nas principais regiões de girassol são mistas, mas ainda não ameaçadoras. A Ucrânia está atualmente experimentando um calor moderado na primavera, com chuvas esparsas e tempestades locais, o que geralmente favorece o estabelecimento das culturas. Em partes da Rússia, uma primavera fria prolongada atrasou o plantio das culturas iniciais da primavera, forçando os agricultores a pesar girassol e outras culturas de primavera tardia contra os cereais, o que pode alterar sutilmente a área plantada e a oferta futura, dependendo de quão rápido as condições se normalizarem.

Fundamentos & Custos

Fundamentalmente, o mercado está fazendo a transição de um ano de safra apertada em 2025 para uma folha de balanço mais ampla em 2026/27. A produção e o comércio global de sementes de girassol estão ambos projetados para aumentar, particularmente na região do Mar Negro–Danúbio–Bálcãs, onde se espera uma área expandida e um retorno a rendimentos mais normais. Isso sustenta uma inclinação baixista para as posições adiadas, mas ainda não se traduziu em fraqueza significativa nos preços à vista. Ao mesmo tempo, as pressões de custo mais amplas limitam a desvalorização. Os custos de logística e energia na Europa continuam elevados, com os preços do diesel na UE aumentando acentuadamente ano a ano, o que mantém as margens de transporte e esmagamento apertadas e apoia os preços dos produtos finais. No complexo de óleos vegetais, as indicações de óleo de girassol FOB em torno de 1.000–1.200 EUR/t permanecem amplamente estáveis mês a mês, significando que os processadores ainda podem pagar preços de sementes relativamente altos sem erosionar excessivamente as margens.

Perspectivas & Orientação para Negociações

• Curto prazo (próximas 2–4 semanas): Os preços de sementes e grãos de girassol próximos no Mar Negro e na UE devem permanecer firmes, com uma tendência de alta para grãos de panificação e confeitaria de alta qualidade, à medida que processadores e compradores de alimentos continuam a garantir suas aquisições enquanto monitoram o clima.
• Médio prazo (3º–4º trimestre de 2026): À medida que o potencial de safra maior do hemisfério norte se torna mais claro e se o clima permanecer amplamente favorável, o equilíbrio de riscos se desloca para um leve amolecimento de preços, especialmente para sementes a granel, embora os prêmios de qualidade e logística devam persistir.
• Fatores de risco: A escalada das interrupções logísticas do Mar Negro, clima adverso de verão na Ucrânia/Rússia/UE, ou novos picos nos custos de energia e transporte podem reanimar os ralis de preços, apesar das perspectivas de produção mais confortáveis.

Dicas Estratégicas

• Processadores (UE/Mar Negro): Manter ou estender a cobertura de sementes para o 3º trimestre de 2026 nos níveis atuais de 0,58–0,69 EUR/kg, particularmente para origens ucranianas e moldavas, enquanto mantém algum volume aberto para uma possível fraqueza da nova safra mais tarde no ano.
• Compradores de alimentos e snacks: Gradualmente aumentar as compras de grãos de panificação e confeitaria (em torno de 1,03–1,26 EUR/kg) para o 3º–4º trimestre, priorizando a diversificação de origem e qualidade (BG, UA, MD, CN) para mitigar riscos logísticos e geopolíticos.
• Produtores (África do Sul, Mar Negro, UE): Usar os níveis de base firmes atuais em relação ao SAFEX e outros futuros ligeiramente mais fracos para garantir margens em uma parte da produção esperada, enquanto mantém a participação no potencial de alta do restante caso ocorram ralis impulsionados pelo clima.

Indicação de Preço Regional em 3 Dias (Direcional)

• Girassol SAFEX (ZAR/t): Ligeiramente fraco a estável; possível leve queda adicional à medida que os suprimentos locais permanecem confortáveis e a recente diminuição continua.
• Semente de girassol do Mar Negro (EUR/kg, FCA/FOB): Estável a ligeiramente mais firme em torno de 0,60–0,70; a alta demanda por sementes próximas e o contínuo risco logístico sustentam o piso.
• Grãos de girassol da UE (EUR/kg, FCA): Tendência firme; as qualidades de panificação e confeitaria provavelmente permanecerão em ou acima dos atuais níveis de ~1,0–1,25 nos próximos dias, em meio a uma demanda constante.