Queda na Colheita de Caju da África Ocidental Mantém Preços de RCN e Grãos Firmes

A colheita de caju de 2026 da África Ocidental está até 250.000 toneladas abaixo do recorde do ano passado, restringindo a disponibilidade de castanhas de caju in natura (RCN) e mantendo os preços firmes, apesar de um cenário de demanda amena. As ofertas de grãos do Vietnã e de origens africanas estão aumentando à medida que os processadores repassam os custos elevados de aquisição de RCN.

Em Côte d’Ivoire, Gana, Nigéria e Benin, a atual temporada está claramente abaixo da colheita excepcional de 2025. A competição entre processadores locais e exportadores é intensa pelos estoques remanescentes, enquanto problemas de qualidade e gargalos logísticos acrescentam custos adicionais. Do lado da demanda, tensões geopolíticas no Oriente Médio e restrições de caixa relacionadas às eleições na Índia estão restringindo a compra spot, mas fontes comerciais ainda aconselham manter a cobertura pelo menos até o segundo trimestre de 2026, dado o fornecimento de nozes cruas estruturalmente mais restrito.

📈 Preços & Situação da Colheita

A colheita de caju de 2026 da África Ocidental é estimada em 200.000–250.000 toneladas abaixo do recorde de 2025, com a escassez espalhada por Côte d’Ivoire, Gana, Nigéria e Benin. Este déficit já é visível em preços firmes de oferta de RCN e crescente competição por lotes de qualidade.

Em Côte d’Ivoire, os desembarques totais monitorados atingiram cerca de 767.000 toneladas até 5 de abril de 2026, incluindo nozes ainda em filas de caminhões. Os preços de RCN no balcão da fazenda estão em torno de 400 FCFA/kg (≈ EUR 0,57/kg), com os compradores enfrentando custos adicionais para limpeza e secagem devido ao manejo pós-colheita inconsistente na fazenda.

Gana está em uma fase de final de temporada, com volumes decrescentes e preços no balcão da fazenda em Bono em torno de 10–12 GHS/kg (≈ EUR 0,77–0,92/kg). Alguns exportadores mudaram a aquisição para Côte d’Ivoire, Togo e Burquina Faso em busca de melhor disponibilidade. Na Nigéria, nozes bem secas nas regiões ocidentais estão cotadas em torno de 1.800–1.950 NGN/kg (≈ EUR 0,88–0,95/kg), embora a congestão no porto de Lagos esteja atrasando as exportações no curto prazo.

🌍 Equilíbrio entre Oferta & Demanda

O mercado de RCN está se restringindo à medida que os estoques de campo diminuem e problemas de qualidade decorrentes das chuvas complicam a secagem e a triagem. Os processadores locais em Côte d’Ivoire já adquiriram cerca de 637.000 toneladas, deixando menos espaço para os exportadores e aumentando a competição pelos volumes remanescentes.

Do lado da demanda, a compra de grãos está apresentando desempenho inferior às normas sazonais. As tensões geopolíticas que afetam as rotas de navegação do Oriente Médio e do Golfo elevaram os custos de frete e seguro, retardando a compra pelos principais importadores da região do Golfo. Na Índia, a combinação de uma rúpia mais fraca, intervenção do banco central e restrições de caixa relacionadas às eleições para os comerciantes manteve a demanda doméstica por grãos bastante morna.

Apesar desses desafios, o equilíbrio subjacente permanece apertado devido à menor colheita de 2026 e às restrições paralelas em outras nozes, como pistaches, amêndoas e nozes. Essa pressão cruzada limita a substituição do caju e apoia os níveis atuais de preços.

📊 Mercados de Grãos & Fundamentos

O Vietnã, o principal processador de grãos, aumentou as ofertas em cerca de USD 0,10–0,15/lb em resposta aos custos firmes de RCN. Convertido em euros, os grãos W320 estão agora na faixa de EUR 2,67–2,84/lb FOB Ho Chi Minh City, enquanto os W240 negociam ligeiramente mais alto em torno de EUR 2,84–2,94/lb.

Os embarcadores vietnamitas estão operando com cautela, pois os compradores americanos atrasam a cobertura futura, preferindo remessas próximas em meio à incerteza geopolítica e macroeconômica. No entanto, os participantes do mercado aconselham cobrir necessidades pelo menos até o segundo trimestre de 2026 e manter estoques de segurança devido às perspectivas incertas da segunda colheita na África Ocidental e aos preços ainda elevados das matérias-primas.

