Rekor Soya Küspesi İhracatı Arzı Bol Kompleksi Sınırlarken Soya Piyasası Dengeli

Arjantin, Brezilya ve ABD’den yapılan rekor soya küspesi ihracatı, arzı bol yem kompleksini güçlendirerek güçlü talebe rağmen soyadaki yükseliş potansiyelini sınırlıyor. 2025/26 döneminde yüksek kırma kapasitesi ve ihracat arzı, küspenin bol kalacağını gösteriyor; bu durum yem maliyetlerini kontrol altında tutarak daha geniş soya kompleksindeki yükselişleri sınırlıyor. Soya piyasaları şu anda güçlü küresel küspe talebi ile rahat ihracat arzı arasında dengede işlem görüyor. Üç ana ihracatçının toplam soya küspesi sevkiyatı 2025/26 döneminde rekor seviyeye, 73 milyon tona ulaştı; ilave hacmin önemli bölümünü AB ve başlıca Asyalı alıcılar absorbe etti. Aynı zamanda ABD, Ukrayna, Hindistan ve Çin’de FOB soya fiyatları genel olarak istikrarını koruyor; bu durum, bizzat soyada ne akut bir kıtlığa ne de ağır bir fazlaya işaret ediyor. Bir sonraki yönlü hareket için ABD hasadı ve Güney Amerika’daki erken ekim dönemindeki hava koşulları yakından izlenecek.

Fiyatlar

EUR bazındaki fiziksel soya göstergeleri, başlıca menşelerde genel olarak istikrarlı bir görünüme işaret ediyor:

• ABD No. 2 Soya, FOB Washington D.C.: EUR 0.62/kg (son kotasyonlara göre değişmedi).
• Ukrayna Soyası, FOB Odesa: EUR 0.34/kg (eylül başındaki seviyelerin hafif altında).
• GDO’suz Ukrayna Soyası, CPT Odesa: EUR 0.383/kg (ay ortasına kıyasla marjinal ölçüde daha yüksek).
• Hindistan sortex temizlenmiş Soya, FOB Yeni Delhi: EUR 0.87/kg (dönem boyunca istikrarlı).
• Çin sarı Soya, FOB Pekin: EUR 0.74/kg; organik sarı, FOB Pekin: EUR 0.81/kg (her ikisi de genel olarak istikrarlı).

Bu kotasyonlar, niş segmentler (GDO’suz, organik) dışındaki piyasada yatay ila hafif zayıf bir tona işaret ediyor; bu görünüm, bol soya küspesi ve güçlü kırma marjlarının soya fiyatlarını desteklemesiyle uyumlu.

Arz ve Talep

Küresel soya küspesi ticareti, günümüz soya piyasasının temel yönlendiricisi konumunda. Arjantin, Brezilya ve ABD’nin toplam soya küspesi ihracatı 2025/26 döneminde, bir önceki yılki 68.9 milyon tondan yükselerek rekor 73 milyon tona ulaştı; bu üç menşeden yapılan sevkiyatlar son üç yılda yaklaşık 17 milyon ton arttı. Yüksek kırma oranları, özellikle Güney Amerika ve ABD kaynaklı olmak üzere bol küspe arzını destekliyor.

Yalnızca haziran-ağustos döneminde üç ihracatçının sevkiyatı 19.95 milyon tona ulaştı; bu, bir önceki yılın aynı dönemine göre 2.1 milyon ton daha yüksek. AB, 19.92 milyon tonla en büyük soya küspesi ithalatçısı olmaya devam ederken onu Endonezya (6.91 milyon ton), Vietnam (4.55 milyon ton), Filipinler (3.79 milyon ton) ve Tayland (3.01 milyon ton) izledi. Bu çeşitlendirilmiş ve istikrarlı talep, küresel yem rasyonlarında küspenin yapısal önemini teyit ediyor ancak henüz kıtlığa işaret etmiyor.

Soya fasulyesi arzı tarafında ise son analizler, 2025/26 döneminde Brezilya’da rekor soya üretimine ve ABD’de hâlâ güçlü üretime işaret ederken Arjantin’deki kırma faaliyetleri de güçlü seyretti. Bu unsurlar birlikte, hem fasulye hem de küspe için rahat ihracat arzını destekliyor; bazı menşelerde kısa vadeli ana risk üretimden ziyade lojistik olarak öne çıkıyor.

Temel Göstergeler ve Hava Durumu

Temel açıdan soya kompleksi, güçlü kırma marjları ve küspe öncülüğündeki talep tarafından şekillendiriliyor. Arjantin, Brezilya ve ABD’deki yüksek küresel kırma oranları büyük küspe fazlalarına dönüşüyor; bu da vadeli işlem piyasalarındaki dönemsel yükselişlere rağmen soya fasulyesi fiyatlarının yükselişini sınırlıyor. AB ve Asya yem sektörlerinden gelen talep artışı güçlü kalırken yükselen ihracat kapasitesi bu talebi karşılıyor.

Hava koşulları açısından ABD soya fasulyesi koşulları, ürün olgunlaşma ve erken hasat aşamasından geçerken genel olarak elverişli seyrediyor; ulusal derecelendirmeler eylül ortasında iyi-mükemmel kategorisinde yaklaşık %60 seviyesinde bulunurken yaprak dökümü de beş yıllık ortalamanın önünde ilerliyor. Brezilya’da 2026/27 soya ekiminin başlangıcı temkinli gerçekleşti ve Mato Grosso ile Paraná gibi başlıca eyaletlerde yerel nem endişeleri bulunuyor; ancak önemli verim risklerini belirlemek için henüz erken. Mevcut hava koşulları bir miktar risk primi ekliyor ancak yeterli arz yönündeki genel anlatıyı henüz değiştirmiyor.

Tahmin ve İşlem Görünümü

Soya küspesi piyasaları iyi arz edilirken Arjantin, Brezilya ve ABD’den ihracat akışları rekor seviyelerde bulunduğundan, önümüzdeki haftalar için temel senaryo yatay bantta hareket eden bir soya piyasasıdır; dirençli yem talebi düşüşü sınırlarken bol küspe arzı yükselişi sınırlandırıyor. ABD hasadı ve Brezilya’daki erken ekim dönemi boyunca hava koşulları, bu bandın kırılıp kırılmayacağında belirleyici olacak.

• İthalatçılar/yem alıcıları: Mevcut fiyatlar rahat arza ancak hâlâ güçlü talebe işaret ettiğinden, özellikle 2026’nın 4. çeyreği ve 2027 başı pozisyonları için düşüşlerde alım yönünde teminat oluşturmayı değerlendirin.
• Amerika kıtasındaki üreticiler: Özellikle lojistik kısıtlamalar nedeniyle yerel bazın güçlü olduğu bölgelerde, kademeli hedge işlemleriyle marjları güvence altına almak için fiyat istikrarından yararlanın.
• Traderlar: Rekor küspe ihracatı ve bölgesel lojistik darboğazların kısa ömürlü fiyat farklılıkları yaratması muhtemel olduğundan, soya kompleksi içindeki spreadlere (fasulye-küspe) ve menşeler arası arbitraja odaklanın.

Önümüzdeki üç işlem gününde, başlıca borsalardaki soya fiyatlarının yatay ila hafif güçlü bir seyir izlemesi muhtemel. ABD vadeli işlemleri ve Karadeniz FOB değerleri, fiziksel arzda acil değişikliklerden ziyade hasat haberlerine ve Güney Amerika’daki erken ekim gelişmelerine tepki verecek.