As indicações de grãos de origem africana também refletem um tom firme. Os níveis indicativos FOB para o início de abril colocam o W210 em torno de EUR 3,26–3,30/lb, o W240 a aproximadamente EUR 3,05–3,17/lb e o W320 próximo a EUR 2,89–3,02/lb. Na Índia, grãos W180 premium estão sendo negociados acima de aproximadamente EUR 11,40/kg em Mangalore, enquanto o W320 obtém o equivalente a cerca de EUR 9,15/kg, sublinhando a força de graus inteiros de alta qualidade, apesar da demanda geral morna.

Produto / Origem	Classe	Preço Indicativo (EUR)	Base
RCN da Côte d’Ivoire	Balção da Fazenda	≈ 0,57 €/kg	Nível do Produtor
RCN de Gana (Bono)	Balção da Fazenda	≈ 0,77–0,92 €/kg	Nível do Produtor
RCN da Nigéria (Oeste)	Bem-secado	≈ 0,88–0,95 €/kg	Comércio Local
Grãos do Vietnã	W320	≈ 2,67–2,84 €/lb	FOB HCMC
Grãos da África	W320	≈ 2,89–3,02 €/lb	FOB
Grãos da Índia	W180	> 11,40 €/kg	Ex-Mangalore

🌦️ Monitoramento do Clima & Logística

A contínua precipitação em partes da África Ocidental está afetando negativamente a qualidade da RCN ao retardar a secagem na fazenda e aumentar os riscos de mofo e umidade. Isso está elevando os custos de processamento e limpeza e incentivando compradores a pagarem prêmios por lotes bem secos e bem classificados.

A logística permanece uma restrição secundária, mas importante. A congestão no porto de Lagos está criando atrasos nas exportações no curto prazo, embora as linhas de navegação esperem uma normalização gradual nos movimentos de embarcações. Entretanto, interrupções nos corredores de navegação do Oriente Médio estão inflacionando os custos de frete e seguro para remessas de grãos para e através da região, acrescentando mais fricção aos fluxos comerciais.

📆 Perspectiva do Mercado (30–90 Dias)

Nos próximos um a três meses, os preços de RCN na África Ocidental provavelmente permanecerão firmes ou ligeiramente mais altos à medida que os estoques de campo diminuem e a competição por nozes de qualidade intensifica. Qualquer deterioração adicional da qualidade relacionada ao clima apoiaria desproporcionalmente os preços para RCN de primeira linha.

Os preços dos grãos do Vietnã e de origens africanas devem permanecer sob pressão ascendente, mesmo que a demanda da Índia, do Oriente Médio e de partes da Europa e dos EUA continue cautelosa. A menor colheita de 2026 e as perspectivas incertas para a segunda colheita deixam pouco espaço se a demanda se recuperar ou se a logística piorar.

Em uma perspectiva de 6 a 12 meses, o principal fator de mudança será a evolução das tensões geopolíticas que afetam a demanda e o transporte no Oriente Médio. Uma normalização da compra no Golfo, em um fornecimento global de RCN menor, poderia apertar rapidamente a disponibilidade de grãos, enquanto custos persistentemente altos de energia e frete podem manter os principais compradores com cobertura curta e limitar picos agressivos de preços.

💡 Perspectiva de Negócios & Estratégia

• Torradores e importadores (UE/EUA): Manter cobertura pelo menos até o segundo trimestre de 2026, com algum estoque de segurança em W320 e W240, conforme aconselhado por fontes comerciais, dado o fornecimento apertado de RCN e resultados incertos da segunda colheita.
• Compradores com exposição à demanda do Oriente Médio: Evitar dependência excessiva de reexportações do Golfo até que a clareza sobre frete, seguro e demanda melhore; focar em janelas de embarque flexíveis e opções de destino diversificadas.
• Processadores em países de origem: Priorizar a aquisição de RCN bem secos e classificados para minimizar perdas adicionais no processamento; considerar prêmios de preço por qualidade para garantir matéria-prima confiável.
• Participantes especulativos: Os fundamentos atuais favorecem uma tendência levemente altista, mas a fraca demanda no curto prazo e os riscos geopolíticos pedem um dimensionamento disciplinado das posições e limites de risco apertados.

📉 Indicação de Preço Regional em 3 Dias (Direcional)

• RCN da África Ocidental (balcão da fazenda, EUR/kg): Estável a ligeiramente mais firme à medida que a competição local persiste e os suprimentos se apertam.
• Grãos do Vietnã FOB (EUR/lb): Estáveis a marginalmente mais altos, refletindo aumentos já implementados e custos de substituição de RCN firmes.
• Grãos da África FOB (EUR/lb): Tendência firme, com ofertas spot limitadas e valores de substituição fortes compensando a demanda mútua.